4.1 湘北威尔曼制药概况
公司前身为 1995 年 9 月 26 日成立的中外合资企业湘北威尔曼制药有限公司（以下简称“公司”、“湘北威尔曼”）。公司系湘北威尔曼制药有限公司以截止 2010年 8 月 31 日经审计的账面净资产折股整体变更设立的股份有限公司。公司注册资本 17，850 万元，2016 年度实现营业收入 42，248 万元，净利润 17,665 万元。公司目前主要从事青霉素类、头孢菌类抗耐药复合抗生素制剂的研发、生产和销售，属于化学药品制剂中抗微生物药物类别中的抗生素制剂行业。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的规定，公司属于“医药制造业”（分类代码为 C27）。公司自设立以来，主营业务未发生重大变化。
公司是一家具有持续创新能力的抗耐药抗生素制剂生产企业，具有较强的研发实力，自成立以来一直专注于从事抗耐药复方青霉素类、头孢菌类抗生素制剂的研发、生产和销售，全国独家拥有抗耐药复方注射用头孢噻肟钠巴坦钠和注射用头孢曲松钠舒巴坦钠两个国家 1 类新药产品。目前，公司主要从事中高端抗耐药复方青霉素类、头孢菌类抗生素制剂的研发、生产和销售，拥有国家新药证书9 份，药品批准文号 60 份，拥有专利 29 项。已进入“新药拉动业绩、业绩保证研发、研发创制新药”的良性发展循环。
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5 研究结论和对策建议
5.1 研究结论
5.1.1 审核制下对 IPO 企业财务合规性要求会更加严格
我国的资本市场正处于快速发展阶段，虽然目前证券的发行制度仍然是核准制，但是，极有可能向注册制的方向转型，提高 IPO 的效率。然而，无论是现行的核准制还是有可能的注册制，IPO 对于企业在上市过程中的财务合规性要求只会增加，不会降低。对于医药行业企业来说，尽管有其特殊的行业性质，在 IPO过程中，财务的规范性仍然是其被否的最主要的原因之一，因此，拟上市的医药行业企业需要在这几个方面进行重点检查，保证其符合相关规范的要求，切不可有侥幸的心理，方可保证通过审核的概率有所提高。
5.1.2 六大财务问题成为医药类企业 IPO 被否的重要原因
本文统计了 2015-2018 年间，16 家医药企业被否情况。通过统计分析发现医药行业企业 IPO 被否所涉及的财务问题比重较大，其中最为普遍的财务问题是存货余额波动情况、库龄分析、存货跌价准备计提充分性，收入确认的规范性、毛利率波动的合理性，期间费用与收入的匹配性等问题。通过对湘北威尔曼公司被否问题分析发现，医药行业企业 IPO 被否财务问题排名前四的问题该公司均备证监会询问，并且收入确认问题、存货问题成为了其上市路上的实质障碍。同时该企业还出现了盈利能力可持续问题、募集资金必要性问题等，以上问题均需引起拟上市医药企业关注。
参考文献（略）
