本文是一篇项目风险管理论文，本文在大量阅读的基础上，结合连云新城基础设施建设项目，对连云新城项目的风险进行了识别，并通过问卷调查和数据统计分析得到了连云新城项目的主要风险因素，对主要风险因素的分担主体进行了分析，并对应对策略提出了建议，得出了以下结论：第一，基础设施建设领域引入社会资本具有可行性。目前，政策环境良好，基础设施建设项目有足够的吸引力，而社会资本有强大的投资实力，社会资本的进入将有利于我国基础设施建设领域稳定健康发展。第二，连云新城项目的风险因素众多，识别出有一定影响的因素 31 个，其中导致项目停滞的风险因素有：宏观经济环境风险、政策风险、成本风险、合同变更风险、征地风险、工期风险、融资风险、市场需求不足风险和市场预测风险。第三，通过对全部问卷调查进行统计分析，得出对本项目影响最大风险是市场需求不足风险、工期延误风险、成本风险、市场预测风险和征地风险。而对项目公司职员的问卷调查进行统计分析，得出从项目公司角度，最为重要的风险因素为政策风险、工期延误风险、成本风险、市场需求不足风险以及合同变更风险。这是因为不同参与方在本项目的角色不同，对各个风险因素的敏感性不同，所以统计结果有所不同。
第 1 章 绪论
1.1 选题背景
近年来，我国经济快速发展，基础设施投入持续加大。早期，基础设施建设的资金来源只有依赖政府投资，随着市场经济的推进，一些新的理念引入到国内，为了实现融资渠道的民营化及多样化，各地政府部门通过一系列的政策来鼓励、引导社会资本参与到基础设施建设领域的投资、建设和运营中来。正是因为有了政府、外商和民营企业的协同合作，才使得我国的基础设施建设快速发展。2013 年 9 月 6 日，国务院印发了《关于加强城市基础设施建设的意见》，意见中指出：“加强城市基础设施建设，要围绕推进新型城镇化的重大战略部署。要深化投融资体制改革，在确保政府投入的基础上，充分发挥市场机制作用，吸引民间资本参与经营性项目建设与运营，改善人居环境，保障城市运行安全”[1]。在此之后，越来越多的社会资本参与到基础设施的建设和运营中。
社会资本的引入，实现项目投融资多样化的同时，也给传统的项目管理带来了新的风险。由于投资方不再单一，社会资本和政府部门对项目的期望也不同，政府部门希望能充分利用社会资本的资金和技术，在此基础上还希望项目能带来较好的宏观经济效益和以及社会效益。而社会资本则追求通过项目的建设和运营带来丰厚利润，此外还希望能在当地获得比较优势。政府部门和社会资本方优劣势有明显不同，对项目的期望也具有较大的差异，这造成政府部门和社会资本双方在项目风险的分担和项目收益的分配等方面有着不同的要求。在项目实施过程中，往往又会因为承诺不能兑现或发生其他风险，导致项目不能顺利运行。这种情况下，社会资本往往处于弱势的一方，极可能在投资中不能获得足够的回报，甚至所投资的项目开发都会受阻。据统计，目前，引入社会资本参与的项目，仅有部分能够正常运行。连云新城基础设施建设项目是连云港市引入社会资本进行开发建设的，由于在项目筹备前期，对一些风险评估不足，目前连云新城基础设施建设项目处于停滞状态。因此，对于风险的有效评估和管理，对项目目标的实现至关重要。
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1.2 研究意义
本文从社会资本参与基础设施建设项目模式入手，结合连云新城基础设施建设项目，通过收集数据，识别连云新城项目的潜在风险，通过统计分析找出关键的风险因素，从而对连云新城项目进行有效的风险管理。对于类似的社会资本参与的基础设施建设项目，不管是在理论上，还是在实践上都有重要的指导意义。
理论意义。在社会资本投资类基础设施建设项目中，项目风险是多方面的，任何一个评估之外的风险的发生，都有可能对整个项目的正常推进造成损害，导致工期延长，成本增加，预期收益受损，甚至导致项目停滞。本文通过对社会资本投资基础设施建设项目的风险进行识别和分析，兼顾项目整体和各参与方的利益，研究和分析了项目风险的分担，可以为社会资本投资的基础设施建设项目的风险管理提供有益的补充。
实践意义。结合连云新城基础设施建设项目，全面而详细地对整个项目生命周期中的潜在风险进行评估，且对各个可能出现风险进行量化分析，确认关键风险，并对风险分担的原则和主体进行了介绍，以确保风险分担的公平性和合理性，研究结果具有实践性，有利于各参与方理性地对待项目风险，有利于各方更好地交流和沟通，有利于项目的推进。
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第 2 章 论文研究基础
2.1 社会资本理论概述
2.1.1 社会资本的界定
社会资本，顾名思义，是来自于社会的资本，从资本的来源的角度，学术界对社会资本的界定大体有三种观点：
（1）从大的角度来讲，除政府资本以外的资本均为社会资本。 包括国有企业、私营企业、集体所有制企业、联营企业、非国有控股企业、外商投资企业等非国有经济资本。
（2）从小的角度来讲，除政府资本和国有企业资本以外的资本均为社会资本。
包括私营企业、集体所有制企业、联营企业、非国有控股企业、外商投资企业等非国有经济资本。
（3）从更小的角度来讲，专指私营经济资本。
国家财政部于 2014 年 11 月印发了《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》，该指南第一章第二条指出：“本指南所称社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业。”本文采用国家财政部对于社会资本的界定[41]。
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2.2 项目风险管理理论
2.2.1 项目风险的含义
项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，美国项目管理大师 Max Wideman认为项目风险是指给项目实现预期目标造成不利影响的可能性。
项目风险可能发生在项目的整个生命周期过程当中，在项目策划、融资、建设、运营等各个阶段，均有可能产生风险，从而导致项目结果与预期目标出现偏差，具体表现为工程项目建设过程中出现损失或者项目结束后的收益具有不确定性等。引入社会资本投资基础设施项目，则使项目风险更加复杂多样。
2.2.2 项目风险的主要特征
一般的项目风险特征包括普遍性、客观性、随机性以及多样性，当社会资本进入基础建设项目后，项目风险还增加了以下几个特征 ：
（1）风险更具复杂性。
社会资本参与的基础设施建设项目一般包括政府部门、社会资本、金融机构等多个参与方，各参与方对项目的投入和期望各不相同，各参与方在项目当中的角色不同，项目实施过程中，各参与方的配合情况不明，当外部环境发生变化时，各参与方的应对措施不可预测，所以，社会资本参与的基础设施建设项目的权利义务关系较一般的项目更具复杂性。
（2）风险周期更长
社会资本进入的基础设施建设项目的规模一般大，建设周期长，项目投资额较大，回收期也较长，所以项目的风险周期更长，这对于想在短时间内收回成本的社会资本来说是不利的，所以社会资本在参与基础设施建设项目时要充分评估风险情况。
（3）风险具有阶段性
基础设施建设项目的运作主要包括项目融资、招投标、建设、运营等多个阶段。在不同的阶段，有不同的风险因素。在融资阶段，具有融资方案可行性风险、融资不足风险、项目财务吸引力不足风险；在招投标阶段，具有信用风险，中标单位选择失策风险等；在建设阶段有地质风险、设计风险、供应商风险、工程质量风险等；在运营阶段有运营超支风险、项目唯一性风险等。而有的风险，在整个项目建设的各个阶段始终存在，如利率风险、法律风险、政策风险等。
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第 3 章 连云新城基础设施开发项目风险管理现状分析 ....................... 17
3.1 连云新城项目概况 ...................................... 17
3.2 连云新城项目风险的初始识别 ............................... 21
第 4 章 连云新城基础设施开发项目风险的调查与研究 ............................... 34
4.1 问卷调查 ........................................ 34
4.1.1 问卷发放与回收 ............................ 34
4.1.2 调查结果的描述性统计分析 ...................... 35
第 5 章 连云新城基础设施开发项目风险的分担和应对 ............................ 46
5.1 项目风险的分担 ............................. 46
5.1.1 项目风险分担的基本原则 .......................................... 46
5.1.2 项目各参与方风险分担的分析 .................................... 47
第 5 章 连云新城基础设施开发项目风险的分担和应对
5.1 项目风险的分担
连云新城项目引入了社会资本，与传统的项目相比，风险管理更为复杂。在连云新城基础设施建设项目中，政府发起连云港市基础设施建设，目的是实现城市和经济发展的需要，主要是为了创造社会效益。而中交投资有限公司参与连云新城项目的是获得投资的机会，追求的是投资带来的经济效益。政府方和社会资本方参与本项目
