第六章 总结与展望
6.1研究结论
房地产行业受经济波动和政策调控影响较大，房企长期依赖高负债持续扩张，使企业抗风险能力变差，随着“房住不炒”调控的开启，行业潜在的问题逐渐显露出来，面临巨大挑战，有的房企陷入了财务困境。本文通过整理国内外学者关于财务困境的表现、成因和解困对策方面的研究成果，以资本结构理论、经济周期理论和现金流量理论为基础，选择目前面临严重财务困境的上市房地产企业泰禾集团作为研究对象，分析了其陷入财务困境的表现，找出了公司财务困境的成因，并提出相应的解决对策，为其他房地产企业提供参考。本文研究结论如下：
（1）导致泰禾集团财务困境形成的外部因素包括：调控政策使房地产行业销售放缓，公司推盘节奏放慢；公司前期拿地成本高和利息资本化率高导致结转成本较高，并且房价受限，利润减少；融资环境收紧导致融资困难，公司资金压力增大；行业竞争加剧，公司缺乏竞争优势。
（2）导致泰禾集团财务困境形成的内部因素包括：公司战略不合理，背离行业政策激进扩张，加速资金链的断裂；资本结构不合理，过度负债，在资金不充足的条件下多项债务集中到期；主营的高端住宅和商业地产去化困难，资金回收时间长；受限资产和其他应收款占压资金，导致流动性不足，信用损失较大；存货跌价损失较大，影响当期利润。
（3）根据上述财务困境成因，为泰禾集团提出如下对策：优化销售方式加速回款；重视成本管理，降低成本水平；推进债务重组，进行多元化融资，加强融资风险控制，减少有息负债；提升产品和服务质量，加强企业合作，提升竞争力；关注市场与政策变化，制定稳健发展战略，强化资金链管理；完善资本结构，引入新的投资者，合理配置债务期限；拓展中端市场和租赁业务，增加收入来源；加强应收款项管理，加快资产处置，增强流动性；完善存货管理制度，提升存货管理水平。
参考文献（略）
