第五章 研究结论、建议与展望
第一节 研究结论
纾困基金作为一种新型纾困工具，在驰援民企的救助行动中被赋予重大期望，本文选取了其中具有特殊基金合约安排的信富投资基金为案例研究对象展开深入分析。作为国内首只由民营上市公司实控人、金融机构（AMC）和地方政府共同组建的纾困基金，各方合力通过基金合约捆绑成利益共同体并顺利完成了对大富科技控股股东配天投资的重组。本文通过探究信富投资基金驰援大富科技的动因、作用机制与效果，得出以下研究结论：
第一，国家纾困政策推动和自身利益诉求是纾困基金开展驰援行动的动因。一方面，信富投资基金背后的蚌埠市政府在现今经济下行压力增大的关键时刻有责任与国家纾困政策同心同行，帮助大富科技这一具备发展潜力的高新企业化解股权质押风险并提升绩效水平以彻底脱困；另一方面，纾困基金的各纾困方也有获取投资回报的利益需求，具体表现为蚌埠市政府招商引资以及中国信达拓展业务。
第二，纾困基金能缓解融资约束，解除公司股权质押风险并提升公司融资能力。一方面是纾困基金利用“优先劣后”的结构化杠杆实实在在的资金帮扶，这稳定了原债权人的预期从而增加了控股股东与其谈判的筹码，帮助公司化解了股权质押平仓风险。另一方面是纾困基金通过信号传递提振市场对大富科技的投资信心以优化公司融资环境。具体来说，蚌埠市政府的投资通过纾困项目筛选机制和声誉机制为大富科技信用背书，改善公司因控股股东陷入流动性危机而在市场中树立的不良形象，而信富投资基金私募投资基金的本质则使其具备第三方金融认证功能，它对大富科技的认可这一利好消息通过中国信达关系网络的传播产生信息外溢效应，撬动了更多的金融资源，进而为公司的长期经营提供资金保障。
参考文献（略）
