1.全样本描述性统计分析……………………22
2.分处理组和控制组样本描述性统计分析…………………22
五、实证分析
（一）描述性统计分析
本文将以我国 OFDI 企业的 2013-2018 年的非平衡面板数据为样本，通过模型（1）、模型（2）、模型（3）和模型（4），对假设 H1-H5 进行实证研究及结果分析，探究“一带一路”倡议、研发投入与企业价值之间的关系。
1.全样本描述性统计分析
为了展现本章各主要变量的全样本数据特征，对全样本数据做了描述性统计，详见表 5.1。
从表 5.1 可知，企业价值（Tobin’s Q（A））的最大值 14.3520 和最小值0.0826 之间存在较大差异，并且标准差比较大，均值 1.9018，说明 OFDI 企业的企业价值跨度大，比较分散，并且整体较低。研发投入（R&D）的标准差为 0.0406，且最大值 0.4305 与最小值 0.0011 之间的差异较大，均值相对较小，只有 0.0452，说明 OFDI 企业的整体研发投入比较低，各企业之间研发投入差距大，且企业的研发创新意识不够强，还未完全发挥出创新能动性，同时，我国对研发投入披露的要求较晚且尚不完善，数据不全面可能导致企业研发投入之间存在差距较大。
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六、研究结论与对策建议
（一）研究结论
研发投入与企业价值之间的相关性一直是国内外学者探讨的热点话题，且自从“一带一路”倡议提出以来，各国的学者对其持有很高的评价，但在以往的研究成果中，大部分学者只从企业对外报告的财务数据入手，研究企业价值的影响因素，以及对研发投入与企业价值之间的相关性进行分析，很少有学者从宏观政策角度出发，研究宏观政策对企业价值的影响。鉴于此，本文在研究研发投入与企业价值相关性的基础上，从宏观政策角度出发，探讨了国家顶层合作倡议——“一带一路”倡议对企业价值的影响，并将样本进一步分为国有企业与非国有企业进行回归分析，希望在已有的研究领域中扩宽研究视角。以 2013—2018年OFDI企业作为本文研究的总体样本，根据一定的规则对样本进行筛选、处理与分组，并且建立相关数据模型，通过实证数据对前文提出的假设进行验证，并得出以下结论：
第一，研发投入对企业价值有显著正向影响。通过对 OFDI 企业的研发投入与企业价值进行相关性回归分析，回归结果支持假设 H1，且结果在 1%的水平上显著，即企业加大对研发活动的投入强度，可以更好的开发行业内领先的生产工艺、生产技术，使企业有一定的竞争优势，可以更好的在激烈的市场竞争中占有优势，进而促进企业价值的提升。同时，本文以 OFDI 企业的最终控制人是否为国家，对样本进行分组，分组研究研发投入与企业价值的相关关系，结果均显示研发投入促进企业价值的提升，但国有企业的研发投入与企业价值的相关系数比非国有企业的相关系数略小，且低于全样本下研发投入与企业价值的相关系数，由此可知，研发投入与企业价值的相关关系会受到产权性质的影响，且国有企业对其相关关系有负向调节作用，国有企业由于规模较大且有较好的政治优势，一般不存在生存危机，所以管理层缺乏创新的动力，对研发投入的关注度较小，因此研发投入对企业价值的促进作用相对较低；非国有企业由于企业的规模较小，生存危机意识感较强，需要根据市场和需求的变化不断的创新和改变，所以对于研发工作愈发的重视，不断的投入有效的研发，为企业创造更多的利润。因此，与国有企业相比，非国有企业的研发投入对企业价值的促进作用更强。而本文的假设 H4 认为国有企业的研发投入对企业价值的促进作用更明显，所以假设 H4未得到验证。
参考文献（略）
