本文是一篇审计论文，本文结合相关理论，以及上市公司并购重组的审计机构信息，对我国2015-2019年的上市公司并购重组选择的审计机构情况进行了统计。通过分析发现，上市公司并购重组选择年报审计机构负责并购审计占据多数，并且年报审计机构负责并购审计有较明显的主并方信任优势，然而还有部分公司选择非年报审计机构负责并购审计，而新聘请的审计机构存在着大量的学习成本。
第一章绪论
第一节研究背景和研究意义
一、研究背景
自2008年中国证监会颁布《上市公司重大资产管理办法》后，上市公司并购重组规模越来越大，逐渐成为上市公司进行规模扩张以及业务转型的重要手段，并购重组市场在我国资本市场中占据着重要地位。根据wind数据库，2023年中国境内共发生并购重组8798次，交易金额达到了18,724亿元①。与2008年相比，并购重组规模约扩大了3.2倍，并购重组交易金额约增长了46%。并购重组的增多有益于资源利用率的提高，越来越多的企业通过并购重组实现了业务增长和发展，是资本市场逐步走向成熟的重要表现（李华林，2022）。然而，在资本市场上，以“圈钱”为目的，实际上不能提升企业价值的“欺诈式”并购重组行为屡见不鲜，这在一定程度上损害了投资者的利益，并破坏了资本市场的良好秩序。并购重组创造的价值一旦不能达到预期，上市公司作为信息优势方，就有动机通过隐蔽的手段粉饰并购业绩（叶钦华等，2021）。如何缓解并购重组过程中的信息不对称、防止上市公司损害广大投资者和社会公众的行为是理论界与实务界共同关心的问题。
注册会计师审计是较好地缓解并购重组过程中信息不对称的应对方法，且相关监管部门早已对上市公司并购审计作出相关规定。例如，国务院于2010年发布《关于促进企业兼并重组的意见》，对企业并购重组的信息披露、审批程序和财务审计等方面作出了明确的规定。中国证监会于2014年发布《关于并购重组审核标准的公告》，该公告规定了并购重组的申请条件、审核流程和审核标准等具体的要求，为并购审计师提供了审核标准。《中华人民共和国注册会计师法》规定，审计机构在并购审计过程中发挥着至关重要的作用，需要在法律的规范下开展有关审计业务。并购审计质量高的审计机构是保护投资者与社会公众利益不受侵害的关键屏障。因此，企业应选择一家能够充分尽职调查的审计机构负责并购审计。
第二节研究方法、研究内容与框架
一、研究方法
本文利用文献研究法、统计分析法和案例研究法这三类研究方法，全面深入地探讨了上市公司并购审计师非常规选择的问题。通过综合运用不同的研究方法，本研究的结果更加全面、可靠，为相关理论和实务提供了有益的参考和启示。同时，也为进一步推动该领域的研究提供了参考。
（一）文献研究法
本文对包括上市公司审计师选择等三个方面的文献进行分析和整理，并对这些文献进行适当的评述，用以考量研究对象之间的实际成分和性质，再提出一些不同的观点作比较，为分析海伦哲并购连硕科技非常规选择审计师的成因及后果奠定了必要的理论基础。
（二）统计分析法
通过收集和分析我国资本市场上，上市公司并购重组、上市公司选择非年报审计机构以及选择非年报审计机构后果的样本数据，为研究海伦哲并购连硕科技非常规选择审计师的成因以及后果奠定了必要的数据支持。
（三）案例研究法
本文以海伦哲在2015-2016年的并购重组过程为案例进行研究分析，寻找并购重组双方背景情况、并购重组背景、并购连硕科技过程，以及并购重组前后审计师选择情况等的数据来源，并对这些数据进行适当的梳理总结，提炼出本文案例研究的主旨。
第二章文献综述和理论基础
第一节文献综述
一、审计师选择
并购重组的监管质量受到社会各界的广泛关注，独立的第三方审计机构作为监管上市公司并购重组的重要一环，逐渐成为相关学者的研究重点。通常情况下，年报审计师负责上市公司并购审计业务，有着较明显的成本优势，并且更能够得到上市公司的信赖。另外，并购主导方的相关信息实际上也在并购审计的范围之内，与上市公司存在业务关系的审计师对其所要审计的信息十分熟悉，利于并购审计的开展（Lennox等，2018）。尽管许多学者都对年报审计师执行并购审计持有乐观的看法，然而，学术界对于并购审计师的选择也有着不同的看法。一些学者认为并购主导方要是聘请自己的年报审计师负责并购审计，由于年报审计师业务依赖性，更可能作出自利的行为，在并购完成之后的鉴证服务中审计质量明显下降，并且与被并购方的资产规模有相关性（唐清泉等，2018）。因此，上市公司进行并购重组活动将会出于不同的审计需求而选择符合自身利益的审计师，即选择两种不同类型（年报或非年报）的审计师。
（一）企业内部需求影响审计师选择
审计师选择作为解决委托代理问题的重要手段，是审计市场重要的现象之一。以往的研究发现，公司自身的因素会对审计师选择造成较大影响。对于企业内部因素如何影响审计师选择，有的文献关注于企业为了满足自身利益需求会对审计师选择产生影响。企业会综合考量备选会计师事务所的各方面成本和潜在的利益（Heetal，2014）。声誉高、规模大的会计师事务所通常审计收费往往更高，一些成长型的企业可能会根据不同的审计需求，考虑重新对审计师进行调整（Johnson和Lys，1990）。然而，也有的公司特别是准备上市的公司，会更有意向聘请高质量的审计师，用以缓解代理冲突和提高公司内部控制水平（廖义刚和吴斯卉，2013；宋常等，2018）。有的文献则关注了公司的股权特征与董事会特征因素。一些学者出于代理成本的考虑，认为股权分散的公司，通常会将选择国际知名度较高的“八大”会计师事务所纳入考虑范围之内（Francis和Wilson，1988）。
第二节理论基础
一、委托代理理论
为了解决委托代理问题，公司需要采取有效措施来确保代理人（管理层）能够按照委托人（股东）的意愿和利益来经营，其中一个重要的措施就是聘请外部审计师来对公司的财务报告进行审计。Chow（1982）认为股东、管理层和债权人之间的利益冲突是影响公司是否聘请外部审计师的重要因素之一，管理层可能有自己的利益和目标，倾向于提供激励性的财务报告来达到自己的目标，而债权人则关注公司的偿债能力和风险。因此，如果存在利益冲突，股东会选择聘请外部审计师来弥补信息的不对称。
上市公司进行并购重组，委托人（股东）与代理人（管理层）之间存在一定的利益差异，对于股东而言，公司并购重组可以扩大公司规模、提高市场份额、提高盈利能力，从而带来更高的回报，然而公司并购重组也会有一定的风险，例如，重组后的公司业绩可能不如预期，市场竞争可能加剧，导致股价下跌。而对于管理层来说，他们通常能够在并购重组中获得额外的收入，重组可能意味着更多的资源和机会，进而提升自身地位、回报和声誉，就算重组失败，承担的风险或失去的利益与股东相比较低。因此，上市公司管理层可能会为了自身收益，无序地进行并购活动，甚至通过被并购方的利益关系掏空上市公司（Jensen，1986）。由此，上市公司并购重组需要聘请外部审计师对并购审计，以便于了解被并购方真实财务和经营状况。一方面，实施并购审计可以缓解管理层与股东之间的信息不对称；另一方面，会计师事务所作为独立的外部监督机构，并购审计师在一定程度上可以抑制管理层通过低质量并购进行利益传导的行为，保护上市公司的权益不受损害。
第三章上市公司并购重组及审计师非常规选择样本描述...................16
第一节上市公司并购重组描述性分析...............................16
第二节上市公司并购重组选择非年报审计机构描述性分析.............20
第三节上市公司并购重组选择非年报审计机构后果的描述性分析.......22
第四章海伦哲并购连硕科技案例介绍...................................25
第一节并购重组双方概括.........................................25
第二节并购连硕科技情况.........................................26
第三节并购连硕科技前后审计师选择情况...........................30
第五章并购审计师非常规选择的成因分析...............................35
第一节制度背景梳理........................35
第二节具体成因分析.............................36
第六章并购审计师非常规选择的后果分析
第一节市场反应
根据信号传递理论，上市公司变更并购审计机构的决定，可以被视为一种向证券市场发出的策略性信号。这种变更可能反映了公司的内部变化，如管理层的决策，或者是对并购目标的重新评估。当这样的公告发布时，市场通常会做出迅速反应，这种反应被视为对信息不对称和不确定性的一种即时校正。市场对上市公司并购审计机构变更公告的反应，不仅仅是短期股价波动的体现，它还反映了投资者对于并购交易成功概率的评估。因此，分析市场对上市公司并购审计机构变更公告的反应，可以为利益相关者提供洞见，帮助他们解读这些信号背后的含义，并据此调整自己的策略。对于投资者而言，这种信号的变化可能影响其投资决策；对于上市公司而言，了解市场解读这些信号，有助于改进其信息披露策略，以更有效地管理市场预期和资本成本。因此，上市公司在做出变更并购审计机构的决策时，考虑可能对外部利益相关方产生的信息效应尤为重要。
一、市场反应衡量标准
在中国证券市场上，市场调节模型在多种计算正常期望收益率的模型中表现出较强的解释力（陈信元等，2005）。因此，本文也选取市场调节模型来估计海伦哲的期望收益率，并将其与实际收益率之间的差
