本文是一篇会计毕业论文，本⽂运⽤案例研究，探讨企业引⼊战略投资者对企业价值产⽣的影响，观察舍得酒业对不同战略投资者的选择以及引⼊的动因，分析此次战略投资者引⼊是否存在⼀定的现实意义。
第1章绪论
1.1研究背景
从中华⼈⺠共和国成⽴之⽇起，国有企业就是国家经济的中流砥柱。有着举⾜轻重的地位。但是，随着时间的推移，国有企业的竞争⼒、效率等问题也⽇益显露出来。如：低效率，⾼成本等问题逐渐暴露。不可否认，有某些体制和机制上的原因导致了这些问题。初期有⼀定的合理性和必然性，但是在时间的变化中，它已经越来越⽆法满⾜经济发展的需要了。⼗⼀届三中全会以来，中国进⾏了以经济建设为中⼼的系列改⾰。1978年确定以经济建设为中⼼，解决以党代政、以政代企问题。⼀九⼋四年的⼗⼆届三中全会，就是在“公有制的前提下，有计划的商品经济”这⼀命题，从思想层⾯上，对“等同社会主义”、“商品经济同计划经济”之间的⽭盾进⾏了思想上的澄清。⾸次明确提出市场经济体制改⾰⽬标的是1992年的⼗四⼤，提出了国有企业管理体制的转变是国有企业改制的核⼼环节。1993年三中全会通过《关于建⽴社会主义市场经济体制若⼲问题的决定》，对我国社会主义市场经济体制的基本构架、⽬标与措施进⾏了进⼀步的勾勒，并在1994年进⾏了试点，并在全国范围内逐步推开。⼗⼋届三中全会指明了⽅向：“总⽬标是完善和发展中国特⾊社会主义制度，推进国家治理体系和治理能⼒现代化”；“必须坚持发展仍是解决我国所有问题的关键这个重⼤战略判断，以经济建设为中⼼，发挥经济体制改⾰牵引作⽤，推动⽣产关系同⽣产⼒、上层建筑同经济基础相适应”；“经济体制改⾰是全⾯深化改⾰的重点，核⼼问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作⽤和更好发挥政府作⽤”；“必须积极稳妥从⼴度和深度上推进市场化改⾰，⼤幅度减少政府对资源的直接配置，推动资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最⼤化和效率最优化”。
1.2研究⽬的和意义
1.2.1研究⽬的
在射洪市⼈⺠政府出让控股股权，较为全⾯地完成重组后，舍得成为⽩酒产业混改的“明星”。舍得酒业共有两次混改历程，分别与天洋控股和复星集团。天洋控股作为外部私⼈⼤股东，是为了利⽤各种股权的优势，进⼀步完善舍得酒业的法⼈治理结构，提⾼其经营绩效，给企业注⼊新活⼒，进⼀步做⼤做强本地优势产业，就舍得酒业来说，对天洋控股的战投选择并不合理，以⾄于后期爆发诸多问题，⽽后期新引⼊复星集团相对合理。其两次混改前后战略的变化对其产⽣了深远的影响，天洋控股实施的多元化战略影响更为显著，为⼤股东掏空提供了便利。但复星赋能舍得酒业，差异化⽼酒策略使他弯道超⻋，解决掏空事件，舍得酒业被天洋控股利⽤公司治理问题进⽽掏空公司的教训值得警示，但复星集团⼒挽狂澜，对天洋控股掏空舍得酒业的控制值得研究。故选择舍得酒业引⼊复星集团作为战略投资者作为研究对象。本⽂主要研究⽬的是结合舍得酒业混改的过程及混改中出现的问题，从引⼊战略投资者⻆度综合分析引⼊战略投资者过程中出现的⻛险，以及应当如何选择与⾃身更加相符的战略投资者，以避免掏空等问题的发⽣。
1.2.2研究意义
（1）理论意义
⽬前针对战略投资者引⼊对企业价值影响进⾏案例归纳的研究较少。⽂章使⽤对单个案例进⾏研究探讨的⽅式，通过对舍得酒业的过程梳理、改⾰原因，从不同的⻆度分析评价了舍得酒业引⼊战略投资者对舍得酒业价值的影响，丰富了引⼊战略投资者这⼀路径对企业价值影响的案例研究⽂献资料。另外，本⽂在⽬前有的理论基础上，从管理层⾯、企业经营、公司治理分析引⼊战略投资者对企业价值的作⽤路径，⼀定意义上从战略投资者视⻆对公司治理等有关理论进⾏了拓展，对效果进⾏了多层次的综合评价，为企业引⼊战略投资者对企业价值影响产⽣效果研究⽅⾯提供了更丰富的思路，也为企业该如何选择合适的战略投资者提供思路。
第2章理论基础与⽂献综述
2.1理论基础
2.1.1委托代理理论
1930年代，美国著名经济学家伯利、⽶恩斯认识到“所有者兼经营者”的缺陷，提出了“委托-代理”理论，主张所有权与经营权分开，即公司的所有者拥有剩余索取权，⽽公司的运营管理权则被转让。⻓期以来，“委托-代理”学说⼀直是现代公司治理结构的逻辑出发点。在我国，由于⽣产⼒的不断提⾼，企业的⽣产规模越来越⼤，企业之间的委托-代理关系也就应运⽽⽣了。究其原因，⼀是由于⽣产⼒的发展，劳动分⼯变得更加精细，⽽权利⼈因知识、能⼒、精⼒等⽅⾯的原因，⽆法实现⾃⼰的全部权利；另⼀⽅⾯，由于专业化的劳动分⼯，造就了⼤量具备专业技能的⼈员，他们有⾜够的精⼒和能⼒去完成被委派的任务。但是，在委托-代理关系中，因为委托⼈和代理⼈的效⽤函数不同，委托⼈以⾃⼰的财富为⽬标，⽽代理⼈则以个⼈⼯资补贴收⼊、奢侈消费、休闲最⼤为⽬标，这就不可避免地产⽣了利益冲突。如果不进⾏有效的制度安排，其⾏为将会对委托⼈的利益造成极⼤的损害。在这个世界上，不论是在经济上，还是在社会上，都是如此。
在我国，由于⽣产⼒的不断提⾼，企业的⽣产规模越来越⼤，企业之间的委托-代理关系也就应运⽽⽣了。这⼀现象的出现，⼀⽅⾯是由于社会⽣产⼒的发展，劳动分⼯更加精细，⽽权利⼈因知识、能⼒、精⼒等⽅⾯的原因，⽆法实现⾃⼰的全部权利；另⼀⽅⾯，由于专业化的劳动分⼯，造就了⼤量具备专业技能的⼈员，他们有⾜够的精⼒和能⼒去完成被委派的任务。但是，在委托-代理关系中，因为委托⼈和代理⼈的效⽤函数不同，委托⼈以⾃⼰的财富为⽬标，⽽代理⼈则以个⼈⼯资补贴收⼊、奢侈消费、休闲最⼤为⽬标，这就不可避免地产⽣了利益冲突。如果不进⾏有效的制度设计，其⾏为结果将会对委托⼈的利益造成极⼤的损害。
在现实⽣活中，委托-代理关系是⼀种常⻅的现
