本文是一篇风险管理论文，本文通过对风电项目贷款风险、项目贷款、信贷项目风险管理的文献梳理，结合商业银行管理理论、风险管理理论和信贷风险管理理论，探究风电项目贷款在贷前、贷中、贷后环节存在的风险，在专家打分的基础上，通过熵值法对各风险因素进行排序，对风险进行定量的分析，并在此基础上提出风电贷款风险的控制和保障措施。
第 1 章 导论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
贷款是企业重要的资金来源，对提升创新水平、推动技术进步、改进生产效率具有一定促进作用。随着我国经济的不断发展，商业银行贷款总量逐渐增加，同时商业银行贷款的范围也不断扩大。然而，我国经济进入了增长缓慢、结构调整的“新常态”，与此同时，随着经济全球化对我国经济发展的冲击，市场上出现了企业融资成本上升、利润水平下降等一系列问题，增加了商业银行潜在的信用风险。尤其是一些企业由于自身管理不善及对市场前景预判不足，致使资金链断裂，无贷款偿还能力导致不良贷款率进一步上升。近年来，各银行都在通过降低贷款利率及提供更优质的服务等手段，加大对优质客户和项目营销力度，使银行的获客难度增加。商业银行贷款产生的利息和费用是商业银行重要的收入来源，银行信贷业务的风险管理水平在一定程度上决定着商业银行的发展水平。因此，持续提升自身风险管理水平是商业银行在复杂的外部环境和激烈的金融竞争环境中实现稳定健康发展的迫切需要解决的问题。
贷款是风电项目建设重要的资金来源，同时大多数银行将风电项目作为贷款重点支持项目，促使风力发电作为新的战略产业在能源结构调整过程中建设规模迅速扩大。2011-2019 年中国风电装机容量从 0.5 亿千瓦增加至 2.1 亿千瓦，年均增长率为19.64%。风电发展“十三五”规划更是明确提出，到 2020 年底全国风电装机容量确保达到 2.1 亿千瓦以上。风电项目的快速发展，2019 年已提前完成“十三五”规划目标，但风电项目快速建设的脚步仍未停止。同时由于风电行业的政策补贴逐步退去，2020 年更是迎来了风电的抢装潮，2020 年全国风电新增并网装机 7167 万千瓦，增长率为 34.12%，同时“碳达峰、碳中和”的提出会促使风电项目的发展更为迅速。我国风力发电项目平均每千瓦需要投资 0.75 万元，其中自有资金比例仅为 20%左右，其余 80%则为外部融资。风电项目的外部融资方式有融资租赁、债券发行等银行贷款的替代品，但是银行贷款具有手续相对简单、融资时间较短、融资成本较低等特点，所以银行贷款仍是风电项目外部融资的主要方式。
1.2 文献综述
我国风力发电技术已达到世界先进水平，但由于风电项目投资规模大、运营周期长，容易受到内外部多种因素的影响。风电项目的运营情况将直接影响信贷质量，从而使得银行面临信贷风险。围绕本文研究内容，从风电项目风险、项目贷款、信贷风险管理等三个方面对国内外研究进行综述，为本文研究奠定良好的基础以及提供有益的启示。
1.2.1 风电项目风险的相关研究
（1）人为因素风险的相关研究
人为因素风险贯穿风电项目的整个周期。从最初的勘测、设计，到施工、安装，再到运营、维护，都离不开人的作用。关帅指出由于风机对平均风速十分敏感，风力资源具有分散性和不规律性的特点，因此规划者、建设者等对风力资源的评估和风机的选位，都会影响风电项目效益[1]。吴函阳的研究结果表明规划设计和工程建设不当能够导致高达 25%的发电量损失，并且高效管理团队以及技术人才的短缺为风电项目发展带来巨大的行业竞争压力，极有可能导致风电项目运营过程中产生风险，即人为因素的影响不可忽视[2]。另外，代鹏认为尽管风电项目已具有比较完善的风险管理体系，但是目前管理中的风险因素不够重视以及缺乏理论分析等问题均会造成风电项目效益存在不确定性[3]。
（2）自然因素风险的相关研究
自然因素风险呈现多重性、不确定性和不规律性的特点，复杂和特殊的气候地质灾害等产生的不可抗力风险在一定程度上制约风电项目发展。周国辉提出无论在勘察设计还是在建设中，我国对风电项目受自然因素影响的重视程度不断提高，但由于自然因素的不确定性对风电项目造成影响，进而导致风电项目无法充分发挥其重要价值[4]。郭增辉强调风电项目面临着多种自然因素风险，如区域稳定性等地形条件、水土流失等生态平衡风险、冰冻等气候条件，在保证风电设备的预防装置正常工作的前提下，并做好其他相应的预防措施，或者将自然风险通过保险方式转移给保险公司[5]。
第 2 章 相关概念及理论基础
2.1 概念界定
2.1.1 风电项目
风电项目即风力发电项目，是指通过风轮、发电机和铁塔组成的风力发电机组将风的动能转化为机械动能，再将机械能转化为电力动能的发电项目。风力发电的原理是利用风力带动风轮叶片旋转，再通过增速机将旋转的速度提升来带动发电机发电。依据目前的风机技术，大约是每秒三米的微风速度便可以开始发电。我国的风力资源极为丰富，绝大多数地区的平均风速都在每秒三米以上，特别是东北、西北、西南高原和沿海平均风速更大，甚至有的地方一年三分之一以上的时间都是大风天，因地制宜地利用风力发电非常适合，大有可为。
风电项目属于资本密集型项目，具备资金需求大、建设周期短、融资周期长的特点，且风电项目资金回收取决于当地风资源条件、建设成本、运营费用、送出条件、当地消纳情况等条件，特别是由于风资源供给的不可控性和其能量密度较低，风力发电机的有效利用小时数较低，影响了风电企业的盈利能力，进而有可能影响贷款的偿还。
2.1.2 项目贷款
项目贷款又称项目融资，是 20 世纪 30 年代石油危机后，西方国家在大规模开发资源的热潮中，因对资源不足的担忧而产生的。项目贷款是一种独特的融资方式，最早在欧美国家采用，最近十年又在发展中国家采用。
上世纪八十年代，美国对项目贷款做出了明确定义，在《财务会计标准手册》中将项目贷款解释为需要大量资金的项目的融资活动。项目贷款还款资金来源主要为项目本身的所得资金及项目的自身收入，并将项目资产视为抵押条件。借款人的整体偿还能力成为次要因素，这是因为项目对象是一家不拥有其他资产的公司，或者该项目对象的所有者（母公司）不能直接承担责任，并且两者必须是其中之一。
2009 年中国银行业监督管理委员会发布的《项目融资业务指引》中对项目贷款的具体使用范围进行了说明，首先贷款的用途是为了建造一个或一组大型生产装置、基础设施以及房地产项目或者其他项目，同时对在建或已建项目依然可以进行再融资。其次借款人必须是专门为建设、经营该项目或为该项目贷款而组建的企事业法人，其中也包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有法人。最后就是偿还资金包括销售收入、补贴收入或者其他收入，除此之外很少具备其他还款来源。
2.2 理论基础
2.2.1 商业银行管理理论
（1）资产管理理论
上世纪七十年代末，金融管制开始松动，商业银行的业务范围随着政策的放松逐渐扩大，行业内的竞争由此开始。商业银行很难筹集资金并无法保护自身利益，由此产生了资产管理理论。商业银行对资产运用的管理分为主动管理和被动管理，商业银行能够主动管理是资产业务，而被动管理的负债业务必须由客户存款来决定。商业银行的经营管理重心主要放在对资产业务的主动管理上，对于资产结构做最优化的配置以获得最大收益，让资产在安全的情况下发挥其流动性以获取收益。
商业银行运用资产管理理论衍生出多种相关理论，其中包括“真实票据理论”，“资产转移理论”，“预期收入理论”等，这些理论派生出来一系列的资产管理方法，其主要目的要保护银行资产不受损失、防控风险。资产管理理论中负债是银行的提前，负债规模限制着资产规模，商业银行的业务管理人员只能基于既定资产规模，整合现有资源结构比例，并进行优化调节。该理论十分注重保持资产的流动性、准备金的层次性、资本的充足性以及资产和负债在期限上的匹配性。
（2）负债管理理论
以上世纪六十年代为时间点，在此之前资产管理理论是商业银行主流的经营管理理论。金融市场还处在萌芽阶段，占据主流的商业银行资金来源相对固定，非银行的金融机构无法与商业银行抗衡，商业银行的资金充足且稳定，足以对抗通货膨胀，那时通货膨胀还是一个小问题，造成的影响不大，通货膨胀还没有成为普遍和长期的问题，与此相适应的是资产管理进入鼎盛期。第二次世界大战后，西方国家开始着手于经济恢复，经济的复苏同时伴随着金融体系的发展，非银行的金融机构的开始形成规模，证券市场也接近成熟，资金开始从银行向非银行的金融机构和证券市场流入。上世纪六十年代，通货膨胀的威力开始显现，并影响了国民经济的发展，政府开始管控商业银行的利率水平，没有稳定的资金流入情况下，商业银行都在努力寻求可用资金扩大负债规模。
第 3 章 农行 XJ 支行风电项目贷款风险管理的案例背景........................20
3.1 风电项目的发展现状.................................. 20
3.2 农行 XJ 支行的背景介绍.........................21
3.3 农行 XJ 支行风电项目贷款的审批标准和流程...........................23
第 4 章 农行 XJ 支行风电项目贷款风险识别............................26
4.1 贷前调查阶段风险识别............................ 26
4.1.1 出资人出资能力不足..............................26
4.1.2 合法性手续不齐全................................26
第 5 章 农行 XJ 支行风电项目贷款风险评价.....................
