本文是一篇会计论文，本文从“三元关系”视角出发，基于2009-2020年A股上市公司数据，从供应商／客户集中度的角度来衡量供应链关系，研究供应链集中度对企业技术创新的影响。从资金的视角，引入融资约束的中介变量，检验融资约束是否在其中起到中介作用，检验与企业资金状况相关的自身现金流条件、产权性质两大异质性因素是否起到调节效应。
1绪论
1.1研究背景
新时代，我国经济已由高速发展阶段转向高质量发展阶段，创新成为经济发展的主要驱动力。在“十三五”规划提出创新驱动发展战略的基础上，“十四五”规划强调以创新为发展核心，以科技自立自强为国家发展的战略支撑。
在以创新赢未来的大背景下，我国日益重视提高国家创新实力，近年来，我国在研发创新方面投入巨大。据国家统计局数据显示，2020年全国共投入研究与实验发展（R&D）经费24393.1亿元，相比2010年增长245.38%。企业作为创新活动最活跃、最重要的主体，其R&D投入占全国研发总支出76.60%，提高企业技术创新水平是国家提升创新能力的关键所在。
如何提高我国企业的技术创新水平是目前实务界与学术界共同关注的话题。以往的研究中关于影响企业技术创新的因素主要可以分为企业内部与外部因素，内部因素包括内部资金、财务柔性、管理层决策、治理结构等（Hall，2002；Petersen，1994；徐玲和冯巧根，2015；孔德议和许安心，2020；肖利平，2016），外部因素包括政府补贴、税收激励、技术创新政策等（郭玥，2018；刘放等，2016；陈强远等，2020）。近年来，一些研究表明企业创新行为会受到外部利益相关者的影响，外部利益相关者包括供应商、客户等。但关于企业外部利益相关者特别是供应链主体对企业技术创新的影响研究较少，且并未得出一致性的结论。
当前企业之间的市场竞争逐渐演变为企业“供应链”竞争，在我国这个关系型社会，处理好企业上下游的关系对生产经营具有重要的作用。在竞争激烈的市场中，因信息不对称导致的交易问题层出不穷，为了减少原材料供给与市场需求的不确定性，越来越多的企业选择与少数供应商或客户保持稳定的交易往来，“大供应商”或“大客户”由此产生。供应链关系对企业发展有利有弊。供应商集中、客户集中有利于企业供应链整合、促进资源或先进技术的分享（Wang和Hu，2017）、增加外部融资（王迪等，2016），但也会产生经营风险，甚至导致生产经营停滞（Hertzel et al.，2007；Pandit et al.，2011）。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
（1）从供应链关系视角揭示了企业技术创新的外部影响因素。过去学者对技术创新影响因素的研究主要集中在企业内部治理、企业内部资源和外部政策环境等方面（Hall，2002；Petersen，1994；徐玲和冯巧根，2015；孔德议和许安心，2020；肖利平，2016；郭玥，2018；刘放等，2016；陈强远等，2020），本文将视角转移到企业外部的利益相关者——供应链的主体上。为了合理量化供应链关系，本文选用供应商集中度、客户集中度作为衡量的指标，探究我国资本市场上普遍典型的关系型交易对技术创新的影响，丰富了企业技术创新影响因素研究。
（2）从三元关系视角出发，为供应链研究提供了一个更加全面的分析视角。目前关于供应链与技术创新的研究，大多从客户或供应商单一视角出发，本文同时研究供应链上下游对企业技术创新的影响，并对比分析影响结果，丰富了供应链关系的经济后果研究。同时考虑到了“供应商-企业-客户”同时存在相互影响的三元关系（李任斯和刘红霞，2016）以及资金视角下的三元关系，将二元关系拓展到了三元关系，为供应链关系的研究提供了新的思路。
（3）从资金视角揭示了供应链关系影响技术创新的内在机理。以融资约束作为中介变量，验证其是否在供应链集中度与企业技术创新之间起到中介作用，与企业资金条件相关的两个异质性因素——现金流、产权性质是否起到调节作用，试图厘清“供应链关系—资金资源—企业创新”的影响路径，补充了影响机制研究。
2概念界定与理论基础
2.1相关概念界定
2.1.1技术创新技术
创新是指创造出一种全新的技术或者用当前可获得的知识创造出新的资源的创新。后者具体来说就是指使用现有的技术开发出一种新的产品或服务或者降低生产成本，提高企业生产效率的一种全新的方法。技术创新是企业在市场竞争中获得优势的有力武器，也是促进企业可持续发展的有效保障。技术创新具有一系列特征，如外部性、高风险性以及信息不对称性。技术创新的外部性具体表现在非自愿的创新成果溢出。技术创新的高风险性是指技术创新需要经历一个漫长而不可逆的高投入过程，而且结果具有不确定性。技术创新的信息不对称性是指创新需要大量的外部资金而企业在融资过程中会面临渠道不顺畅的问题。综合以上考虑，对技术创新的研究主要从投入与产出两个角度，关注企业研发投入与研发成果，在衡量上采用研发投入、专利申请量等指标。
2.1.2供应链集中度
供应链（Supply chain）是指制造和流通产品或服务过程中由上游提供者和下游最终接收方组成的链条结构。2017年国务院办公厅将供应链定义为以顾客需求为最终导向，以提高产品质量和工作效率为目标，通过整合各项资源来实现产品在设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效配合协同运行的组织形态。
供应链集中度是用来衡量供应链上下游关系的指标，表明企业上下游采购与销售的集中程度，一般用供应商集中度和客户集中度两个维度来衡量。供应商集中度反映了企业向上游供应商采购原材料的集中程度，即是否存在“大供应商”；客户集中度反映了企业向下游客户销售商品的集中程度，即是否存在“大客户”。2001年开始，我国证监会要求企业在年报中披露前五大供应商（客户）采购（销售）额占全年的比重，因此在供应商／客户集中度的测度上，大部分研究采用该比重来衡量。企业供应商／客户集中度数值越高表明企业与部分“大供应商”／“大客户”关系越紧密。
2.2理论基础
2.2.1技术创新理论
技术创新理论首先由熊彼特提出，即技术创新是一个全新的生产函数，是产出要素和生产条件之间的新结合。技术创新理论认为技术创新涉及产品、方法、市场、供应源、组织形式等五个方面。继熊彼特的理论之后，技术创新理论也在继续演进和发展中，新古典经济学家把技术创新理论引入到新古典经济学中，提出了新古典经济增长理论和内生经济增长理论，考虑了资本与知识在经济增长中的重要性，应发挥专用知识对企业竞争力的提升作用。
传统的创新理论认为创新需要投入大量的人力、物力、财力。基于创新理论的创新研究普遍认为技术创新具有外部性、高投入性、高风险性的特征（刘放等，2016）。技术创新的外部性是指创新成果的非自愿溢出，给其他主体带来的好处；技术创新的高投入性是指技术创新的过程中需要持续不断的资金投入，资金在创新中具有重要作用，创新的高投入性使得研发投入具有较强的现金流敏感性（顾群和翟淑萍，2014）；技术创新的高风险性是指由于创新需要高投入，一旦资金链断裂，企业会面临研发失败、成本难以收回的风险以及创新过程不可逆、结果不确定的风险。技术创新理论是研究企业创新投入影响因素的基础，技术创新的外部性、高投入性、高风险性也是本文理论分析时需要考虑的重要因素。
3文献综述................................11
3.1供应链关系相关研究..................................11
3.1.1供应链关系国内外研究概况.....................11
3.1.2供应链集中度经济后果研究.............................11
4理论分析与研究假设.......................................20
4.1供应商集中度与企业技术创新............................20
4.2客户集中度与企业技术创新..................................21
4.3供应链集中度与企业技术创新：融资约束的中介效应.............................21
5研究设计..........................25
5.1样本选择与数据来源..................................25
5.2主要变量的选取...................................25
6实证分析
6.1描述性统计
表6.1列示了主要变量描述性统计的结果，共有14 308个样本观测值。可以看出，样本期间内A股上市公司供应商集中度平均值为0.332，中位数为0.291，最小值为0.046，最大值为0.976，个别样本企业供应商集中度非常高，原材料采购依赖于少数供应商；客户集中度的均值为0.313，中位数为0.254，最小值为0.013，最大值为0.967，个别企业的业务聚焦于少部分客户，供应商集中度与客户集中度的最小值与最大值存在较大的差距，总体说明上市公司中存在“大供应商”与“大客户”，但也存在部分企业供应商与客户较分散的情形；研发投入平均值为0.047，标准差为0.043，最大值为0.399，最小值为0.001，最大值与最小值之间差距较大，从创新的基础性环节——研发投入可以看出上市公司之间创新水平差距较大，出现了两极分化的现象；融资约束指数的最小值为负数，最大值为7.058，样本企业融资约束程度差距也较大；描述性统计说明样本之间存在足够大的差异，有利于进行实证分析。
7研究结论与启示
7.1研究结论
当前，我国“十四五”规划对加快科技创新提出了更为迫切的要求。进入经济发展的新阶段，我
