①确定事件及事件日
将美亚柏科第一次股权激励看作一个事件，2012年1月20日首次发布股权激励草案日期作为事件中心日，记作T0。
②选择窗口期及估计期
选取首次发布股票回购方案公告日期前后10个交易日，即2012年1月6日至2012年2月10日作为窗口期，记作[-10，10]，并将美亚柏科第一次股权激励草案公告日前150个交易日作为估计期，记作[-160，-11]。
③计算实际收益率及预期收益率
本文选择美亚柏科股价收益率计算出实际收益率Rit，并结合上证指数收益率，通过市场模型对美亚柏科估计期的数据进行回归分析，计算出预期收益率rit。
股票实际收益率Rit=(Pi,t-Pi,t-1)/Pi,t-1
某中Pi,t表示在t日股票i的收盘价，Pi,t-1表示在t的前一日股票i的收盘价；
上证指数实际收益率Rmt=(Pm,t-Pm,t-1)/Pm,t-1
其中Pm,t表示在t日上证指数m的收盘点位，Pm,t-1表示在t的前一日上证指数m的点位；
6 启示与结论
6.1案例启示
6.1.1基于生命周期选取合适的激励模式
通过对美亚柏科以及信息及技术服务行业其他企业的整体分析，本文认为企业在选择股权激励时，应该要结合自身所处的生命周期，根据企业的发展现状与趋势，来选择更合适的股权激励模式。当企业处于成长期时，股票期权是较为适合的激励模式，相比起限制性股票，股票期权可以通过较少的投入获得较高的回报，并且可以最大限度的激发员工的积极性，不会过多的影响企业在成长期的各项发展。同时，处在成长期的企业，股票往往会被市场低估，员工们可以通过努力工作提高企业价值，从而提升企业的股价，以此来获得股权激励的收益，因此，股票期权的激励模式更适合处在成长期的企业。
当企业步入成熟期以后，企业价值的提升速度会减慢，股价的提升幅度较于成长期也会下降，此时如果采用股票期权的激励方式，对受激励的员工的吸引度也会相应的减少。而限制性股票是成熟期股权激励比较不错的选择，成熟期的企业扩张速度逐渐放慢，各项经营发展也逐渐稳定，企业拥有的资金也更加充足，可以支持限制性股票的激励计划，即使未来企业的股价下跌也可以给受激励员工带来收益，从而降低企业成熟期的人才流失率，为企业带来更多的效益。由此可见，相比起股票期权的激励模式，处在成熟期的企业更适合选择限制性股票的激励模式。
参考文献（略）
