3.1.1 供应链金融的发展状况.................................19
3.1.2 供应链金融的融资模式.....................................22
第 4 章 研究假设与研究设计...............39
4.1 研究假设................................39
4.1.1 中小企业融资约束假设...................................39
4.1.2 供应链金融对中小企业融资约束影响假设.....................39
第 5 章 实证检验与结果分析...................................44
5.1 描述性分析....................................44
5.2 相关性分析............................45
5.3 回归分析.............................46
第 6 章 对策建议
6.1 政府层面
我国供应链金融的健康、稳定发展离不开政府的支持。政府应当积极引导市场力量，鼓励商业银行等金融机构积极开展供应链金融服务，提供支持和保障。总的来说，政府应该抓好以下几方面工作：
6.1.1 加大政府支持力度
政府一是需要充分发挥其强大的公信力和号召力，大力宣传和推广供应链金融，提高市场经济中各参与方对其的关注度，也提高社会各界对供应链金融发展的认识。同时，鼓励商业银行等金融机构积极开展供应链金融服务。二是给予商业银行等金融机构开展供应链金融服务适当的财政支持。同时，通过一些优惠政策，如免税、补贴以及风险补偿等手段鼓励其他有实力、有资格的大型企业、第三方物流企业等企业机构利用其在信息流及资金流等方面的优势加入到供应链金融的行列中，提高供应链金融各参与方之间的核心竞争力，同时有利于促进供应链金融业务创新。三是设立专项资金。政府可以通过设立供应链金融发展的专项基金，为中小企业提供一定担保形式，进一步降低其风险。同时，也可以对商业银行等金融机构给予相应的优惠政策，鼓励其积极创新与拓展供应链金融服务，为中小企业提供更多样化的供应链融资产品。
我国中小企业想要获得更好的发展，同样也离不开政府的支持。中小企业仅凭借自身的资信水平很难获得商业银行等金融机构的青睐，此时政府给予政策支持，鼓励中小企业发展，放宽甚至降低商业银行等金融机构对中小企业在资产抵押方面的苛刻条件，极尽可能的为中小企业提供资金支持，才能使得中小企业不再是信贷融资渠道中的“弱势群体”，从而摆脱融资困境。
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第 7 章 结论与展望
7.1 结论
2006 年，深圳发展银行率先在国内推出供应链金融服务并将其打造成为核心业务后，国内多家商业银行等金融机构也纷纷开展这一逐渐受到中小企业青睐的新型融资模式。在供应链金融中，以供应链各参与方的真实交易为基础，中小企业将企业存货、预付账款和应收账款作为抵押物，商业银行等金融机构整合供应链中资金流、信息流、物流等相关信息，为供应链中上下游中小企业提供资金支持。其中，核心企业和第三方物流企业的存在可以有效地改善银企间的信息不对称，提高中小企业成功获得贷款的利率。
本文在借鉴国内外有关企业融资约束和供应链金融的理论研究成果和实践探索经验的基础上，按照“理论基础—研究假设—实证检验—政策建议”的研究思路，运用定性分析与定量分析相结合的方法，分析了我国供应链金融与中小企业融资约束的现状，揭示了当前我国供应链金融的运作机制、缓解中小企业融资约束的作用机理，并选取了我国深交所中小板上市公司 2013 年至 2017 年的相关数据作为研究样本，基于现金——现金流敏感性模型，对我国中小企业的融资约束，以及供应链金融对中小企业融资约束的影响进行了系统的探究。主要结论有：
（1）中小企业是保障我国国民经济可持续发展、促进社会和谐稳定的基础力量，在我国国民经济发展、缓解就业压力、优化经济结构等方面都有着举足轻重的作用。我国相当数量的中小企业在发展过程中面临资金短缺的问题，由于自身信息透明度低、企业形象不佳、缺乏有效抵（质）押物等原因导致难以从外部获得低成本融资，致使其在发展过程中受到很大的约束。融资约束已成为制约我国中小企业发展的一大瓶颈，主要表现为融资成本高、融资难度大和融资风险大等。
（2）我国供应链金融已经从初期的摸索阶段转入快速发展阶段，市场规模不断扩大，现主要有预付账款、存货抵押、应收账款质押等融资模式，呈现出参与主体多元化、授信评估创新性和操作流程封闭性、自觉性和连续性等特点。
（3）我国中小企业存在融资约束，表现为显著的现金——现金流敏感性，这源于受自身诸多方面限制，中小企业几乎难以获得较低融资成本的外源资金，只能依赖于有限的内源资金进行投资活动。因此，这些中小企业就会不断从现有的现金流中提取资金来缓解融资约束以满足自身经营发展的需要，于是存在显著的现金——现金流敏感性。
参考文献（略）
