（2）融资能力（FIN2）。为了进一步考察金融发展水平对全球价值链分工的影响，本文又利用行业固定资产占总资产的比重衡量一国或地区企业的融资能力（吕越等，2016），从融资能力的视角分析一国或地区的金融发展对制造业价值链地位的影响。在当今的国际贸易中，世界各国尤其是发展中国家，自身可能存在较强的融资约束，将使其国内企业难以承担出口贸易所需的沉没成本和固定资本投资，也会减少高质量中间品的进口，从而影响其参与国际分工，限制了企业国际化发展(Minetti and Zhu，2011)。国家或地区作为政策的制定者，若可以进一步放宽服务市场准入，制定有利于金融业改革的政策，必将提高其制造业企业的融资能力，降低企业出口的固定成本和运营成本，改善了贸易收支，促进了价值链升级，自身经济也将得以持续增长。因此，预计一国或地区融资能力对制造业全球价值链地位攀升的影响为正。
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第五章 结论与政策建议
第一节 研究结论
垂直专业化是促进世界贸易发展的重要推动力量，而全球价值链又是一国或地区的产业谋求升级的关键。本文主要研究了一国或地区生产性服务业垂直专业化对制造业全球价值链地位攀升的影响。文章在阐释了研究背景、研究意义并梳理了相关文献后，首先按照前人提出的测度方法（HIY 模型和 KPWW 模型），利用世界投入产出数据库（WIOD）的最新数据对两个核心指标进行了测度分析。结果显示，样本内的 42 个国家的生产性服务业垂直专业化水平主要呈现出五个显著特点：（1）各国生产性服务业垂直专业化水平明显低于已有文献所测算的制造业的结果；（2）大部分国家生产性服务业垂直专业化水平存在较大的波动；（3）大国的垂直专业化水平往往低于小国；（4）发展中国家的生产性服务业垂直专业化水平普遍较低；（5）我国生产性服务业垂直专业化水平总体呈下降趋势。就样本内 42 个国家的制造业全球价值链地位指数而言，其测算结果则主要呈现出三个显著特点：（1）样本内绝大部分国家的制造业全球价值链地位指数为负值；（2）样本内大部分国家的制造业全球价值链地位指数呈下降趋势；（3）我国的测度结果整体排名靠前，且以 2008 年为分界点呈先抑后扬的“U”型趋势。随后文章根据测度结果绘制散点拟合图初步得到生产性服务业垂直专业化水平与制造业全球价值链地位指数之间存在着显著的负向关系。
但生产性服务业垂直专业化能否以及如何影响制造业全球价值链地位仍只是一个理论推演层面上的命题假说，因此文章通过借鉴前人研究的进口贸易对技术创新的理论模型，拓展至本文的研究后，提出了生产性服务业垂直专业化抑制着制造业全球价值链地位攀升的理论假说，接着利用 2000-2014 年的跨国面板数据，在有效地控制了金融发展水平、融资能力、外商直接投资、要素禀赋、服务业发展水平和研发能力等可能存在的影响因素后，运用多种计量方法从总体层面、分样本层面以及异质性拓展分析层面三个视角下，验证了理论假说的可靠性。研究结果表明：（1）总体层面上，生产性服务业垂直专业化水平会对制造业全球价值链地位指数造成负面影响，且无论制造业全球价值链地位在何种分位数水平下，生产性服务业垂直专业化都对制造业全球价值链地位指数产生负面效应，也就是说，一国或地区生产性服务业垂直专业化抑制了其制造业全球价值链整条“链”的升级；（2）分样本层面上，经济发展相对较好的国家生产性服务业垂直专业化对制造业全球价值链地位攀升的负面影响要小于经济发展相对落后的国家，后者在融入全球价值链分工体系中会呈现出诸如金融发展水平和服务业发展水平较低、要素结构不完善、外商直接投资不足等问题，会较为显著地抑制着其制造业全球价值链地位的攀升；
参考文献（略）
