第六章 研究结论与展望
第一节 结论
随着我国资本市场的发展和不断完善，股权激励方案的设计更加趋于科学性，激励效果也日渐显著。公司借助股权激励的优势使经营管理者融入所有者发展阵营并据此发挥激励作用。在某程度上，企业的这种激励形式含有契约的性质，旨在促进形成剩余索取权的分享机制，进而敦促经营管理者充分发挥个人专业才能，实现企业价值最大化，使公司往更快更好的方向发展。此外，股权激励还可以解决两权分离带来的代理成本问题。因此，股权激励的激励与约束功能是其他激励手段无法比拟的。但是，目前股权激励的对象大多是公司的高管或者技术人员，不可否认，他们是公司的运作和创造价值的重要因素，缺忽略了那些普通员工，他们是公司产品走出公司并创造价值的关键。因而，希望未来的股权激励对象可以扩大到普通员工，建立闭环的利益共同体。
，建立闭环的利益共同体。 2019年，神州信息创新性的在同一时间针对不同的激励对象，分别进行了股票期权和限制性股票股权激励，并以净利润为考核目标，分2期进行考核，截止2020年末均已实现并成功解锁。本文在对股权激励相关文献梳理的基础上，对其概念的界定、基础理论以及激励模式进行研究，并通过对比分析神州信息股权激励实施前后不同绩效指标的变化来研究公司实施股权激励对其绩效的影响，得出以下结论。
首先，经过对比公司在经营绩效上面的影响发现，股权激励促使利益协同化，避免短视行为，建立长效约束激励机制，对企业盈利能力、营运能力和成长能力有正向促进作用，但对偿债能力正向作用不明显；通过股权激励方案年均成本对业绩影响发现，实施股权激励计划的成本对企业造成的财务负担较小，降低代理成本；通过营业收入现金比方面的变化看出，神州信息一直以来资金利用都很好，并未收到股权激励影响变得更好或者更差。
其次，对非财务指标关于核心人员离职率、研发投入与个人业绩等方面的绩效影响进行分析，发现股权激励一定程度上留住了核心人才，但是由于激励期限不够合理，所以很难建立起长效约束激励机制。
最后，借助事件研究法的思想，通过对比超额收益率、股价以及市值的变化，从短期才看，股价走势不太好，市场及投资者对神州信息实施股权激励计划并未抱有太大信息。从中长期的角度来看，神州信息实施的股权激励计划在一定程度上提升了公司的价值，但是其作用并不十分明显，这是因为激励对象的激励模式不太合理，导致激励计划实施效果并未达到最大的效果。
参考文献（略）
