4.1.2 EVA绩效对比分析...................24
5.案例结论与建议..................41
5.1案例结论.......................41
5.2案例建议.............................42
4.晶丰明源股权激励实施效果分析
4.1财务因素分析
股权激励实施效果分析中最常用到的就是财务因素方面的分析,本章将从财务因素这一维度出发,首先,将晶丰明源的财务指标与行业均值对比,研究其在整个行业中的平均水平;其次,本文选取了几家与晶丰明源同处于科创板的同行业上市公司,将他们放在一起对其财务指标进行对比,研究晶丰明源股权激励实施效果;除此之外,本文还选取了与晶丰明源同处于科创板的同行业对标公司——明微电子,该公司上市至今尚未推出股权激励计划,本文选取该公司作为对标公司与晶丰明源进行对比,对晶丰明源以及明微电子2019——2021年间EVA值进行计算,将两个公司的EVA值进行对比分析,由此更能突出实施股权激励计划给晶丰明源带来的价值创造力效果。
4.1.1财务指标对比分析
1)行业均值对比分析
晶丰明源是一家在科创板上市的创新科技型企业,在对其进行分析的时候,本文首先将晶丰明源的部分财务指标及数据与整个行业的均值进行对比,分析晶丰明源相较于整个行业,其发展水平如何。
从表4-1可以看出,晶丰明源市盈率、市净率、每股收益等指标均高于行业均值,并且高出很多,表明其已经远远超出了行业平均水平;但是其净利润、总资产以及股东权益都低于行业均值,在整个行业中处于较低的水平。这可以看出因为晶丰明源在科创板上市时间比较短,与同行业其他公司相比,在总体发展的部署上还存在一些不足之处,有待于进一步整改提升。不过从总体上来看,晶丰明源是一个具有较好的发展趋势的企业。
5.案例结论与建议
5.1案例结论
本文选取了晶丰明源作为案例研究对象,对其展开了具体的分析调研,在以往学者的研究基础上,从财务、非财务以及市场反应等多个角度出发,将其与同行业、同板块以及对标公司进行对比分析,研究晶丰明源股权激励计划的实施效果,希望通过该案例研究丰富关于科创板股权激励实施效果的研究内容,并针对晶丰明源的实际情况,给出了具体的改善建议。并得到以下结论:
通过将晶丰明源的各项财务指标与其整个行业均值以及同类型的科创板上市企业进行对比分析,发现晶丰明源在实施股权激励计划后,其各项财务指标在一定程度上有所提升,并且在整个行业组处于一个较好的发展水平,其发展能力较强。
通过对晶丰明源及其对标公司明微电子进行EVA绩效分析,可以发现相比于未实施股权激励计划的同板块同行业公司,晶丰明源推出股权激励计划后对其整体的价值创造力提升具有一定的推动力。
通过对晶丰明源非财务绩效方面的分析,可以发现晶丰明源股权激励计划对其激励对象和研发能力都带来了积极的影响,其研发人员数量在不断增加,并且研发人员整体学历水平也有所提升,同时,晶丰明源不断加大对研发费用的投入,其研发成果也在不断增加,研发能力也在不断提升。因此,晶丰明源推出股权激励计划在非财务绩效方面的影响也是比较积极的。
通过对晶丰明源股权激励计划的市场反应进行分析,可以发现其在事件公告日后有较好的市场反应效果。并且其股价变动趋势也有较好的反应。因此,其市场反应整体较好。
除此之外,本文针对晶丰明源自身经营发展状况,指出了其股权激励计划中的一些不足:激励对象选择水平相对较差、激励期限较短、以及考核标准单一。同时根据上述不足之处,给出具体的改善建议,期望该公司能够合理选择股权激励对象;延长股权激励期限;从多角度出发,合理设置股权激励考核标准;为该公司后续实施股权激励计划提供一些借鉴参考。
参考文献(略)