第二节 研究建议.................................... 42
第四章 G 公司光伏电站融资租赁风险评价案例实证分析
第一节 G 公司基本情况介绍
本章节首先对 G 融资租赁公司及 H 项目基本情况进行介绍，并结合 AHP－模糊综合分析法对于 H 项目进行风险评估。根据第二、三章节中对于光伏融资租赁项目的风险梳理研究，从宏观、中观、微观三个层面共九个风险因子角度对该公司其中具有代表性的光伏租赁项目 H 进行风险实证分析，以期验证项目融资租赁模式在光伏项目中的可行性及效力性。
G 融资租赁有限公司是集团公司下属子公司，性质为企业系融资租赁公司，G公司成立的使命是帮助集团更好地完成光伏、风电、水电项目收购，同时协助集团公司完成对已收购、预收购项目的资金补足，以协助集团公司扩充电力资源，促进集团公司战略布局的进度。2018 年第四季度 G 融资租赁公司专项改革方案经集团审批通过，成为 G 集团内第一家全面实现职业经理人制度体系企业（G 公司基本情况见表 4.1）。
表 4.1 G 公司基本信息表
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第五章 结论与展望
第一节 研究结论
经过本文对光伏电站融资租赁相关理论和案例的研究，得出以下主要结论：
第一，融资租赁是光伏电站项目融资的一种重要且方式，适配光伏电站建设，光伏电站项目建设具有投入大、回收期长等显著特点，光伏电站项目建设若采取传统银行授信、借款等融资方式，由于项目基建投资标的金额巨大、承租人项目公司本身负债率升高、初期建设资金流紧张、偿还本金压力大等因素，如果没有有效的担保和抵押物作为增信，通过银行贷款融资在借款审批结果和款项投放日期上会存在较高的不确定性。而融资租赁“以物融资”的模式与光伏电站的项目建设天然适配，可以满足建设期的设备融资需求，并可以在电站建设节点中结合光伏发电设备供应、采购、运输的供应链，从建设的全周期角度来降低项目风险，确保项目能顾顺利度过电站建设期，并进入并网发电阶段。因此，融资租赁模式在光伏电站项目融资中已经获得较好的应用。
第二，光伏电站融资租赁项目需系统性地考虑多重风险。光伏电站融资租赁项目面临的风险较多，不仅涉及宏观层面的可再生能源补贴政策、光伏电价政策以及电力消纳、并网时间等问题，也涉及行业自身的光伏容量超装、机组设备老化等问题，同时，项目承租人的财务数据、租赁物所属权的清晰程度、项目地点选择等也存在系列风险问题。因此，对融资租赁公司而言，必须在开展光伏电站融资租赁项目时，从宏观、中观和微观三个层次全面系统地评价可能存在的风险，针对项目特点采取有效的风险防控和管理措施。
第三，可建立光伏电站融资租赁项目风险评价模型，对项目风险进行风险评估、风险管理。本文通过利用 G 租赁公司光伏融资租赁项目——H 光伏融资租赁项目案例，进行风险评价实证分析，证实了光伏融资租赁项目风险评估模型的有效性。实践过程中，建议融资租赁公司和光伏发电企业利用自身优势，建立光伏产业链上、下游联动共生机制，通过共享信息，降低项目融资租赁的信息不对称性，并利用风险评估模型，对可能面临的各种风险进行系统全面的评判和分析，保障光伏电站项目顺利度过基础建设期，达成双方、多方的互利共赢。
参考文献（略）
