4.2 风险评价中存在的问题........................... 22
5. Z 信托公司不良资产处置业务风险管理优化策略 ..........................28
5.1 风险识别的优化策略................................ 28
5.1.1 针对性的风险识别 .................................... 28
5.1.2 构建科学的定价体系 ............................ 29
5. Z 信托公司不良资产处置业务风险管理优化策略
5.1 风险识别的优化策略
5.1.1 针对性的风险识别
不良资产处置业务在各个流程环节表现出了不同的风险特征，因此 Z 信托公司开展不良资产处置业务的过程中，应结合业务的具体流程，针对性的进行风险识别，让风险识别贯穿整个不良资产处置业务的实施过程。
（1）不良资产的前期甄选
信托公司在前期甄选不良资产的过程中，可识别的潜在风险主要有：
政策风险。不良资产处置业务面临的政策风险主要是指资产是否涉及国家政策规定的禁止转让或限制转让的资产，比如不良资产为军工等涉及国家秘密的资产，未经有权部门审批同意，则无法完成合法的转让出售。
市场风险。市场风险主要为市场环境、汇率、利率、资产价格等因素的变动给不良资产处置带来的风险。
区域性风险。区域性风险主要包括不良资产所处的区域发生系统性、行业性、规模性的不良资产损失所带来的风险。
（2）不良资产的尽职调查
对不良资产进行初步的筛选后，应对意向收购的不良资产状况进行详尽的尽职调查，这个阶段应关注的风险要点有：
不良资产债权的真实性、洁净性、整体性。真实性是指不良资产的债权不存在虚假交易，是真实存在的。洁净性是指不良资产债权的利息应随同本金一并转让。整体性是指不良资产的附属担保权益，包括抵押权、质押权、保证担保权利等，应与不良资产的债权一起整体转让。
不良资产的形成原因。主要识别不良资产的形成是因为债务人经营不善、无力偿还债务，还是因为具备偿还能力但恶意逃避债务的履行。
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6. 结论与展望
6.1 结论
不良资产处置业务结构复杂、环节众多，信托公司只有通过不断提高专业能力、深耕细分市场、加强风险管理水平，才能不断强化在不良资产市场中的核心竞争力，在控制业务风险的前提下提高公司的盈利水平。
本文详细的阐述了不良资产的行业特征以及信托公司参与不良资产处置业务的优势，通过研究 Z 信托公司不良资产处置业务的风险管理机制，并结合相关案例进行分析，得出以下结论：
第一，Z 信托公司针对不良资产处置业务，结合自身的实际，实行“嵌入式”的风险管理模式，从管理原则、组织架构到风险流程方面均制定了详细的实施方案，让风险识别、风险评估、风险监测、风险控制四个环节形成一个紧密的管理闭环，帮助 Z 信托公司控制业务风险。
第二，由于不良资产市场环境复杂，产品结构特殊，交易链条冗长，以及公司自身存在的缺陷，Z 信托公司在风险管理方面依旧存在诸多问题，如来资产来源单一、估值方式不成熟、流程管理脱节等。同时，Z 信托公司在不良资产直接收购、不良资产收益权转让、不良资产证券化和不良资产处置基金等不同业务模式下的风险控制也呈现出不同的问题。
第三，Z 信托公司实应就不良资产处置业务针对性的制定风险管理措施，从风险识别、风险评估、风险监测、风险控制四个方面提出相应的优化策略，并贯穿整个不良资产处置的业务环节，以提升 Z 信托公司的风险管理能力。
第四，信托因具有风险隔离的特性，是天然的特殊目的载体（SPV），可以有效的隔绝不良资产业务中容易产生的破产风险，但实际上信托在参与不良资产处置过程中却遭遇了尖锐的法律冲突和政策限制，加大了信托公司风险管理的难度，信托公司应加强对相关法律法规的研究，依法有序地开展业务。
参考文献（略）
