5.1.2 投资战略问题 ............................. 40
5 Y药业公司财务战略存在的问题及改进措施
5.1 Y药业公司财务战略存在的主要问题
5.1.1筹资战略问题
（1）筹资结构不合理
Y药业公司在筹资结构上过于依赖股权筹资，财务杠杆的作用没有充分有效的发挥出来。Y药业公司的资本结构中，主要是股权资本，债务资本占比非常小。采取的保守的筹资战略，虽然反应出较强的偿债能力和较低财务风险，但公司的发展需要更多的资本注入，可是保守的筹资战略无法完全满足公司的筹资需求。若没有合理的筹资战略，公司极可能出现资金供给不足的情况。
（2）筹资渠道单一
Y药业公司目前筹资主要通过发行股票的方式进行。从年报中我们获悉，Y药业公司上市后，共发行新股4次，资本公积金转增股本3次。通过发行新股进行股权融资是企业主要的筹资方式，虽然可以给企业带来大量资金流入，但筹资成本较高，而且会稀释股东权利，降低股东对企业的控制力。其次是债务筹资，如表5-1，近年来Y药业银行借款非常少，在2018年是无借款的，借款中且以短期借款为主。根据以上的筹资战略分析，我们发现Y药业公司在长期和短期偿债能力方面都表现出很强的实力。因此，公司可以根据业务需求适当扩大债务筹资规模。
6 研究结论与展望
6.1结论
本文运用哈佛分析框架，从报表因素和非报表因素两方面出发，对Y药业公司的战略环境、会计信息质量和财务战略进行了全面深入的分析。通过综合研究，旨在发现当前内外部环境下存在的问题，并提出相应的改进建议。
通过应用哈佛分析框架，我们对Y药业公司的财务状况和经营成果进行了深入分析，发现了一些问题。首先，公司的筹资结构不太合理，主要依赖自有资金，缺乏多样化的筹资渠道。其次，公司的投资规模有待改善，研发投入仍然不足。此外，公司需要加强对产品成本的控制，并提高投资的效益。另外，存货周转率较低，股利支付率不稳定，现金分红也不规律。
为了解决Y药业公司财务战略中存在的问题，并实现公司的总体战略目标，本文提出了若干改进建议。首先，公司应当调整其筹资结构，适当提高债务筹资的比重，并拓展筹资渠道，扩大外部筹资的范围。其次，公司需扩大投资规模，持续增强研发投入，以提升公司的核心竞争力。同时，加强成本管理，优化主营业务产品结构，进而提升盈利能力，也是必不可少的环节。此外，公司还应当强化存货管理，以提高营运资金的流动性。最后，在利润分配方面，公司应维持稳定且相对较低的股利分配率。
本文通过运用哈佛分析框架对Y药业公司的财务战略进行深入研究，旨在提升公司在行业中的财务优势，增强竞争力，抓住机遇，应对挑战，实现长期稳健发展。同时，本文的研究结果也可为同行业其他企业在财务战略的研究和改进方面提供借鉴和参考。
参考文献（略）
