本文是一篇MBA论文范文，本文以 A 信托公司作为研究对象，着重探讨 A 信托公司信托业务在“资管新规”下所遇到的问题，通过深入研究 A 信托公司信托业务现状，最终得出 A 信托公司面临的问题一是传统的业务模式难以为继。目前“资管新规”也进入深度整改过渡阶段，融资类、非标业务的叫停为 A 信托公司传统业务经营带来压力；二是外部竞争持续加强，要精准定位找到适应 A 信托公司资源禀赋的创新业务模式。
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1979 年我国第一家信托公司--中国国际信托投资公司成立，这家公司的成立标志着我国信托行业正式开始拉开帷幕。信托公司在经过 6 次行业整顿后，相关法律法规陆续出台，中国信托行业逐步规范化标准化。近十年来，在中国资产管理业务的蓬勃发展的大背景下，信托公司的受托资产也急速扩张，截至 2017 年末，68 家信托公司管理资产规模突破 26 万亿，较去年同比增长近 30%，成为我国资产管理行业中规模仅次于银行的金融业态。信托行业资产管理业务的发展，满足了我国实体企业的资金筹措需求，部分解决了“融资难”的困境，但信托规模扩张所依赖的通道项目也出现诸多问题，银行等金融机构规避监管出腾挪表内资产的通道业务出现资金在金融体系内空转、资金脱实向虚的情况。与此同时，由于我国监管体系为分业监管，各级金融机构资产管理标准不同，也较容易引发监管套利等行为。为防止金融风险积聚，2018 年 4 月，由一行三会-中国人民银行、银监会、证监会、保监会联同外汇局等部门指定的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”或“新规”）正式发布实施，该意见首次对于资管行业的管理标准进行统一，并且对金融机构在打破刚性兑付、规避监管套利、加强投资者保护等多个方面进行详细指导。
A 信托公司为国企控股公司，2014 年重组成立，“资管新规”的发布，对其传统信托业务有很大冲击，从资产端来看，一是“资管新规”中去嵌套、去通道的核心内容使信托公司规模扩张的主力军---通道业务模式无以为继，二是“资管新规”对信托产品的净值化也提出要求，信托公司非标业务也因此受到限制，资产端转型要非标转标，与证券、基金这些市场上标品业务的“老兵”相比，金融机构同业竞争持续加剧；从资金端方面看，“资管新规”提出打破刚性兑付，客户所依赖的投资逻辑也被监管打破，信托产品的投资优势降低，同时对合格投资者的准入门槛提高，使资金端的募集难上加难。在新的监管环境下，信托公司也暴露出业务模式单一、非标资产质量参差不齐、资金募集能力差等问题，信托公司业务模式转型迫在眉睫。在经历了整顿期、规范期、快速发展期，下一个阶段信托公司业务如何转型发展，信托公司如何打造自己的核心业务，并且转化成为新的业务盈利目标，这些问题都亟待解决。
1.2 研究的内容与方法
1.2.1 研究的内容
本文共分为六个章节对“资管新规”下 A 信托公司信托业务转型进行深入研究，以下为各章主要内容：
第一章主要论述了研究背景及研究意义，初步介绍了信托行业所处的现状以及“资管新规”带来的影响，对国内外信托业相关理论进行研究，完整概括了全文的整体框架。
第二章相关概念界定和理论基础分析，界定了信托、信托业务等相关理论，对目前信托的业务类型做了详细分类及阐述，对理论基础进行分析，为之后开展研究打下坚实基础。
第三章分析了“资管新规”对信托行业的影响，对资管新规的出台背景、核心内容进行阐释，之后运用历史分析法厘清信托行业发展历程，梳理了监管环境变化与信托业务演变，同时结合信托行业资产规模、投向、经营业绩等各项数据分析了“资管新规”对信托行业的影响。
第四章以 A 信托公司为例，对 A 信托公司的经营现状做出分析，最终得出在资管新规背景下 A 信托公司所面临的问题。
第五章是 A 信托公司业务转型的策略，这部分主要分为转型方向和具体落地策略两部分，通过综合前文的理论与实证分析。
第六章是结论及建议，对全文进行总结，对 A 信托公司信托业务转型提出展望。
2 相关理论基础理论
2.1 概念界定
2.1.1 信托相关概念
信托的前提条件为委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，根据签订合同约定，由受托人按合同约定以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的对受托财产进行管理或者处分的行为。从上述定义可以看出，信托的模式与其他模式不同的之处在于信托财产具有独立性，且权利主体（委托人）与利益主体(受益人)身份相分离,以及受托人责任的有限性和信托管理具有连续性这几个基本定义和概念。
信托业务是指以营业和收取报酬为最终目的，信托公司作为受托人身份承诺信用委托和处理信托事务的经营行为。信托业务的种类是在不同条件下进行划分： ①按照委托人数量可以分为单一资金信托与集合资金信托。 单一资金信托的委托人只有一个；集合资金信托的委托人为两个及两个以上。两者之间的差异主要有：其一，委托人地位不同，单一资金信托更多地体现了委托人的意愿，集合资金信托往往是信托公司作为受托人占有主导地位。其二，单一资金信托的委托方主要为机构投资者，集合资金信托的委托人主要为个人客户。 ②依信托财产运用方式的分类：投资类信托、融资类信托、事务类信托。 投资类信托重点在于资金提供方的资产管理需求，信托投资标的主要是高风险高收益的浮动收益类项目。融资类信托是以资金需求方的融资需求为业务起点，信托投资标的往往是固定收益类项目。事务类信托重点在于委托人要求信托公司要完全按照自己的意愿对资金投向及分配方式等执行，在此业务中信托公司仅从事事务性管理的信托业务。 ③依信托财产投向领域的分类：基础设施信托、房地产信托、证券投资信托等。基础设施信托是信托公司设立的信托计划将资金投资于基础设施项目的建设，如市政设施、交通建设、通讯网络、能源配套、环境保护等。房地产信托业务是以房地产或其房地产企业为主要投资标的。证券投资信托业务是以公开发行的交易场所公开交易的证券为主要投资标的。
2.2 基础理论
2.2.1 三大基本竞争战略
迈克尔·波特在 1980 年为企业的管理者提供了三种基础竞争战略， 即成本领先战略、集中化战略、差异化战略，在行业竞争环境中企业需从这三种战略中选取一种战略，在接下来的经营中采用。
成本领先战略：该战略的适用范围为企业处于价格竞争异常激烈的环境，且企业所处产业的产品基本是标准化同质化，实现差异化的途径较少，消费者具有较大的降价谈判能力，在此环境下，企业应在生产环境过程中建立规模化、高效的产品体系，从而达到批量化生产，有效降低生产成本，在总成本上进行压缩，从而在同类型企业中获得优势。
集中化战略：该战略的适用范围一定是在不被渗透的市场环境下，由于地理环境、社会习俗、消费习惯等因素，形成专门的市场，这些市场一般具有隔离性特点，在这一特定环境下，企业针对此制定不易被模仿的专业化服务，对市场细分后生产特定产品专门服务这一特定市场。
差异化战略：该战略的适用范围首先是可以有较多途径创造与竞争对手的差异，并且客户认为这种差异是有价值的，如果差异使企业多聚一个，企业将会赢得超高收益，同时建立起品牌护城河，利用客户的忠诚度而处于竞争优势。
3 “资管新规”对信托行业发展的影响...............................9
3.1 资管新规的内容......................................9
3.1.1“资管新规”的出台背景..................................9
3.1.2“资管新规”的核心要点...............................10
4 资管新规背景下 A 信托公司信托业务转型问题分析...................................24
4.1 A 信托公司业务发展概况....................................24
4.1.1 A 信托公司概况.......................................24
4.1.2 A 信托公司面临的外部环境................................24
5 资管新规背景下 A 信托公司业务转型策略....................................36
5.1 资管新规下 A 信托公司业务转型策略..................................36
5.2 资管新规下 A 信托公司业务转型方向.........................................36
5 “资管新规”下 A 信托公司业务转型策略
5.1 “资管新规”下 A 信托公司业务转型策略
根据“资管新规”的要求，A 信托公司的业务转型应该按照信托行业的发展规律，依据公司的资源禀赋，明确业务转型发展战略目标及方向，未来，A 信托公司应做强资产管理业务、做强信托业务，非标业务向标品业务转型，同时资产端持续提高价值创造能力。
目前信托业务具体的转型布局为三个方面，资产端方面一是非标信托业务的转型，运用 A 信托公司长期在非标资产处置中累计的资源及经验，整合优质资产资源，实现非标业务转标品业务转型；二是服务信托业务的转型，根据“资管新规”指引，回归年信托本源业务，在慈善信托、养老信托、消费信托等方面加强探索，最终发展出符合信托制度、解决社会民生问题的轻资本型业务；三是资金端方面，主要是财富管理的转型，提高财富管理专业水平，在用户端增强科技赋能，进一步提供多场景服务，持续提升客户体验，为客户提供符合个人财富管理需求的多策略、定制化的产品和服务；强化累积客户财富管理客户总量，特别是拓展机构客户、高净
