从企业财务状况相关的控制变量来看，公司规模（Size）的最小值为20.1043，最大值为26.4523，表明大部分上市公司的企业规模都相对较大。资产负债率（Lev）的中位数为0.4332，平均值为0.4384，最大值为0.8845，最小值为0.0681，说明一些上市公司的负债水平较高，而不同企业之间存在较大的差异。企业成长性（Growth）的最大值为2.2552，最小值为-0.5250，标准差为0.3765，说明不同企业之间的成长性存在较大的差异。总资产收益率的平均数为0.0378，中位数为0.0369，这表明我国上市公司的总资产收益率相差不大，盈利水平基本保持在一个相似的范围内。
第六章研究结论、启示与展望
第一节研究结论与启示
一、研究结论
投资决策是企业战略规划和经济管理中的核心环节，它直接关系到企业的发展和长期成功。低效率的投资意味着公司使用资金和其他资源进行项目或活动，但产生的回报相对较低。这导致了资源的浪费，因为这些资金本可以用于更有价值的投资；低效率的投资可能导致项目或业务的盈利能力不佳，这可能导致投资者对公司的不满和投资回报率下降；低效率的投资使公司难以与其他竞争对手保持竞争力，因为它们可能无法提供高质量的产品或服务，或者无法在市场上保持竞争价格；低效率投资可能导致公司需要不断寻找融资以填补损失，这可能导致融资问题和高额的融资成本；低效率的投资可能导致公司的财务不稳定性，因为公司可能无法维持稳健的财务状况，处理负债或应对不利的经济环境；低效率投资可能导致公司的声誉受损，因为客户、合作伙伴和投资者可能对企业的决策产生质疑。这可能导致客户流失和投资者不满。企业投资效率的低下可能对企业的经济、竞争力、财务和声誉等产生负面影响。因此，改善企业投资决策、优化企业资源利用效率、降低企业非效率投资是上市公司急需关注的重点。ESG表现政策是推动绿色发展、构建新发展格局的重要途径。在双碳目标的时代背景下，ESG理念高度契合可持续性发展理念。一方面，ESG表现能够发挥信息效应，降低信息不对称程度，进而缓解融资约束和增强内外部利益相关者的信任和支持力度。另一方面，ESG表现能够发挥监督效应，有助于吸引机构投资者的关注，进而监督和约束企业各种行为。在理论研究中，ESG表现是否可以显著提高企业投资效率值得本文关注和研究。此外，外资股东作为资本市场开放的重要源泉，其在ESG表现与企业投资效率之间是否存在交互作用也是本文研究的重点。
参考文献（略）
