本文是一篇宏观经济学论文，本文首先通过运用传统的计量经济学模型向量自回归模型（VAR）研究了人民币汇率改革十年以来，人民币汇率冲击对于消费、产出、供给、进出口价格、利率、货币供给等宏观经济变量的影响的方向、程度。根据新开放宏观经济学的理论，构建了一个包含家庭、厂商、政府的动态随机一般均衡两国模型，设定了本国与国外的开放程度、消费、价格组成结构，求解家庭、厂商的最优化条件，以及设定货币政策规则，估计了适合中国实际的参数体系，研究人民币汇率冲击对于宏观经济变量的影响，以及经济系统在面临外生冲击时，人民币汇率在其中的传导机制。
第一章 绪论
1.1 国内外研究文献综述
1.1.1 传统计量模型视角综述
汇率是影响宏观经济的关键指标。在开放经济的大背景下，一国政府调控经济的目标就是看是否实现了物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。汇率作为贸易经济中最重要的联系变量，面对不确定的外部世界，它的变动将会直接影响一国的进出口价格以及其他宏观经济变量，汇率的波动会改变一国货币的实际价值，进而影响一国的利率水平，同时也会影响一国的进出口水平，改变贸易结构，这样会大大影响本国的产业结构以及劳动力市场结构。这一系列的连锁反应关系到一国的货币政策目标的实现与否。在国际金融的研究当中，关于汇率变动对于宏观经济影响研究已经很成熟，都可以称为“汇率的传递效应”，汇率传递效应从窄口径上研究只是研究汇率波动对于进出口价格的影响，而宽口径的汇率传递效应研究的不仅是汇率冲击对于进出口价格的影响，还可以扩展到对于宏观经济变量的影响，比如一国的产出、消费、货币供给、利率水平等。
研究的方法可以从两方面回顾，从最初的运用传统的计量经济学模型国内外学者研究全球各地区汇率波动对于宏观经济的动态影响，发展到现在运用新开放宏观经济学的动态随机一般均衡模型，通过构建符合一国或地区经济结构特色的动态随机一般均衡模型，加入符合本国特色的因素，研究模拟了汇率波动、各种现实冲击等实际因素对于宏观经济的影响程度及方面，给出了一些政策建议。
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1.2 研究内容及创新点
本文一共分为四部分，第一章为绪论部分，主要介绍了本文研究问题的背景以及研究意义，又从两个方面总结了前人的研究成果。叙述了本文的研究重点、创新点以及文章结构。第二章运用向量自回归模型研究汇改以后人民币汇率对于进出口价格传递程度以及对于宏观经济的影响。第三章通过建立了一个包含家庭部门、厂商部门、政府部门三部门经济的两国动态随机一般均衡模型（DSGE），利用汇改后中国宏观经济数据运用贝叶斯参数估计方法对部分参数进行估计，研究人民币汇率冲击对于宏观经济的影响，以及经济系统在面对外生冲击时，汇率的传导作用。第四章为结论部分。
本文的创新之处在于先运用汇改后的人民币汇率与宏观经济数据先运用传统的计量经济学模型进行分析，然后再运用动态随机一般均衡模型进行分析，加入两国商品，利用汇改后数据通过贝叶斯方法对模型中的参数进行了估计，并且通过脉冲响应图和方差分解来分析汇率冲击对于中国宏观经济的影响，以及汇率在外界冲击作用机制中的作用。
本文的不足之处在于，因为世界的复杂性远远高于本文模型，所以不能做到逼真的模拟，只考虑到了现实中较明显的冲击变量，还有待完善。
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第二章 基于 VAR 模型的汇率冲击对于宏观经济影响的分析
2.1 模型介绍
向量自回归模型兴起于上世纪 80 年代克里斯托弗·西姆斯（Christopher Sims）阐述了模型的原理，引入经济学分析中，使得向量自回归模型广泛地应用于经济系统的分析，打下了分析随机扰动项对经济系统中变量的动态影响的基础。在石油危机、Lucas 批评的大背景下，宏观经济分析开始转向现代计量模型的思路（VAR 模型等）。VAR 模型将当期变量对所有变量的滞后期进行回归，形成多方程联立的方程组。VAR 模型虽然不是以经济学理论为基础，但是却可以分析时间序列数据中，各种冲击对模型内各个变量的动态影响，通过脉冲响应函数和方差分解图表可以直观的看出各个变量对于冲击的反应，以及冲击在变量变化中所起到的作用，实证研究随机扰动对系统的动态冲击的大小、方向以及持续时间。
向量自回归模型有其自身的优点和缺点。其一，向量自回归模型不是以经济学理论为基础的模型，所以对于进入模型的变量并没有严格的要求，但是需要变量之间具有格兰杰相关关系，其二，向量自回归模型对于参数不施加约束（比如 t 检验），其三，因为向量自回归模型的解释变量只有第 t 期，在被解释变量中是滞后期的变量，所以不会存在联立方程模型存在的问题。瑕疵就是模型需要估计的参数很多，如果样本较小，会产生参数估计精确度的问题。
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2.2 数据介绍
本章建立的向量自回归模型中选取了七个内生变量：国际原油价格（OIL）、广义的货币供给（M2）、国内生产总值（GDP）、人民币名义有效汇率（NEER）、消费者物价指数（CPI）、进口价格指数（IPI）、利率（IR）。
人民币名义有效汇率的数据来自于国际清算银行（BIS），使用直接标价法，当汇率的数值变大时表示人民币贬值，反之则为升值。国际原油价格表示来自供给的冲击，数据来自美国能源信息管理局（EIA）。由于我国没有国内生产总值的月度数据，所以采用工业增加值作为替代变量，并且运用过滤的方法生成循环因子，作为产出缺口的代理变量，数据来自 wind 数据库。将银行间拆借利率作为利率的替代变量数据来自 wind 数据库。广义的货币供给、进口价格指数、消费者物价指数的原始数据均来自中经网和国家统计局数据库。本章的样本数据为 2005 年 8 月—2015年 6 月，数据都以 2005 年 8 月的数据定基，然后对所有数据进行调整。以上数据除产出缺口外，均取自然对数。
对于向量自回归模型来说，选取变量的排列顺序极其重要，桥莱斯基分解矩阵对于变量的排列顺序及其敏感，关系到模型的精确程度以及结果的可靠性。 根据本章所选取的变量，因为国际原油价属于外生的供给冲击来源，独立性较高，所以排在各个变量的首位。国内生产总值作为需求的代表，受外界影响较为直接，排在第二位。代表货币政策松紧的广义货币供给量的大小会对其他变量产生较大影响，
因此将其放在产出缺口之后，利率与广义货币供应量同属货币政策的关键变量，所以将其放在前后。因为本章的主要目的就是想验证汇率变动对于价格的影响，所以将消费者物价指数、进口价格指数放在汇率的后面，所以设定的内生变量的顺序为OIL→GAP→M2→IR→NEER→IPI→CPI 。
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第三章 包含汇率冲击的动态随机一般均衡模型..................... 20
3.1 动态随机一般均衡模型的介绍..................................... 20
3.2 动态随机一般均衡模型......................................20
第四章 结论...............................37
第三章 包含汇率冲击的动态随机一般均衡模型
3.1 动态随机一般均衡模型的介绍
Lucas 批判计量经济学模型指出“若某宏观经济模型刻画的是实行某项经济政策之前的经济体，那么该模型就无法用于预测该政策执行之后的效果”，同时，Lucas对这个问题也提供了解决的途径，“宏观经济模型必须具备明确具体的微观基础”。上世纪 70 年代，基于两大经济学研究的基础：具有微观基础的新古典宏观经济学（Neoclassical Macroeconomics）和研究经济动态性的实际经济周期（RBC）理论，其中最重要的就是 Kydland 和 Prescott 所做的关于实际经济周期（RBC）的工作，消费者和生产者都具有理性预期，都优化各自的选择，允许他们对工资和价格水平具有一定的市场操控力，允许他们可以在国内和国际市场上自由买卖。进一步演化到新开放宏观经济学的方法，Obsfeld 和 Rogoff（1995）的“Redux 模型”开辟了国际宏观经济学研究的新途径，颠覆了传统研究汇率问题的思路，为汇率的研究奠定了坚实的基础，开创了新开放宏观经济学的理论基础。
动态随机一般均衡模型有三个前提，理性预期、价格和工资粘性、垄断竞争市场。模型的特点也是很明显的。其一，动态随机一般均衡模型具有坚实的微观基础，避免了“Lucas 批判”。其二，模型关注各个部门的最优化行为，然后使其达到一个动态均衡的水平，而不是仅仅的研究数据之间的静态关系。其三，可以自由的设定模型的各个部门，更加有目的的去研究问题，得到的脉冲响应函数图可以清楚的分析冲击在各部门之间的传导机制。
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第四章 结论
本文首先通过运用传统的计量经济学模型向量自回归模型（VAR）研究了人民币汇率改革十年以来，人民币汇率冲击对于消费、产出、供给、进出口价格、利率、货币供给等宏观经济变量的影响的方向、程度。根据新开放宏观经济学的理论，构建了一个包含家庭、厂商、政府的动态随机一般均衡两国模型，设定了本国与国外的开放程度、消费、价格组成结构，求解家庭、厂商的最优化条件，以及设定货币政策规则，估计了适合中国实际的参数体系，研究人民币汇率冲击对于宏观经济变量的影响，以及经济系统在面临外生冲击时，人民币汇率在其中的传导机制。
利用向量自回归模型，选择了国际原油价格（OIL）、广义的货币供给（M2）、国内生产总值（GDP）、人民币名义有效汇率（NEER）、消费者物价指数（CPI）、进口价格指数（IPI）、利率（IR）七个变
