成长期上市公司管理层利用盈余管理调控财务报表。盈余管理存在的主要动机有两个，一个是企业两权分离造成信息不对称给予其发展空间，另外一个是获取上市资格的需要。动机源于利益，在此诱惑下，管理层为达成目标会采用不同方式进行调控财务报表。
成长期上市公司应计盈余管理与企业价值呈正相关关系。管理层根据公司发展的实际，选取对自身或公司有利的政策，便于内外部相关利益者对公司的认知，促进公司在良性轨道稳步发展。处在公司综合实力的范围内，管理层对应计盈余管理程度的调整，一定程度上会起到促进作用。
成长期上市公司真实盈余管理与企业价值呈负相关关系。当对 DA 值的调整对企业发展不再敏感时，管理层会利用真实盈余管理来影响报表盈余。超出公司综合实力的界限后，这种方式将会对企业发展起到相反作用，产生负向影响。
成长期上市公司综合盈余管理与企业价值呈负相关关系。本文所选取的样本公司，反映出管理层采用真实盈余管理程度要高些，从总体看，目前我国上市企业所采用的这种方式较多，因此，二者之间相互影响的结果会趋同于 EM 与 TQ 之间的关系，对企业发展产生负向效果。
参考文献(略)
