7.1研究结论
本文介绍了效率、传统的DEA模型以及创新DEA模型，阐述了影响证券公司经营效率的因素。本文基于目前证券公司的发展现状，通过可以处理负数据的MSBM模型测算出我国证券公司的经营效率并进行证券公司排名分析；通过运用Malmquist指数方法动态分析，并应用面板Tobit回归模型进行实证分析，可以深入了解我国证券公司的经营状况：
（1）证券公司整体经营效率分析。在2018-2022年这五年间，上市证券公司的整体经营效率的均值是上下波动的，大致可以分为两个阶段2018-2021年这四年年间效率有所上升，从0.95上升到0.96;从2021-2022年间效率从0.96下降到0.93。根据提供的内容，以下是对其进行分段提炼中心概要：在过去的五年中，上市证券公司的整体平均效率为0.95，说明它们的整体经营效率比较理想。同时，极小值为0.73，极大值为1，在这五年中，2022年的极小值为0.73，极大值为1.00，标准差达到0.07。这表明在这一年中，有些公司的效率较低，存在较大的改进空间。通过深入分析这些效率较低的公司，并提出相应的改善措施。
（2）证券公司经营效率排名分析。2018—2022年42家上市证券公司平均效率值相差较大，只有3家证券公司平均效率值为1，另外，第一创业、太平洋、首创证券这三家的平均效率值均为0.99。而排名倒数五位的证券公司平均超效率值仅为0.84，较各年度的行业平均值低很多。在过去的五年中，绝大多数证券公司的经营效率在0.95以上，说明它们的经营效率相对较理想。这意味着绝大多数的证券公司在这五年中的经营表现比较好。
参考文献（略）
