本文是一篇财务会计论文，本文通过新三板市场会计信息披露现状的实务统计，得出本文的第一个结论，即当下新三板市场信息披露领域以不规范、不准确、不及时三大问题最为突出，法规、监管、公司治理及券商督导等各方面问题频出，亟待完善。随之通过对奔腾集团的案例研究发现，其违规行为主要存在内外两个方面的原因。内部原因主要是意图操纵市场进行获利、缺乏流动资金、公司治理存在缺陷以及公司相关人员意识薄弱。外部原因主要是较低的违规成本、主办券商的督导不足以及披露规则过于宽松。
1 引言
1.1 选题背景与研究问题
全国中小企业股份转让系统，即新三板市场已成为我国资本市场的重要组成部分。对于中小微企业，尤其是创新创业型或仍处于成长型的部分企业来说，新三板为其提供了一个能够公开进行股份转让的服务平台，以帮助企业获得高质量的资金融通。新三板市场的服务性质及服务对象较为特殊，因而其准入门槛也低于主板中小板市场，正因如此，新三板市场自 2013 年成立初始就吸引了众多中小型企业，随后市场规模开始呈现爆发式扩张。如图 1-1 所示，新三板市场成立伊始仅有300 余家挂牌企业，随后两年数量猛增，2016 年势头更盛，仅一年就增加了多达5000 多家挂牌企业，当年年底首次突破万数，达 10163 家。然而由于 2017 年分层制度改革首次实施，新三板公司总量全年仅增加了 1467 家，增速明显放缓。随后新三板市场挂牌公司数量在 2018 年实现第一次下降，仅剩 10691 家；截至 2019 年5 月，数量首次跌破 1 万家。可以看出，新三板市场跨入万家门槛后，整体增长速度有所放缓，饱和期也随之到来。交易活跃度放慢、融资能力下降、投资交易门槛提高，新三板诞生后面临众多发展过程中日益显现的问题，全国股转系统也更加重视挂牌企业的监督与管理。并于 2019 年底进一步深化改革，信息披露方面也对各项安排进行了完善和补充。
图 1-1 2013-2019 年新三板市场挂牌企业数量
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1.2 研究现状与本文特色
关于新三板挂牌企业会计信息披露相关问题，现有研究主要从三个角度展开，第一，会计信息披露制度相关研究；第二，会计信息披露质量相关研究；第三，我国新三板市场信息披露相关研究。
具体而言，首先众多学者认为会计信息披露对于证券市场的平稳运行有举足轻重的积极意义，并从多角度探析了其必要性；其次，部分学者通过对比新三板市场和主板中小板市场的会计信息披露规则和执行状况，意图找出二者在信息有效性及充分性上的差别，以此来剖析新三板市场自身特质。由于新三板市场正处于深化改革的新浪潮中，因此该方面内容的持续研究颇具意义；最后，诸多学者针对分层制度出台之前新三板市场会计信息相关披露的质量及信息含量进行研究，从而提出新三板市场分层管理的必要性及其他改进措施。然而对于分层制度实施后新三板市场信息披露现状涉及较少，特别是 2019 年底深化分层制度和信息披露制度改革后亟待解决的问题更是无人问津。
针对已有文献在研究对象、研究背景、研究方法等方面的不足，本文至少有以下两个方面特色：
一方面，学术界对于新三板市场会计披露的研究较多集中于分层制度改革前，而对于分层后会计披露方面暴露出的新问题虽有所涉及，但仍不够全面和完善。2019 年下半年开始陆续出台了新三板市场深化改革的相关措施，其中也不乏针对新三板市场会计信息披露的完善措施。因此此次改革尚未关注到的信息披露问题无疑将成为下一步完善的要点，对此进行进一步分析是极具现实意义的。
另一方面，大多该方面的研究均站在整个市场角度进行大范围实证分析，极少针对单一信息披露违规企业进行深入剖析。尽管案例具有其自身个性，却能够深层次的反映出对于挂牌企业而言新三板市场信息披露制度、监管及市场各主体目前存在的不足。对于案例企业的深入分析能够为新三板市场会计信息披露的完善提供更多的思考角度。同时企业自身违规动因同信息披露制度及监管又互为因果，制度和监管终究要落实到企业层面，而企业的违规行为也在某种程度上体现出制度和监管的不足。离开企业自身需求谈整个市场的完善方案便成了无根浮萍，缺乏依据。因而本文将以最新因信息披露违规而受到证监会处罚的奔腾集团为案例，从该企业会计信息披露违规的内外部动因出发，对整个市场信息披露制度、法规及各主体行为的完善提出要求。
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2 文献回顾
2.1 会计信息披露必要性研究
信息披露会产生一定的经济后果，比如可能会导致股票价格的变化，进而引发市场资源重新洗牌。经济后果是指会计报告对会计信息需求者和使用者的决策行为产生的影响（Stephen A.Zeff，1978）。众所周知，企业财务报告会对投资人的投资决策产生影响，信息披露也如此，且其涉及的范围不仅仅是财务数据，还包括企业的日常经营状况，同时也会影响到包括管理层在内的所有信息使用者的决策。信息披露主要有以下两个方面的作用，一方面是能够减少信息的不对称性，另一方面是使得企业的融资成本得到优化（房巧玲和宫道通，2018）。
一方面，信息披露质量提高某种程度上可以减少融资成本负担，这是信息披露可能给企业带来的经济效应。信息披露水平越高、信息越透明，资本成本也越低（黄娟娟和肖氓，2006；Hazem Deouk 和 Utpal Bhettacharya，2002）。另一方面，对于上市公司来说，优质的信息披露能够减少一级市场上由于信息不对称带来的不良影响。继而，公司在融资上所付出的成本也会得到优化（龚仰树和辛明磊，2014）。综上，优质的信息披露能够减轻信息不对称带来的不良影响，从而使企业的融资成本归于正常化，从而提高资源配置效率。
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2.2 会计信息披露的质量研究
会计信息披露质量存在诸多影响因素。国内外学者的关注重点往往是类似的，主要包括三个方面，即公司内部治理情况，公司自身财务状况以及公司面临的外部环境。当然，各国都具有自己独特的国情和制度背景，具体的研究方向也有所不同，在大环境的影响下，我国结合中国特色得出的会计信息披露质量影响因素主要包括以下几个方面：
第一，股权结构。有些学者认为，上市公司信息披露质量与控股股东持股比例不存在一定的相关性(梁欣欣和王斌，2008)，有些学者通过实证研究发现二者呈一定的负相关，这与国外大部分的研究是相一致的(蔡宁，2012；杜永奎和初立明，2018)。股权结构的分散程度会对会计信息披露质量产生一定影响，这主要是因为股权分散极易导致搭便车行为，继而产生公司管理层的机会主义和逆向选择行为，因此二者呈现正相关的趋势(李慧云等，2013)。
第二，高管特征。俞逸颖和符大海（2018）通过理论分析和实证研究得出，高管团队的年龄与会计信息质量理论上呈正相关，平均任期长短与会计信息质量呈正相关。性别特征上,女性高管的存在与会计信息披露质量呈显著的正相关，高管的学历水平也与会计信息质量呈正相关。
第三，企业内部控制。目前上市公司会计信息存在失真现象,企业内部控制缺陷则是导致该现象的重要原因之一（胡瑞英，2017）。针对董事会组织结构以及独立性这方面，一些学者提出独立董事的比例越高，公司的信息披露质量也越好 (马忠，2007)，但同时也有学者认为二者并没有显著关系 (张振新和杜光文，2011)。
第四，企业外部环境。公司所处行业的整体竞争氛围和上市公司的信息披露质量体现出显著的正相关 (刘众和王雄元，2008)；当然也还有其他因素也会对披露质量产生影响，比如债权人所施加的压力、政府监管力度、会计事务所的审计意见、法律法规及相关制度的完善程度、当前市场的竞争程度等 (石美玲和黎明，2010)。
第五，企业自身财务状况。胡志颖、马晓燕和刘亚莉(2011)都提出观点，往往企业经营状况较好、盈利程度较高，那么企业就更有主动进行信息披露的意愿；此外，公司的财务杠杆与信息披露质量之间的关系业界没有统一的结论，二者呈负相关、呈正相关或是二者无关的相关研究均有出现，其是否存在一定关系还值得继续探讨，此处不再加以赘述。
表 4-1 全国股转系统信息披露相关部门规章
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3 概念界定与相关理论 ........................... 11
3.1 会计信息披露相关概念界定 .................... 11
3.2 会计信息披露相关理论依据 ........................... 12
4 新三板市场会计信息披露现状 ........................ 16
4.1 新三板市场信息披露现行规则 ....................... 16
4.2 新三板市场信息披露违规概况 .............................. 20
5 奔腾集团会计信息披露问题分析 ......................... 31
5.1 奔腾集团概况与违规事实 .......................... 31
5.1.1 奔腾集团公司概况 ............................. 31
5.1.2 案例选择与研究设计 .................................. 32
7 继续完善我国新三板会计信息披露相关建议
7.1 加强信息披露法规体系建设
7.1.1
