本文是一篇在职研究生论文，本文首先对财务风险，集团财务风险，集团财务风险控制和医药企业财务风险控制的相关文献进行了整理和总结，在前人理论的基础上，尝试使用 PEST 分析、SWOT 分析以及问卷调查法分析了 A 集团企业财务风险控制现状和局限，并提出 A 集团财务风险控制的对策。
第一章 绪论
1.1 研究的背景及意义、
1.1.1研究背景
当今，公司在经济体制不断深化改革的模式下面临着优胜劣汰的洗礼，而财务风险是具有客观性且不可避免的，因此公司在生产经营和规模扩张中识别、分析和控制财务风险就成为公司成功运营的关键所在。医药制造企业作为我国制造业的一支重要力量，其财务风险管理的研究理应成为我们必须关注的重要领域。财务风险识别与控制，也是医药制造企业面对的重要难题。
医药作为人们生活的必需品，医药制造企业的发展与普通百姓的幸福指数息息相关。医药制造企业的风吹草动，极易成为关系社会稳定的重大事件，长春长生疫苗案就是例证。同时医药制药公司作为 A 股市场中不可小觑的一份子，其财务状况直接关系我国证券市场的良性发展。目前，我国现有 A 股上市的医药制造企业 173 家（截至 2016 年 12 月 31 日），占 A股市场上市公司数额的 5.66%，医药制造行业总市值 26350 亿元，占比 4.73%。
当前政策环境对医药制造企业的财务风险管理提出更高、更多要求。一方面，在医保控费、招标降价、二次议价等带来的药品价格压力仍在，而行业增速在创新产品驱动、消费升级和较低基数基础上同比取得恢复性增长，在人口老龄化加速下行业需求依然稳定，医药制造行业长期保持稳定增长依然可期；另一方面，新版医保目录、一致性评价、优先审评、创新药加快审评审批等重要改革成果已经陆续进入收获期，医保改革继续强化行业结构性发展的大方向。此外，2018 年上半年国家机构改革及其产生的三个新机构——国家医疗保障局、国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局，也将对下一步医疗改革的方向产生重大影响。在行业恢复性加速增长，重要改革成果陆续落地，监管机构新格局形成的背景下，医药制造行业和企业格局正在发生新的变化。
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1.2 研究内容
本文首先介绍了财务风险的基本概念界定，包括集团企业财务风险，集团企业财务风险控制，制药企业财务风险和制药企业财务风险控制。然后对制药企业财务风险的研究进行了综述，具体介绍了现有文献对制药企业财务风险情况和财务风险控制的研究。在理论的基础上，联系 A 集团企业的实际情况，对 A 集团企业财务风险进行了 PEST 分析和 SWOT 分析，根据问卷调查结果识别了集团的财务风险点。在识别出财务风险点后，从战略视角和执行视角提出针对性的解决方法。
本文内容共五章，每章的主要内容安排如下：
第一部分为绪论，交代了本文的研究背景及研究意义，提出了本文的研究内容和研究方法。
第二部分为文献综述，本章通过对文章研究问题的国内外现有研究成果进行了回顾和总结，包括集团企业财务风险、集团企业财务风险控制、制药企业财务风险和制药企业财务风险控制，为本文的研究提供了理论支持。
第三部分介绍 A 集团企业财务风险控制现状及问题。通过对 A 集团的 PEST 分析、SWOT分析及问卷调查识别出集团面临的财务风险点。利用层次分析法对 A 集团现有的财务风险进行量化，得出集团的财务风险情况处于中警区。
第四部分为对 A 集团企业财务风险控制的对策研究。从战略视角和执行视角介绍了具体控制对策。
第五部分为论文的结论与展望。这部分总结和归纳了本文的研究结论，并提出了论文研究的局限性和未来后续研究的展望。
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第二章 文献综述
2.1 财务风险综述
2.1.1 企业财务风险
财务风险的定义在国内外学术研究领域中缺乏一个明确的判断标准。Beaver[1]认为财务风险包括破产、拖欠优先股股利、拖欠债务等。Altman[2]等人认为进入法定破产程序即企业出现了财务风险。Deakin[3]认为财务风险包括企业出现无偿债能力、倒闭或者为了债权人利益而清算的情形。Carmiehael[4]认为企业财务风险具体表现为大额债务拖欠、资金流动性不足、企业流动资金不足、股东权益不足四种形式。Morris[5]列出了企业出现财务风险的标志，如：债权人申请破产清算，企业自愿申请破产清算，或企业被指定接收者完全接收；公司股票的相对市场价格出现下降等。Yi Peng，Gang Kou,Yong Shi[6]认为财务风险是指与融资相关的风险，如信用风险，业务风险，债务风险和保险风险，这些风险可能会使公司陷入困境。
1984 年，宋明哲[7]在《风险管理》一书中首先提出了财务风险管理的研究框架，开启了我国关于企业财务风险管理的研究。下表梳理了自 1987 年以来，对财务风险概念界定的部分要点。
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2.2 制药企业财务风险的研究综述
2.2.1 制药企业财务风险
医药制造企业具有高投入、高风险、高收益的特点，高投入主要体现在新药的研发支出和生产线的建设维护上。高风险体现在新药的研发和投放的过程之中。高收益体现在一种新药在专利保护期内量产并面市将会为企业带来巨额的收益。三者中，高投入可以认为是高风险和高收益的基础。正是这种高投入的特点导致制药企业的财务风险高于其他一般企业。朱雪娇[43]指出太极集团的短期债务占比极高，一旦债务集中到期就会出现无法到期偿还的威胁，同时通过公开发行债券等直接融资方式的筹资比重逐步下降，会引起集团财务成本过高等问题。王京京[44]认为东阿阿胶的存货数量巨大，而货币资金和应收票据等变现能力较强的资产较少，影响了企业短期偿债能力和资产变现能力，给企业带来了财务风险。
2.2.2 制药企业财务风险控制
建立基于财务风险事前评价模式的风险预警指标体系。周玲[45]以精华制药公司作为研究对象，认为精华制药应当健全财务预警系统，将企业的财务数据进行收集分类转化为财务指标，与各项指标的警戒指标随时进行比较，当指标超过警戒线时，管理人员应加大重视并采取相应措施。刘芳[46]认为企业应当构建基于财务风险事前评价模式的风险预警指标体系，构建基于财务运作的风险防范和控制体系，整合基于集团企业财务集中管理模式的集团内部财务架构。王春红[47]认为医药公司缺少相应的财务风险管理系统，应当加强财务风险管理的意识，建立财务风险预警体系，成立风险管理控制部门，完善财务风险管理机制。王超[48]提出根据全面性、重要性、可操作性和可比性原则选择有代表性的评价指标，构建科学合理的评价指标体系，为客观评价企业财务风险打下基础。
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第三章 A 集团企业财务风险控制现状及问题 ........................ 12
3.1A 集团企业发展沿革 ........................................ 12
3.1.1 集团组织架构 ................................. 12
3.1.2A 集团企业财务组织现状 .......................................... 14
第四章 A 集团企业财务风险控制对策研究 .............................. 37
4.1 战略视角：A 集团财务风险控制的对策 ............................. 37
4.1.1 视角之一：建立全员财务风险控制理念 ............................. 37
4.1.2 视角之二：建立基于内部结算中心的财务控制制度 ................................ 37
第五章 总结与展望 ........................... 45
5.1 总结 ................................ 45
5.2 展望 ................. 46
第四章 A 集团企业财务风险控制对策研究
4.1 战略视角：A 集团财务风险控制的对策
4.1.1 视角之一：建立全员财务风险控制理念
由第三章分析可知，A 集团目前未将财务风险管控列为集团战略规划，且各业务岗对财务风险管理理念不够重视，是导致集团产生财务风险的重要原因。集团人员从高层管理者到中层财务管理人员再至各个业务人员，财务风险防范意识薄弱。医药制造行业作为众所周知的高风险行业，公司虽然已经在集团层面对风险管理进行了把控，但服从于管理部门容易以股东利益为导向，更关注 EPS、ROIC（投入资本收益率）EVA 经济增加值（经济利润） MVA （市场增加值）等财务指标数据。但是对于财务数据中包含的其他信息关注度相对较低。尽管公司管理层会定期召集相关人员参加财务分析会，但由于财务知识过于专业及深入，导致会议容易流于形式，没有产生相应的效果，导致公司设立的相关规章制度得不到贯彻落实，久而久之，致使公司的制度在执行中极易出现偏差。
对于防范集团总体财务风险来说，对企业人员的财务风险意识应该不止于财务人员，而是拓展到全体员工，培养员工的财务风险意识，在工作和学习中认识风险，防范风险，汇报风险，控制风险，彻底杜绝财务风险意识淡薄的现象，集团可通过各种措施例如利用 OA 在线学习等方式做好风险教育工作，使每个人参与到企业风险控制中来。将企业财务风险控制落到实处，从基层杜绝财务风险的发生。
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