city, solvency and operational capacity. In the case of the central region, the impact is followed by operational capacity, growth capacity and turnover capacity.
Fourth, based on the empirical research results and foreign IPO pricing mechanism of empirical basis, I think the domestic want to improve the pricing mechanism of new shares issued, it is necessary to the corresponding improvement and innovation of the securities market; further expand the corporate bond market, From the unified off-site market; development of the reform of the idea of development; improve the pricing method of stock pricing; complete listing of new shares of internal pricing management effect.
Keywords: IPO; pricing; macro factors; micro factors
目 录
第一章 绪论 1
1.1研究背景和意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究价值 2
1.2国内外研究现状 5
1.3研究方法和内容 8
1.3.1研究方法 8
1.3.2研究内容 9
1.4本文创新点 9
第二章 新股发行定价的基本理论 10
2.1新股发行概述 10
2.2新股发行基本理论 10
2.2.1价值理论 11
2.2.2资本资产定价理论 13
2.3新股定价的机制 14
2.3.1累计投标机制 14
2.3.2固定价格机制 15
2.3.3混合定价机制 16
2.3.4竞价发行机制 16
第三章 影响新股发行定价的因素研究 18
3.1影响新股发行定价的因素 18
3.1.1宏观因素 18
3.1.2微观因素 19
3.2变量设定和样本选择 20
3.2.1变量设定 20
3.2.2样本选择 23
3.3数据收集和处理 23
3.4基于因子分析法的新股发行定价影响因素分析 24
3.4.1因子分析法 24
3.4.2实证分析过程 25
3.5实证分析结果讨论 30
3.5.1影响新股发行定价的因素 30
3.5.2不同行业新股发行定价影响因素的差异 32
3.5.3不同地区新股发行定价影响因素的差异 32
第四章 新股发行与定价制度的改革建议 34
4.1国外新股发行定价机制的经验 34
4.1.1新股的发行定价方式比较 34
4.1.2新股发行的价格支持方式比较 36
4.1.3新股发行定价方式在国际金融市场中的运用 37
4.2对国内新股发行以及定价制度给出的建议 39
4.2.1规范完善国内证券市场 39
4.2.2发展公司债市场，建立统一场外市场(OTC) 40
4.2.3关于发行方式改革的设想 41
4.2.4健全定价发行方式 42
4.2.5规范上市公司新股定价内部管理效果 42
第五章 结论 44
5.1关键结论 44
5.2研究展望 44
参考文献 46
第一章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
其一、国内资本市场发展速度十分可观。但是股票定价机制合理性低下以及价格与实际匹配度甚低一直是制约国内证券市场发展的主要因素。由于国内目前股票发行不具风险以及政府直接对其进行管控，使得目前股票发行定价的合理性十分低下而且股票的价格结构也十分不科学，而这也在很大程度上加剧了国内市场的不
