本文是一篇项目管理论文，本文通过调查和专家打分法以及 AHP 层次分析法对各个风险因素进行了权重评估。通过各风险因素的权重评估，希望能够让国际工程承包商对于错综复杂的风险因素有进一步的认识，关注重点风险因素，尤其是经济风险因素。此外，本文还针对不同的风险因素提供了有针对性的应对措施，并给出了相关管理建议。
第一章 绪论
1.1 研究背景
在“走出去”战略不断向前发展，以及国际经济一体化迅猛发展的基础上，从国际工程承包投资方面，我国的发展态势一片向好。不管是国内，还是国外，良好的政治经济发展形势，让中国获得更多的工程承包机会。就国际政治角度而言，尽管时常会发生局部战争，或者出现国家动荡，以及爆发恐怖事件，不过，从总体来看，国际社会还是与和平发展这一主旋律相匹配的，进而为各个国家特别是发展中国家创造了有利的投资发展条件。从国外的政策看，世界各国欢迎外商进入本国市场，各国都在出台鼓励外资的政策。中国与相关国家签署的双边保护协定越来越多。从国内的环境看，通货膨胀、产能过剩企业发展等因素，促使企业寻求海外市场，给企业“走出去”提供了内在的动力和外在的压力。
国际工程承包业务的竞争程度越来越激烈，国际工程承包企业要想在国际市场上生存发展，就必须在服务内容和复杂程度上不断突破。之前承包内提供的服务，诸如：施工建设、设备提供、人员培训、设备维修等已经无法满足业主的需求，目前应该在资金筹资领域有所突破。一个项目的重要性和可行性能够很好地体现在企业在该项目上的融资能力和对融资的筹划。此外，融资能力能体现出承包商的综合实力，同时，融资能力还可以显现出本国政府对国际承包事务的鼓励程度和对项目所在国外交政策和外贸政策的支持力度。现在，部分发达国家的大型承包能够在激烈的竞争市场上占据着优势关键在于其自身的资金筹资能力较强，同时其所在国对国际工程承包业务的支持。
融资的重要性对于承包商而言主要体现在以下两个方面:
1.在项目投标阶段，项目业主往往将承包企业的资金实力、项目融资实力、政府贷款支持力度作为最重要的入围条件之一。如果没有较强的融资实力，企业根本就别想通过资格预审进入下一轮的正式投标报价阶段。
2.几年来，国际工程承包市场出现了很多“先带资承包，后延期付款”的模式，从某种意义上来说，工程承包商变成了项目业主的贷款人，需要协助项目业主进行融资。如果承包商没办法帮项目业主融到资金，那么承包商也就别想得到工程项目。
据估算，“带资承包，延期付款”的项目已经占到国际工程承包市场的五成以上，而工程承包商的资金实力和融资能力己经成为大型工程业主选择承包商最主要的关注因素。
1.2 研究目标和研究意义
1.2.1 研究目标
国际工程承包市场体量巨大，对我国国民经济的发展有非常重要的推动作用。但同时，国际工程承包市场环境非常的复杂，项目的开展面临着各种风险和压力，为了更好地开展国际承包工程，必须有效防范国际工程承包市场的融资风险。在对融资风险进行认真研究的基础上，增强对融资风险的管控，做好防范，以提高在国际市场的竞争力和盈利能力。
在国际工程承包市场竞争日益激烈的前提下，要想能够很好地完成融资工资首先要管理好融资风险。本文主要研究的是国际工程承包项目的融资风险，希望能够一定程度上达到以下目标:
1.通过对融资风险的识别和分析，能够更好地引导国际工程承包企业规避风险，减少风险给企业带来的冲击。国际承包工程市场的竞争加剧，很多企业面临巨大的财务风险;如果企业没有很好的融资风险防范措施，很可能遭受巨大的损失，在国际工程承包市场上一败涂地。所以国际工程承包企业要想在国际市场上没有后顾之忧，就必须加强对融资风险的管控。
2.通过对融资风险的管理，帮助企业提高盈利能力，提升在国际工程承包市场上的竞争力。国际工程承包市场竞争激烈，很多大型项目在项目建设期来自业主的投资金额有限，中国的承包工程企业需要协助业主完成项目融资才能在竞争中处于优势地位。因此防范融资风险，成功完成项目，才能获得业主的认可，在市场竞争中立于不败之地。
3.对融资风险的管理的同时，带动企业自身综合实力的提高。融资风险管理是一个复杂的系统工作。很多企业面对融资风险时，通常会借助外部力量，比如银行的融资金融产品来帮助企业规避风险。实际上，加强企业自身的内部管理，分散融资风险等方法，都能够降低融资风险。企业对融资风险的控制，无疑可以加强企业在这些方面的管理，促使企业自身的升级优化。
第二章 项目融资及风险管理的相关理论
2.1 项目融资概述
在经济发展全球化的新形势下，世界各国都在寻求加快本国经济发展的有效途径，但在发展过程中都面临不同程度的资金短缺问题。项目融资作为利用外资的一种新形式，为解决建设资金短缺问题提供了一条新思路，受到各国特别是发展中国家的日益重视，不断应用于大型工程项目的建设中。
2.1.1 项目融资的涵义
由于项目融资还在不断的发展，没有达到一个成熟稳定的阶段，而且没有两个项目具有完全相同的融资结构，不同的地区对项目融资的理解范畴也不同，所以项目融资(Project Financing)作为一个金融术语到目前为止还没有找到一个准确公认的定义。广义的说，一切为了建设一个新项目，收购一个现有项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动都可以被称为“项目融资”。但是，在北美洲，金融界习惯上只将具有无追索或有限追索形式的融资活动称为项目融资;而在欧洲，则是把一切针对具体项目所安排的融资都划归为项目融资的范畴。
按照美国财务会计准则委员会(FASB)所下定义，“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动，借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目事业主体的一般信用能力通常不作为重要因素来考虑。这是因为其项目主体或是不具备其他资产的企业，或是对项目主体的所有者(母体企业)不能直接追究责任，两者必居其一。”
按照彼得·内维特(Peter.K.Nevit 功所著的《项目融资》(Project Financing)1995 年第 6 版中的定义，项目融资就是为一个特定的经济实体所安排的融资，其贷款人在最初安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障[53]。
2.2 项目融资模式
项目融资采用的融资模式主要有以下几种:投资者直接融资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议”型公司融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT 融资模式以及近年出现的 ABS 资产证券化融资。应该来说，每个项目在设计融资结构时很少采取单一的融资模式，通常是几种融资模式结合在一起设计[33]。
2.2.1 投资者直接安排融资的模式
由项目投资者直接安排项目的融资，并且直接承担起融资安排中相应的责任和义务，可以说是结构上最简单的一种项目融资模式。这种模式适用于投资者本身公司财务结构不很复杂的情况。其特点有:
1.投资者可以根据其投资战略的需要，较灵活的安排融资结构。这种灵活性主要表现在三个方面:
①选择融资结构及融资方式上比较灵活; ②债务比例安排上比较灵活; ③可以灵活的运用投资者在商业社会中的信誉。
2.融资可以安排在有限追索的基础上，追索的程度和范围可以在项目不同阶段之间发生变化。但是，项目融资的结构可能比较复杂。
3.采用这种结构，较难实现将项目融资安排成为非公司负债型的融资形式。
第三章 国际工程主要融资风险及其应对措施 .......................... 20
3.1 国际工程主要融资风险因素 .................................... 20
3.1.1 政治风险 ................................... 20
3.1.2 法律风险 ............................. 20
第四章 构建国际工程项目融资风险的权重评估体系 ............................. 31
4.1 国际工程项目融资风险评估指标体系的构建 ....................................... 31
4.1.1 指标体系构建的的原则 ......................... 31
4.1.2 指标体系结构与内容 ........................ 31
第五章 案例分析一：马来西亚沙巴 11 层公寓楼项目 .............................. 42
5.1 项目介绍 ..................................... 42
5.1.1 项目背景 ........................................ 42
5.1.2 工程款付款步骤及条件 ............................... 42
第六章 案例分析二：泰国普吉岛万豪度假酒店项目
6.1 项目概况
此项目的承包商由于在前期没有对业主的资信进行调查，造成施工过程中工程款支付出现问题，最终自己也不得以通过银行贷款和发行企业债券来完成此项目。由于承包商承担了施工方和融资方的双重角色，使得自己在面对经济风险的时候应对措施有限，需要承担经济风险带来的损失。此外在融资的过程中也遇到了较多的困难，造成融资周期过长。由于没有资金的保证加上项目体量较大，造成项目进展缓慢。虽然项目 2014 年已经开工，但是预计要到 2020 年底才能完工。希望本案例能够带来警示意义。
6.1.1 项目背景
普吉岛万
