本文是一篇研究财务会计的论文，本文研究医药制造行业企业环境绩效对财务绩效的影响，以 2016 年至 2018 年的数据为样本，研究近三年的影响如何，同时也根据我国特殊产权性质这一背景研究了环境绩效对财务绩效的影响，对不同产权性质企业在二者关系中是如何发挥作用的进行了解与掌握，本文的研究结论归纳为以下三点：第一，通过研究得出的结果表明，目前我国制药业企业通过改善环境问题提高环境绩效可以为企业的财务绩效带来良好的表现。不论是从内部环境管理方面努力，还是从外部环境治理方面努力，都会给财务带来提升。因此，企业仍要继续完善自身环境管理体系，同时也要减少有害环境的污染物排放以降低单位营业收入排污费用，但是要想提升企业自身的财务绩效，并不是一味地生产经营，对排污费用方面的支出不管不顾，进而大幅度提升企业的成本费用，最终对企业财务造成伤害。
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
近年来，在我国经济突飞猛进发展的同时，自然资源的过多消耗与环境污染问题的频频发生，让整个社会开始对环境问题加强关注。党的十七大报告中首次提出了“生态文明”这一理念，即经济与环境协同发展，尽最大可能以达到经济环境互利局面，实现可持续发展，但发展经济与保护环境往往是相互矛盾的关系存在于实际的市场经济中，并不能做到全面顾及。这一背景使得企业主动寻找利润最大化与保护生态环境中的平衡状态，即在追求利润目标不变的情况下，关注企业自身在保护环境方面的行动。但是对于企业而言，通过加强自身在保护环境方面的管理来提升环境绩效水平，最终是否会为企业的财务绩效带来促进作用、呈现良好表现成为企业采取措施进行环境保护道路上受到阻碍的原因，也是企业一直以来较为在意的问题。因此，要清晰地认识企业的环境绩效对财务绩效的影响，对企业保护环境问题工作的展开及如何提升其财务水平都是非常必要的事情。
另外，在产权理论中，企业的生产组织及生产方式都取决于企业的产权性质。而根据传统的观点来看，生产经营活动不管是怎样的，其最终都是为了实现利润最大化。作为我国经济宏观调控工具的国有控股企业，不仅为企业组织形式而存在，还为国家所有制的性质体现而存在。一方面，国有控股企业的盈利是国家提升其政府收入的来源之一；另一方面，在生产经营过程中国有控股企业通过承担相应的社会责任以促进国家的发展与维护社会的安定。当然，由于企业处于整个社会环境中，因此不管其产权性质如何，都理应严格遵守国家出台的保护环境法律法规，认真执行相关规章制度，积极开展有关保护环境的活动，以提升企业的环境绩效，有利于建设良好的企业形象，同时提升其在社会中的认可程度，这样一来，企业在市场中将会占有较强的市场竞争力，最终在财务绩效上呈现出良好表现。较非国有控股企业而言，国有控股企业不仅要肩负更多的社会责任，还会承担更多的成本，同时有关部门在其监督管理与约束方面也会更为严格，从而使监管成本增加，在一定程度上体现为企业成本与费用的增加。所以，将企业产权性质加以区分，以研究国有控股与非国有控股企业环境绩效在财务绩效上的作用也是非常有必要的。
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1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
国外的学者在很早以前就开始着手认识并研究有关环境方面的绩效问题，并将其与财务绩效联系到一起，但是至今在环境绩效对财务绩效影响方面的研究结论也没有趋于统一，其中得到的结论可以归纳为以下几种：正向影响关系、负向影响关系、U 型关系和不相关关系。
（1）环境绩效对财务绩效正向影响
Sharfman M 和 Fernando C（2008）站在环境风险管理的角度，指出在企业生产经营过程中的环境管理行为可以为企业规避某些可能会遇到的环境风险，因此可以使企业的相关成本降低，进而给企业的经济方面带来好的绩效[1]。Thoumy C 和 Vachon S（2012）积极开展绿色项目并实施环境管理，将会提升其生产效率，同时生产有关产品的资源也会更有效合理地被利用，进而减少了生产成本，增加企业的利润[2]。同一年，Dafna M和 Disegni E（2012）在评估与比较不同企业间的特征关系之后，认为企业主动积极承担社会责任同时进行环境保护工作将会获得较企业行为来说更多的收益[3]。Chris K.Y.Lo 和 Andy C.L. Yeung 等人（2012）以服装与纺织品行业作为实证研究的对象，发现积极实施环保行动，建立环境管理体系对企业的财务绩效有积极正向影响[4]。Nishitani K和 Jannah N 等人（2013）以发放问卷的形式对印尼公司进行调查，发现主动进行环境管理以减少污染浪费的企业，其利润将会得到提高即对财务绩效具有促进作用[5]。YadavP L 和 Han S H 等人（2016）将美国大型公司数据作为样本，通过研究表明企业在环境方面的投入会为企业带来价值的提升，除此之外，企业股票在市场上的预期价值也会得到提升，利于企业筹措更多的资金，在财务绩效上呈现显著的正向影响[6]。Kim H 等人（2017）认为原先拥有较好财务绩效的企业能够通过履行环境责任继续维持其市场竞争力，同时环境责任的履行还可以使原先财务状况糟糕的企业其财务绩效得到改善。此外，环境绩效使企业利润更大的同时也给股东创造了更多的财富[7]。Ait Sidhoum A和 Serra T（2017）认为合理配置资源和控制污染物排放不仅可以降低企业的生产成本，还可以使价格弹性需求降低，因此将环保技术运用到企业生产活动中可以显著提升其财务绩效水平[8]。Alexopoulos I 等人（2018）通过对希腊 1993-2007 年间十人以上规模的制造业工厂数据进行收集，最终研究发现企业的环境绩效会对其财务绩效带来正向影响[9]。
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2 相关概念与基础理论阐述
2.1 相关概念界定
2.1.1 环境绩效的界定
目前，国内外对环境绩效的概念和内涵并没有达成统一的认识，在对有关环境绩效界定的文献进行梳理之后，发现不论是国外学者还是国内学者，亦或者是其他组织机构，在对环境绩效概念的界定上都是站在不同角度提出的不同定义。
Gray R（1995）是位英国的会计学家，他认为应从环境政策、规划和结构框架、相关的财务事项、环境活动与可持续发展五个方面定义环境绩效，该学者是站在信息披露的角度进行定义的[60]。Corbett C J 和 Pan J N（2002）则是根据环境管理最终呈现来定义环境绩效，认为其应是环境管理所取得的成效，包括环境在企业生产经营活动中受到的损害以及企业人力资源的开发、管理制度的建立和企业文化等方面上环境意识的体现程度[61]。Henri J F 和 Journeault M（2010）相信环境绩效包括诸多方面，主要反映在积极的企业环境行为从而形成的良好社会形象，社会公众对企业认可所带来的无形竞争力，企业经济效益得到提高，使其对产品质量的重视程度加大，最终通过环保产品生产以提升利润[62]。
国内学者杨东宁和周长辉（2004）从环境管理效果呈现角度出发，认为环境绩效包括各界在经济与环境上通过环境管理取得的收获，或实施管理活动获得的环境与社会绩效，以此从企业内部组织与对外部环境影响两个维度衡量环境绩效[63]。曹颖和曹东（2008）以环境管理本质出发，认为人类在环境保护方面做出的一系列能够改善环境的成绩都被认为是环境绩效[64]。黎毅、付瑶和黄辉（2013）认为由于环境问题是一个复杂问题，所以一切能够改善环境取得成效的管理活动都应被认为是环境绩效[65]。
基于上述国内外学者的相关文献中对环境绩效概念的解释与认定，同时考虑到环境问题的系统性和复杂性，本文认为环境绩效是实施环境管理的结果，即为企业努力减少产生的负外部性的成果，而最终效果既要包括定量指标，也要包括定性指标。因此，在实行环境管理的过程中，企业在环境保护、污染治理等方面取得的环保效果均被视为企业的环境绩效。从这个角度来说，环境绩效应该包括两个方面：一是企业自身环境管理体系建立情况；二是企业的环保行为对自然环境的影响。作为影响企业财务绩效的主要内部因素，自身组织能力应作为企业改善环境的内在驱动力以影响企业的财务绩效，而环保行为则作为企业改善环境的外在驱动力以影响企业的财务绩效。所以本文将企业的环境绩效划分为内部环境管理绩效与外部环境治理绩效进行讨论。
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2.2 基础理论
2.2.1 可持续发展理论
1972 年的联合国人类环境会议在斯德哥尔摩召开，来自世界各地的代表齐聚于此，首次正式提出了可持续发展的概念，核心理念是创造属于人类的健康和谐生态环境。1994 年，《中国 21 世纪议程》经国务院第十六次常务会议审议通过，同时提出的可持续发展战略也结合了我国国情现状。在我国，与环境资源法相关的法律体系虽然已经建立，但可持续发展理念从未包括在内，不仅如此，也没有作为指导思想运用于企业生产经营活动中。种种原因表明，《中国 21 世纪议程》文件中，协调与可持续发展环境、经济、社会与资源的指导思想，并将其纳入总体战略和政策框架中是具有实际意义的。通过对可持续发展观的认识，可持续发展理念也变得更为丰富。
当前，处于极其重要地位的可持续发展战略，其重要的原因之一是很好的协调了环境、经济、社会与资源的关系，在可持续发展中，经济发展尤为重要，要想社会快速进步，国家实力提升就必须充分发展经济。当然，可持续发展在这个基础上，还强调不得以环境作为发展经济的牺牲品，若因为发展经济而破坏了环境，那么造成的损失将是不可逆转的。因此，基于现代社会，企业应该构建一个基于对
