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ESG评级对并购溢价和股价的影响思考

日期:2024年10月15日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:65
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202410091656299204 论文字数:35622 所属栏目:金融证券论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis
相关的并购溢价在并购交易达成时会增加。这种情况在一定程度上表明,如果一家公司能够严格遵循ESG投资策略并积极发布ESG相关报告,它可能会在并购活动中得到主要合并方的支持和认可,这可能会促使主要合并方愿意支付更高的收购成本,而公司则可能获得更高的并购回报。

(2)目标企业ESG评级对并购溢价的影响与并购交易的支付方式密切相关。实证研究表明,当非现金方式作为并购交易的支付方式时,目标企业ESG评级与并购溢价之间的正相关关系更为显著。

(3)目标公司的ESG评级在并购溢价方面的影响与并购交易的交易规模有关。经过实证研究发现,相对于交易规模大的并购交易,交易规模小的并购交易中ESG评级对并购溢价的提高会更显著。

(4)目标方企业ESG评级正向影响并购股价反应。

(5)目标方ESG评级正向影响公告期回报,并购溢价会对其产生遮掩效应。

(6)企业产权性质不同,并购类型不同,目标企业ESG评级对并购溢价和并购股价反应的影响不同。并购实证结果显示:相对国有企业,非国有企业ESG评级与并购溢价和股价反应的正向关系更强;相对非跨行业并购,跨行业并购中企业ESG评级与并购溢价和股价反应的正向关系更强。 

参考文献(略)