本文是一篇经济论文，本文对我国21家上市商业银行在2007年至2022年期间的流动性创造情况进行了深入研究。
第1章 绪论
1.1 研究背景
商业银行作为金融体系的核心，其流动性创造能力对于经济的稳定运行至关重要。在现代金融中介理论中，商业银行的主要职能之一便是流动性创造。特别是在货币政策环境日益复杂多变的背景下，商业银行的流动性管理策略和决策对市场资金流动性产生直接影响。因此，深入研究和探讨央行货币政策对商业银行流动性创造的影响具有重要意义。
随着货币政策当局和学术界对商业银行流动性管理的重视程度日益增加，商业银行通过吸收公众存款，并在市场需要时释放这些资金，为资金供需双方提供了便捷的交易平台，从而优化资金流动性。这种流动性创造的机制对于经济的稳健运行至关重要。
然而，从国际层面看，流动性风险一直是被银行业和监管机构所高度关注的焦点问题。过去发生的金融危机，如1997年东南亚金融危机和2007年的美国经济危机，都是由持续的低利率政策和银行流动性过剩引发。因此，全球银行业和监管机构开始更加关注商业银行的流动性管理，并采取了一系列措施来加强银行资产负债管理和流动性的管理水平。
在我国，流动性管理也是货币当局监管的重点之一。近年来，我国银行流动性的不稳定现象日益凸显，如2013年出现的“钱荒”和2022年全球股市的紧缩波动等现象，这些都揭示了我国银行体系流动性频繁波动的性质和不确定性。因此，深入探讨央行货币政策对商业银行流动性创造的影响，对于制定更有效的银行监管政策具有重要价值。
1.2 研究目的与研究意义
1.2.1 研究目的
本文旨在通过对现有文献的梳理以及对货币政策影响商业银行流动性创造机理的分析，使用B-B法对不同类型商业银行的流动性创造进行评估，并运用实证模型进行检验。本文的研究目的在于为政策制定者提供决策依据，以实现货币政策与流动性创造的有机结合，从而促进金融市场的稳定和发展。具体而言，本文将重点关注以下三个方面：
（1）了解央行货币政策如何影响商业银行的流动性创造，探究货币政策对流动性创造的影响效应。
（2）通过比较不同类型商业银行的流动性创造情况，分析央行货币政策对其影响的差异性。
（3）评估宏观经济因素例如GDP增长率对央行货币政策影响商业银行流动性创造的调节效应，为政策制定提供参考。
本研究将采用定性和定量相结合的方法，通过文献综述和理论分析，对货币政策与流动性创造的关系进行深入探讨。同时，结合实证分析，对研究假设进行验证，以期为政策制定提供有价值的参考。
第2章 文献综述与理论基础
2.1 文献综述
2.1.1 流动性创造测量方法的研究
流动性是金融市场和金融机构中非常重要的概念，对于评估金融稳定性和风险管理具有重要意义。为了量化流动性的创造过程，学者们提出了多种测量方法。
Deep和Schaefer（2004）[2]提出了一种基于资产负债表的流动性创造测量方法，称为LT-GAP法。它通过比较不同银行间流动性创造的相对大小来确定银行的流动性水平。具体计算方式为流动负债减流动资产与总资产的比值，即LT-GAP=流动负债/（流动资产+总资产）。这种方法可以找出银行的流动性缺口，即流动性创造低于正常水平的部分，从而判断银行的流动性状况。如果银行的流动性缺口较大，说明该银行的流动性创造能力较低，面临流动性风险的可能性也较高。因此，这种方法对于商业银行的风险管理和监管部门的风险评估都具有重要的参考价值。如果LT-GAP指标的计算数值小于0，说明商业银行的流动负债大于流动资产，即银行没有流动性风险。反之，如果该指标大于0，则说明银行的流动资产不足以覆盖流动负债，存在流动性风险隐患。Deep和Schaefer的LT-GAP方法具有操作简单、比较快捷的优点。只需要将银行的流动负债、流动资产和总资产进行简单的计算，就可以得到该指标的值。这使得该方法在实践中具有很高的实用性和便利性。然而，这种方法也存在一些局限性。首先，它只关注了流动性的相对大小，而未考虑流动性的具体数值。其次，这种方法未将表外业务对银行流动性的影响纳入考量范围。因此，在使用这种方法时，需要综合考虑各种因素，以确保结果的准确性和全面性。
2.2 理论基础
2.2.1 货币政策传导机制理论
货币政策传导机制是中央银行通过运用各种货币政策工具，影响金融机构的行为，进而影响市场利率、货币供应量等中介目标，最终实现稳定物价、促进经济增长等最终目标的过程。在这个过程中，流动性作为重要的中介目标之一，受到央行货币政策工具的直接影响。
当央行采取宽松的货币政策时，它通常会通过一系列手段来实现，如降低利率、增加货币供应等。这些政策工具会直接影响商业银行的资产负债表和流动性创造能力。例如，降低利率会使得市场上的货币供应量增加，进而导致资金成本降低，市场流动性增强。同时，商业银行的资产负债表也会受到影响。这是因为利率下降会导致资产价格上升，负债成本下降，从而使得银行的流动性创造能力增强。此外，其他金融机构如保险公司、基金公司等也会受到宽松货币政策的影响，因为利率下降会导致金融产品的吸引力增强，从而吸引更多的资金流入金融市场。
然而，当央行采取紧缩的货币政策时，商业银行的流动性创造能力将受到抑制。紧缩的货币政策通常会通过提高利率、减少货币供应等手段来实现。这些政策工具会对商业银行的资产负债表和流动性创造能力产生负面影响。由于利率上升会导致资产价格下降，负债成本上升，这会抑制银行的流动性创造能力。此外，紧缩的货币政策还可能对其他金融机构产生压力，因为负债成本上升可能会增加他们的负债负担和风险。
总的来说，货币政策传导机制是一个复杂的过程，它涉及到多个市场和金融机构的行为和决策。在这个过程中，流动性作为重要的中介目标之一，对于货币政策的效果起到了至关重要的作用。为了实现稳定物价、促进经济增长等最终目标，中央银行需要精确地调整市场利率、货币供应量等中介目标。同时，央行还需要考虑到其他市场和金融机构的反应和影响，因为这些因素可能会对货币政策的效果产生重大影响。
第3章 理论分析与研究假设 .................... 15
3.1 货币政策对商业银行流动性创造的影响 ........................ 15
3.2 不同商业银行受货币政策影响的异质性 ............................ 16
3.3 经济发展水平对货币政策影响商业银行流动性创造的调节效应 ............... 17
第4章 商业银行流动性创造的测度研究 .................... 19
4.1 流动性创造的测度方法 ............................... 19
4.2 流动性创造测度结果 ................................... 21
第5章 研究设计与实证分析 .......................... 31
5.1 模型建立与变量描述 ....................... 31
5.1.1 实证模型建立 ................................. 31
5.1.2 数据说明与描述 ................................. 33
第5章 研究设计与实证分析
5.1 模型建立与变量描述
5.1.1 实证模型建立
本文在模型设定上采用了年份个体双向固定效应模型进行参数估计，此方法适用于动态面板数据，该模型能够处理遗漏变量等问题，有效解决模型可能遗漏的那些随时间和个体发生变化的遗漏控制变量问题。此外，本文还针对前文提出的研究假设1、2、3进行了相应的检验，本文最终选择2007-2022年21家商业银行作为研究样本，并构建如下计量模型：
银行流动性创造（Lc）：商业银行通过各种方式从市场吸收资金，如吸收存款、发行债券等，并把这些资金转化为流动性资产的过程就是流动性创造。商业银行会根据市场情况调整自身的负债结构和融资方式，以满足流动性的需求。在我国，流动性创造的衡量指标和方法已经得到了广泛应用。本文借鉴Berger和Bouwman的方法，构建我国商业银行的流动性创造指标，本文构造流动性创造水平指标如下：Lc=流动性创造/总资产。
货币政策（MP）：货币政策是中央银行为了控制货币供应量和市场利率，以实现稳定市场利率、控制货币供应量和促进经济发展的目的而采取的一系列政策措施。货币政策工具主要包括公开市场操作、准备金率调整等直接调控货币供给量的工具，以及通过调整利率影响货币供应量和市场资金价格的工具。这些工具通常会通过改变货币流通速度和数量来影响市场价格和行为。此外，货币政策还包括财政政策、税收政策等其他政策工具，这些工具也会对经济产生重要影响。
第6章 结论与展望
6.1 结论
本文对我国21家上市商业银行在2007年至2022年期间的流动性创造情况进行了深入研究。通过对这些银行的流动性创造水平进行深入分析，并按照银行类型进行分类讨论，本文发现不同类型的银行在流动性创造上存在显著差异。同时，本文也探讨了央行的货币政策如何影响商业银行的流动性创造能力。
（1）法定存款准备金率和一年期贷款利率的相反数与银行流动性创造之间存在显著正相关关系，这表明下调法定存款准备金率和一年期贷款利率有助于释放银行流动性创造。广义货币增长率的变动对银行流动性创造的回归系数未通过显著性检验，这表明货币政策的变动对银行流动性创造的影响有限。这说明积极的货币政策与银行的流动性创造水平之间存在正相关关系，下调法定存款准备金率和一年期贷款利率可以有效地提高银行的流动性创造水平。
（2）流动性创造受到银行自身特征的影响，银行的运营状况、权益水平和风险水平等都会对流动性创造产生影响。根据研究结
