本文是一篇项目风险管理论文，本文通过文献综述法，并在结合某市轨道交通 X 号线 PPP 项目，识别某市轨道交通 X 号线 PPP 项目的风险，针对我国某市轨道交通 X 号线 PPP 项目融资发展的现状，针对具体案例建立某市轨道交通 X 号线 PPP 项目风险评价体系。
第 1 章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
国际上通常看法是，近年来我国经济飞速发展，城市化水平逐年提高，成为了世界上城市化水平增长率最快的国家之一。随着城市化进程的不断推进，外来人口大规模的向城市迁移，城市人口的数量也在不断增加，由此引发的交通拥堵问题成为了市民关注的焦点，同时也带来了环境污染，能源供应紧张，空气质量降低等问题。基础设施建设不但与城市化水平息息相关，而且与国家经济发展水平相挂钩，交通设施的建设更是重中之重。
对于大部分城市的市民来说，公交车是他们日常生活中接触最多的公共交通工具，但是公交车存在的载客量有限，高峰期车内拥挤，速度慢等缺点被广为诟病，城市轨道交通则能完美的解决这些问题，同时轨道交通还具有污染小，安全度高等优点，因此成为了城市公共交通基础建设的新宠。继北上广深等特大城市之后，更多的城市依据自身资源经济水平，建设投资了公共交通的项目，以期缓解交通压力，方便市民出行的目的。
但是，城市轨道交通的建设需要非常大量的资金投入，轨道交通工程建设要求高，施工难度大，设备以及技术标准高，项目工期长，运营费用高，工程投资少则几十亿，多则上百亿，建设初期就需要巨额的资金投入。以北京地铁为例，每公里建设成本为8-10 亿元，而建成后的运营费用高达 8.56 元/人次。一个城市如果没有强大的经济实力和财政支撑，是没有办法进行大规模轨道交通建设的，而建成后的维修保养、运营管理、设备耗能等费用也是制约轨道交通建设的障碍。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
随着社会的不断发展，项目融资的方式也有着长足的进步，因此诞生了一个新兴词汇 PPP（Public-Private Partnership），即公私合营模式，又称作公司协力模式，近年来这种模式越来越受到投资者与政府部门的欢迎。这个词最早是由英国政府在 1982年率先提出来的，这个模式是指由政府部门与私营商签订长期协议，由政府部门授权私营商代替其进行政府建设，并且由私营商进行运营或管理公共基础设施，同时向公众提供公共服务。
狭义的 PPP 定义可以理解为一系列项目融资模式的总称，例如 BOT（Building Operating Transfer）、TOT（ Transfer operating Transfer）、DBFO （Design-Building-Finance-Operating）等多种模式，狭义的 PPP 相比广义的理解，更强调合作过程中的风险分担机制，以及项目的衡量值（Value For Money）原则。
而 PPP 的广义定义是指公共部门与私人部门为了提供某种公共产品或者服务而建立起的各种合作关系。虽然私人部门参与提供公共产品或服务已经有了非常久的历史，但是 PPP 这个词的出现确不过是近十年左右的事情，在 PPP 之前，人们更多使用的术语是 Concession、BOT（Building Operating Transfer）、PFI（Private-Finance-Initiative）等。PPP 本身是一种非常宽泛的概念，加之各个国家对 PPP 的理解不同，因此要想使世界各国对 PPP 的内涵达成共识是十分困难的，因此关于 PPP 的理解要结合不同的案例来具体分析。
张海军（2015）等，在《现代交通技术》发表“PPP 模式在我国轨道交通建设中的应用”文章，文章中结合北京、深圳、淮安的轨道交通项目，分析了在项目收益不能够支付运营成本时，政府如何采取合理的回报机制来以此达到吸引社会资本的目的。
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第 2 章 轨道交通 PPP 项目风险理论
2.1 城市轨道交通 PPP 项目的发展概况
城市轨道交通 PPP 项目近十年才在我国逐渐兴起，根据＂一带一路＂战略布局的逐渐开放以及最新的政府工作报告的思路，PPP 模式将在我国基础设施建设领域进入全面发展的时期。因此本节在研究梳理 PPP 模式相关理论的基础上，深入剖析我国城市轨道交通 PPP 项目的实施情况，界定本文的轨道交通领域研究对象。
2.1.1 轨道交通 PPP 模式
公私合作伙伴关系（PPP,Public-Private-Partnership）最早是于 20 世纪 90 年代由英国财政部提出并逐渐发展至今的一种政府创新治理的模式，是政府公共部门与私营管理部门之间通过＂契约约束机制＂建立的长期合作关系。
PPP 模式主要具有两层含义：第一层含义是狭义的 PPP 模式定义，可以理解为一系列项目融资模式的总称，例如 BOT（Building Operating Transfer）、TOT（Transfer operating Transfer）、DBFO （Design-Building-Finance-Operating）等多种模式，狭义的 PPP 相比广义的理解，更强调合作过程中的风险分担机制，以及项目的衡量值（Value For Money）原则。第二层是 PPP 模式广义的定义，是指公共部门与私人部门为了提供某种公共产品或者服务而建立起的各种合作关系。虽然私人部门参与提供公共产品或服务已经有了非常久的历史，但是 PPP 这个词的出现确不过是近十年左右的事情，在 PPP 之前，人们更多使用的术语是 Concession、BOT（Building Operating Transfer）、PFI（Private-Finance-Initiative）等。为了使本文的研究更加具有实用性和可行性，本文所指的城市轨道交通 PPP 项目均是在 PPP 模式的狭义范畴内展开的探讨。
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2.2 风险管理理论
风险管理理论包括风险识别，风险评估，风险评价以及风险应对。通过风险管理方法在事前识别项目可能存在的风险，同时评估项目风险的重要程度，及时有效的在风险发生之前采取必要措施，以避免项目风险带来的不利后果。
轨道交通工程项目建设周期长，每一个实施环节都必然伴随着不确定性风险，在项目活动中导致不利于工程成功的因素都是潜在的风险，工程风险不仅存在于工程施工全过程中，同时也包括各种人为不可以控制的因素，例如自然灾害，人身伤亡意外事故等。项目的建设过程中牵涉的项目干系人众多，同时技术层面上的，管理层面上的不确定性也影响着项目的是否成功，因而，只有通过事先对项目进行风险识别，分类然后运用风险评估方法，确定哪些风险需要严加控制，从而才能够在最大程度上将损失降到最小，进而顺利完成项目，所以项目风险管理是工程建设的中必不可缺少的环节。
2.2.1 项目风险识别
风险识别简单来说就是识别风险，通过搜集分析大量资料信息，认清影响项目的各种风险因素，进而确定不同项目、不同阶段、不同参与者的相关风险的种类、大小及性质，为后续的风险分类、风险评价、风险应对提供条件。风险识别不是一个孤立的风险分析过程，而是 PPP 项目风险全过程分析的一个重要组成部分。风险识别一般基于相关经验判断或历史资料，采用一种或多种方法组合，系统、连续地识别项目相关风险因素来源及特点的动态分析过程。风险识别不仅识别项目的各种风险因素，还识别风险的性质及其可能产生的影响和后果。
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第 3 章 某市轨道交通 X 号线 PPP 项目概况及风险识别 ..................... 15
3.1 某市轨道交通 X 号线 PPP 项目概况及特点 ............... 15
3.1.1 X 号线 PPP 项目概况....................... 15
3.1.2 X 号线 PPP 项目特点....................... 18
第 4 章 轨道交通 X 号线 PPP 项目风险评估 ........................ 33
4.1 PPP 项目风险评价方法—AHP 层次分析法 ................... 33
4.1.1 AHP 层次分析法基本原理 ........... 33
4.1.2 构造两两比较判断矩阵 ...................... 34
第 5 章 轨道交通 X 号线 PPP 项目风险分担及应对 ..................... 50
5.1 X 号线 PPP 项目风险分担 ...................... 50
5.1.1 X 号线 PPP 项目风险分担的原则...................... 50
5.1.2 X 号线 PPP 项目风险分担.................. 50
第 5 章 轨道交通 X 号线 PPP 项目风险分担及应对
5.1 X 号线 PPP 项目风险分担
5.1.1 X 号线 PPP 项目风险分担的原则
前文的文献综述可知，国内外学者对风险分担的研究从不同的角度进行了分析，大多是从政府部门、私营企业等参与方的角度分配 PPP 项目风险。主要有政府承担、私营机构承担、双方分别承担、双方共同承担几种模式。无论是哪方承担项目风险，合理的风险分配需要遵循一定的原则，这些原则必须具备两个功能：
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