政府补贴对新能源汽车企业价值的影响探讨

着我国经济增速逐步回升，新能源汽车企业逐渐意识到研发创新对企业发展的重要性，不断试图通过研发创新实现未来发展方向的转变。由于我国新能源汽车产业已经步入规模化发展新阶段，企业面临着巨大的研发经费支出问题，但新能源汽车企业为了防止核心机密泄露通常不会完整地披露研发创新相关信息，主要表现在企业通常针对应用研究与试验发展的经费支出进行详细披露，往往忽略基础研究经费支出的披露，且并未明确区分研究阶段与开发阶段的经费支出，导致外部利益相关者难以对企业研发创新实际状况进行合理的评估与判断，增加企业在信息不对称情况下擅自挪用补贴资金的可能性。

结论

本研究以2016-2020年268家新能源汽车上市企业为研究对象，从企业市场价值和企业财务价值两方面探讨政府补贴对新能源汽车企业价值的影响效应，基于研发创新投入和研发创新产出两个角度提出研发投资在政府补贴影响企业价值中不同的作用机制，拓展了政府补贴对企业价值影响的研究视角，进一步丰富了新能源汽车领域的现有研究成果。通过政府补贴对新能源汽车企业价值的影响研究，主要得出以下结论：

（1）政府补贴对企业价值存在显著正向影响。本研究从企业市场价值和企业财务价值两方面探究政府补贴对企业价值的影响，发现政府补贴能够显著促进新能源汽车企业市场价值和财务价值提升，且政府补贴对企业市场价值的促进作用相较于企业财务价值更为明显，表明政府补贴对企业市场价值、企业财务价值均存在显著正向影响。

（2）政府补贴对研发投资存在显著正向影响。本研究基于研发创新投入和研发创新产出两个角度考察政府补贴对研发投资的影响，发现政府补贴能够显著促进新能源汽车企业研发创新投入和研发创新产出，表明政府补贴对研发创新投入、研发创新产出均存在显著正向影响。

（3）研发投资对企业价值存在显著正向影响。本研究通过分析研发投资对企业价值的影响，发现研发创新投入能够显著促进新能源汽车企业市场价值提升、研发创新产出能够显著促进新能源汽车企业财务价值提升，表明研发创新投入对企业市场价值存在显著正向影响、研发创新产出对企业财务价值存在显著正向影响。

（4）政府补贴通过研发投资的中介作用影响企业价值。本研究在研发投资的中介作用检验中发现，研发创新投入在政府补贴与新能源汽车企业市场价值之间存在部分中介作用、研发创新产出在政府补贴与新能源汽车企业财务价值之间存在部分中介作用，表明政府补贴通过研发创新投入的中介作用影响企业市场价值、政府补贴通过研发创新产出的中介作用影响企业财务价值。

参考文献（略）