本文是一篇财务会计论文，本文以尔康制药为例，分析了医药行业上市公司信息披露出现的违规问题，进一步探讨了这些问题产生的原因，再分析了这些问题给公司带来的经济后果，最后提出解决我国医药行业上市公司信息披露违规问题的可行性建议。
1 绪论
1.1 选题背景和意义
1.1.1 选题背景
十九大报告中谈到“人民健康是国家繁荣和民族昌盛的重要标志”，由此“健康中国”从 2016 年的全国卫生与健康大会上的“优先发展战略地位”，成为党中央和各级政府为人们提供全方位全周期健康服务的理念。习近平主席谈到，没有全民健康，就不会有全面小康，人民的健康应该放在优先发展的战略地位。国家食品药品监督管理总局局长毕井泉在第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议上谈到，严格预防药品质量和安全隐患还是任重道远。根据证监会的数据统计，2016 年至 2018 年期间，处罚上市公司信息披露违法案件合计 170件，罚款金额总计 20161 万元，其中有多家医药行业上市公司受到公开处罚，如尔康制药、华宏医药等。与此同时，长生生物公司爆发了百白破疫苗与狂犬病疫苗问题，医药行业的众多丑闻都引发公众巨大的讨论，人们对于医药行业相关问题越来越重视。自 2017 年以来，国家食品药品监督管理局对医药行业上市公司的产品质量和安全性进行了数次抽查。由于产品质量不符合国家标准，许多医药公司收到通报处罚，由此看来，目前我国的药品安全问题迫在眉睫，究其根源，与医药行业信息披露存在问题不无关系。
2018 年 5 月份，为了进一步规范医药行业公司信息披露的行为，并增强信息披露的有效性与针对性，进而满足广大投资者的信息需求，全国股转公司制定并发布了两份专门针对医药行业信息披露的指引，充分考量医药行业公司特征，反映出我国政府对于医药行业信息披露的高度重视。2019 年 8 月份，第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议决议颁布新修订的药品管理法。国家药监局将以贯彻新法为契机，同时加快起草药品网上销售监督管理措施，努力规范和指导药品网上销售的健康发展，更好地保护公众的药品权利。
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1.2 研究内容与方法
1.2.1 研究内容
本文选取了尔康制药信息披露违规案例，结合医药行业的特点，分析我国医药行业上市公司信息披露中的违规问题，从企业自身角度进一步探讨产生这些违规问题的原因以及因违规信息披露给企业带来的经济后果，最后有针对性地提出解决这些违规问题的建议。
第一章是绪论，主要介绍本文的选题背景及研究意义、研究内容与方法以及本文的架构及创新。
第二章是理论基础与文献综述。
第三章是案例介绍，首先介绍我国医药行业发展现状和目前我国医药行业信息披露的相关规定，然后介绍尔康制药案例公司的发展历程、内部结构以及经营状况，并对违规案例进展进行梳理。
第四章是案例分析，首先分析尔康制药信息披露存在的违规问题，发现该公司存在未及时披露违规生产、未完整披露研发信息、未真实披露收入利润等违规问题；然后深入剖析其问题背后的原因，主要是由于公司治理结构缺陷、受利益与竞争驱动以及内部控制制度失效；再探讨信息披露违规给企业带来的经济后果，主要为融资成本加大、股价连续下跌以及盈利能力下降；最后从企业自身角度提出规范医药行业上市公司信息披露的建议，主要为完善企业法人治理结构、建立研发信息披露系统，以及健全企业内部控制制度。
第五章是结论，对全文的分析做出总结。
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2 理论基础与文献综述
2.1 理论基础
2.1.1 信息不对称理论
信息不对称理论的观点是，买卖双方在开展日常交易时获取的是不相同的信息。正常情况下，卖方比买方拥有更多与商品有关的信息，并且更清楚商品的实际情况。同时加上买方对商品的认识是以商品的整体了解为基础，但由于大部分信息是卖方主导发布的，买方获取信息的能力受到限制，并且收集信息以进一步了解商品的方式也受到限制，无疑导致获取信息的成本增加，这将阻止买方充分地获取商品的信息、货物的真实现状，所以将出现明显的信息不对称。因此，大部分行业的公司为了维持公司的竞争优势，通常采取垄断相关信息的措施，而公众和投资者将无法充分了解准确的信息。投资者与医药行业上市公司之间同样会出现逆向选择。医药行业相较于其他行业具有更强的保密性等特殊性，同时加上医药企业拥有更为完整的信息，所以公众和投资者很难完全了解医药公司的重要事件和特定情况。
尔康制药的药品生产场地不符合药品生产质量管理规范，公众与企业的信息不对称，企业明知药品生产存在问题仍不顾人民的身体健康，这就是信息不对称下产生的道德风险。尔康制药不仅没有及时披露其药品生产不符合药品生产质量管理规范这一信息，还在爆出信息后否认，这也是市场信息不对称所导致的。正是由于信息不对称，尔康制药才会一开始不公布这一个对企业不利的消息，导致公众无法获知药品的真实质量。
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2.2 文献综述
2.2.1 关于上市公司会计信息披露的研究
（1）关于上市公司会计信息披露动机的研究
Huang 和 Zhang（2014）从信息披露动机的简单目的出发，他认为加强会计信息披露有助于外部投资者更深刻地理解上市公司发展现状，加强企业管理者的外部监督显著降低企业的代理成本。童飞（2012）认为当公司在某一时期对于股价有正向诉求时，如需要融资时，会选择在该时期进行更多正向自愿信息披露、减少负面自愿信息披露，从而提升公司价值，以较低的成本融得资金。伴随信息披露研究的进一步发展，艾莉（2015）认为信息披露动机主要为配股及合并要求。虞黄艳（2018）从企业内部和外部入手分析上市公司信息披露的动机。内部动机主要是指企业内部控制失效，而外部动机主要是政府和外界监管力度弱。潘柳芸（2018）则基于探讨信息披露文献的视角分析动机，其结论是，信息披露不但能够让投资者认为公司的透明度高，还能够进一步降低代理成本。李从刚和许荣（2019）运用 2002 年至 2017 年 A 股上市公司的经验数据进行分析，发现诉讼风险对自愿性披露具有正向影响。
（2）关于上市公司会计信息披露质量的研究
国外学者对于信息披露质量的研究主要基于投资者的角度，Gu 和 John（2012）研究内幕交易与公司信息披露透明度之间的关系，他们发现企业的信息披露的透明度与内幕交易的经济意义之间存在负相关关系，通过减少内部人和投资者之间的信息不对称，可以及时向投资者披露内部信息。Bryan 和 Schneider（2016）发现参与者对目标公司财务报表可靠性的评估充分影响他们对公司投资的意愿，参与者的投资决策受到他们对财务报表可靠性评估的影响，当披露的内部控制是无效时，参与者对实质性漏洞的披露做出负面反应，对目标公司的投资会减少，当内部控制的审计意见很明确时，他们会对此披露做出积极的反应。蔡立国（2017）分析我国上市公司会计信息披露的质量问题有四个方面，分别是报告披露不完整、不独立、相关法律法规不完善、责任意识不足。
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3 案例介绍............................. 14
3.1 医药行业介绍...............................14
3.1.1 医药行业发展现状................................14
3.1.2 医药行业信息披露规定.............................16
4 案例分析............................ 21
4.1 尔康制药信息披露违规的问题......................21
4.1.1 未及时披露违规生产............................21
4.1.2 未完整披露研发信息.............................22
5 结论........................41
4 案例分析
4.1 尔康制药信息披露违规的问题
4.1.1 未及时披露违规生产
国家食品药品监督总局局于 2012 年 8 月 2 日发布文件《加强药用辅料监督管理有关规定》，该规定提出企业的生产务必符合药品生产质量管理规范。生产的环境会对药品的质量产生重大影响，因而如果制药企业的生产场地不符合药品生产质量管理规范，会导致药品的安全性无法得到保障，从而对消费者的健康产生威胁。
2016 年 6 月 24 日，尔康制药收到国家食药监局发文《关于查处尔康制药违法生产药品的通知》，该《通知》指出，湖南省食药监局需要马上采取行动，检查尔康制药的生产是否符合药品生产质量管理规范，并召回已经卖出的原料药。检查结果显示，尔康制药的药品生产场地不符合药品生产质量管理规范，但是尔康制药并没有及时在官方渠道披露与此相关的信息。《药品管理法》规定，原材料生产过程中使用未经批准的工艺流程，那么该药品为假药，生产场地如果不符合药品生产质量管理规范则违法。
尔康制药是在没有通过药品生产质量管理规范的生产场地违规生产药品的。该公司的实际生产流程与当初在通过药品生产质量管理规范时的生产流程不相同，是因为生产工艺的稳定性较差，在一开始时的质量控制不充分，从而产生设备工艺的参数不符合标准等问题，所以实际生产时达不到原先的标准。毋庸置疑，生产环境将影响所生产药品的质量，如果在不符合药品生产质量管理规范的生产场地生产，将会无法保证产品质量，自然会对社会公众的健康产生极大影响。
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5 结论
本文以尔康制药为例，分析了医药行业上市公司信息披露出现的违规问题，进一步探讨了这些问题产生的原因，再分
