本文是一篇在职研究生论文，本文以 P 银行为例，通过解读行业政策、查阅过往研究成果，对股份制商业银行对公理财业务转型进行研究，得到以下结论：1、P 银行公司理财业务必须转型 通过分析近年来 P 银行公司理财业务数据可知，业务存在的主要问题具有过往行业发展的时代标签，难以通过内部调整根除。这次涉及整个大资管行业的政策改革，有利于 P 银行公司理财业务摆脱“沉疴宿疾”，拉平与非银资管机构的竞争差距。因此，P银行需要抓住这次机会，积极践行转型之路。2、P 银行公司理财业务转型要充分借助集团资源 通过对 P 银行的态势分析，可以发现 P 银行公司理财业务的核心优势是集团资源。集团资源助力业务转型的能力体现在两方面：一是综合金融实力。作为国内少数拥有金融全牌照的公司，P 集团提供综合金融服务的能力极强。未来，P 银行的理财子公司可以通过和本行、集团其他专业金融子公司的协同合作，满足企业多元化的金融需求，提供从现金管理到信托、不动产等等的服务。二是科技实力。P 集团对科技方面的大量投入，将加快资管系统的智能化升级。随着业务转型的推进，新产品推出时系统能够快速响应，为净值化转型的落地实施提供保障。同时，加强系统架构整合，提高运行稳定性，降低运维投入。
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
自 2017 年底近一年内，为规范大资管行业，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局（以下简称“一行三会一局”）多次联合发文。
2017 年 11 月 17 日“一行三会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。对于银行理财业务造成的影响包括：一是，以净值化管理模式替代预期收益率模式，以公允价值原则确定净值，及时反映基础资产的收益和风险；二是理财产品不得保本保收，出现兑付困难时，不得以任何形式垫支兑付；鼓励投诉举报，经认定为刚性兑付的将分类加强惩处；三是，主营业务不包括资管业务的金融机构应设立独立法人地位的资管子公司开展资管业务。
2018 年 4 月 27 日“一行三会一局”正式发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。与之前的“征求意见稿”相比，除了进一步细化部分条款外，过渡期延长至 2020 年底。
2018 年 7 月 20 日“一行三会一局”再次发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》。同日，中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》。总体来看，“理财新规”是在“资管新规”的基础之上所制定，未对“资管新规”进行修正或更改，更多的是对银行理财业务提出具体详细的要求。其中，“理财新规”第七十八条明确对结构性存款做出说明，保留商业银行结构性存款的存款属性。这无疑从制度上明确结构性存款不属于保本型理财，不影响后续产品的发行。
自此，各家经营机构的业务改革序幕正式拉开。面对刚性政策要求，如何在这场行业之战中抢占先机，显然对于各所有银行来说都是充满未知和不确定性的。因此，现阶段对于 P 银行公司理财业务转型升级的探索研究无疑是具有一定重要意义的。
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1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外商业银行资产管理业务经营模式的相关研究
相对于我国包括银行理财业务在内的资产管理业务，国外银行的资产管理业务发展更为成熟。我国商业银行理财业务在向资管子公司制改革的过程中，应多借鉴学习国外商业银行资管业务的组织架构及经营模式。
Imola Driga（2009）、Liaw K T（2011）等按管理模式和业务特点将国外银行分为业务条线子公司制的综合性银行、资管业务为主的专业银行和矩阵式管理的综合性银行。其中，业务条线子公司制的综合性银行是指采用金融控股形式，让各项业务在不同的子公司分别开展的银行。该类银行包括摩根大通、美国银行、花旗集团等。资管业务为主的专业银行是指以资产管理、投资银行为主营业务的银行，如：瑞银集团、纽约梅隆银行。矩阵式管理的综合性银行是指采用条线加区域的矩阵式管理模式的银行，资管业务作为综合金融服务的一部分分散在各部门，不同客户对应不同部门。该类银行包括：汇丰银行、渣打银行、德国商业银行等。
根据上述分类，分别选取一家银行做代表进行研究分析。
业务条线子公司制的综合性银行—摩根大通，Rose S. P.等（2014）中其业务板块包括消费者和社区银行、公司和投资银行、商业银行、资产管理。客群有三类，其中向高净值私人银行客户提供投资建议、财富管理等服务；向公司、政府等机构客户提供全球投资服务，如：资产管理、风险预算策略等；向零售客户提供投资管理、退休计划管理等全面投资服务。服务优势在于与行内其他部门紧密合作，提供从现金管理到信托、不动产等，发挥协同联动优势。
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第二章 P 银行公司理财业务现状及问题分析
2.1 P 银行的基本情况
P 银行是一家总部设在深圳的全国性股份制商业银行。截至 2017 年末，通过全国73 个分行、1073 个营业机构为客户提供多种金融服务。银行坚持以“零售战略转型”为核心，秉承“科技引领、对公做精、零售突破”的战略发展方针，以“科技引领”作为动力，不断深化“双轻”、“对公做精”的战略转型目标。2018 年上半年，本行实现营业收入 572.41亿元，同比增长 5.9%；净利润 133.72 亿元，同比增长 6.5%，盈利能力保持稳定。资产总额 33,673.99 亿元，较上年末增长 3.7%；吸收存款余额 20,792.78 亿元，较上年末增幅 3.9%；发放贷款和垫款总额（含贴现）18,486.93 亿元，较上年末增幅 8.5%。
P 银行由总行和 73 个地市级分行、6 个行业事业部组成，其中总行分为“大内控”、“大零售”、“大对公”、“大行政”四条线。“大内控”条线设有内部控制和风险管理两模块；“大零售”条线下设零售和运营两模块；“大对公”条线设有资金、公司和特殊资管三模块；其他属于后援类的统一归至“大行政”版块中。
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2.2 P 银行公司理财业务现状
2017 年 P 银行对公理财存款余额 2427 亿，同比增长 77%，大对公存款余额占比从8.8%提升至 15.4%；存款日均 2096 亿，同比增长 24%，大对公存款日均占比从 11.5%提升至 13.6%；中间收入 6.77 亿，约占公司网金业务中收 3 成。
公司理财产品体系可分为 7 大类、24 小类，风险涵盖 R1 到 R4 级，部分产品半年期及以上提供质押服务。保本理财主要投资标的是同业拆借、同业存放；债券回购、央行票据；国债、金融债、企业债等。非保本理财主要投资标的是市场信用等级较高的货币市场工具、债权资产；符合监管要求的信托计划、委托债权、资产收益权、货币市场基金、债券基金等固定收益工具，符合上述投向的资管计划，及政策法规允许投资的其他金融工具。
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第三章 P 银行公司理财业务转型环境分析 ................................... 18
3.1 P 银行公司理财业务外部环境分析 ...................................... 18
3.1.1 金融环境分析 ........................... 18
3.1.2 社会文化环境分析 ........................... 18
第四章 P 银行公司理财业务的转型策略与实施路径 ........................... 28
4.1 理财业务战略的差异化定位 ........................................... 28
4.1.1 差异化的市场定位 ........................... 28
4.1.2 差异化的产品定位 ........................ 28
第五章 P 银行公司理财业务转型的保障实施 ................................. 39
5.1 科技保障 ......................... 39
5.2 合规保障 ..................................... 39
第五章 P 银行公司理财业务转型的保障实施
5.1 科技保障
近十年来，集团每年将收入的 1%投入到科技领域，创办多家科技公司、拥有科技研发实验室 20 余个，申请科技专利超一万项。集团以强大的金融科技实力助力 P 银行转型，推动各业务条线智能化、智慧化的发展，实现产品和服务模式的创新。
以智能投顾为例，P 银行的智能投顾现已作为移动银行端重要的一项重要功能，为投资者提供包括资产配置方案、风险偏好评估在内的专业服务。智能投顾可实时向投资者展示产品组合的收益情况，并定期根据投资策略的改变，调整产品组合方案。对于数量众多的一般投资者来说，既无需支付任何管理费，又可享受便捷、智能、低门槛的服务。
投顾系统使用的是国外投行广泛运用的量化资产配置方法和 Black—Litterman 模型，通过人工智能算法分析客户的风险偏好，进而提供定制化的资产配置方案。同时，集团项下各金融子公司的投顾专家也将汇聚在此，为投资者提供投资建议。未来，产品还将向银行理财、黄金、资管计划等进一步延伸拓展。
此外，理财业务的前中后台基本全部实现线上化操作管理。产品经理使用的报表系统可以从多维度提取业务数据，数据再加工处理的时间大
