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公路PPP项目的风险识别与分担管理研究

日期:2020年12月07日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:874
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202012021449105759 论文字数:35655 所属栏目:风险管理论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis

本文是一篇风险管理论文,本文主要研究公路 PPP 项目针对共担风险的分担模型,具体研究工作及成果如下:(1)本文通过对相关文献的总结以及对实际案例的分析,总结归纳出 40 个风险因素,并依据项目系统边界的标准将风险因素划分为宏观风险、中观风险和微观风险。通过问卷调查获得风险发生概率、风险危害性以及分担主体三类数据,并对风险因素的影响程度进行判断和排序,确定出 31 个关键风险因素,其中有 8 项风险需要政府部门和社会资本进行共担,并为后续的风险分担研究提供基础。(2)本文以风险分担的四个基本原则为指引,将参与方对风险的认知能力、控制能力、承担能力以及风险的承担意愿确立为修正 Shapley 值的一级指标,在此基础上将4 个一级指标合理细化为 9 个修正二级指标,共同构成了 Shapley 值的修正指标体系。通过对原始 Shapley 值的修正建立针对共担风险的 Shapley 分担模型,确定出公平、合理的具体分担比例。


1 绪论


1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

公路项目在运输能力、国防安全和稳定性等方面具有独特优势,在带动区域经济联动发展、提高物流转运效率和人民生活质量等方面发挥着不可替代的重要作用。一个国家公路的建设发展直接反映了本国的经济潜力和综合国力。国家交通运输部在 2016 年 1月正式发布了《交通运输标准化“十三五”发展规划》,将“十三五”规划的总体目标定为:从 2015 年到 2018 年,完成对汕昆公路段和武深公路建设项目分别投资 47.5 亿和60 亿元的目标,并将计划在 2018 年年底通车;2016—2020 年期间,投资 40 亿动工建设里程 40 公里的韶新公路工程。省级公路整治项目的目标是截止 2020 年,完成总投资为 2.5 亿元人民币、全长 55.36 公里的线亚吉山至拱桥坑的改造工程。农村道路建设的目标是从 2016 年到 2020 年,完成建设总投资 2.4 亿元,从行政村到自然村 600 公里的水泥硬化公路;继续投资 5000 万元完成建设里程为 100 公里的乡村公路检修维护工程。为了满足公路发展日益增长的需求,就必须加大投资。此外,随着经济总量的持续增加和国家政策的不断调整,我国更加注重经济健康发展和缩小贫富差距等问题。这使得区域经济、联动帮扶、“东西共建”成为发展主流,同时也对公路项目的建设发展提出了更高的要求。

公路项目的发展建设需要巨大的投资,如果只靠政府单方面发行国债来进行融资,不仅会给政府带来很大的风险和还债压力,而且也不能适应目前公路项目的发展建设需求。在公路项目建设中引入社会资本这一方式和手段为公路项目的发展打开了新的道路。公路项目属于准公共产品,它具有公益性和市场性,这也使得 PPP 模式应用于公路建设领域成为一种可能。PPP 模式可以充分激发社会资本的潜力,让项目在政府补贴的情况下由市场进行配置。PPP 模式能够有效利用私人部门的资本实力、先进理念和执行效率,在分担政府部门风险的同时,也提高了 PPP 项目的实施效率、节约施工成本,最终以更好的品质、更高的质量提供公共服务。

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1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

PPP模式就是公共部门和社会资本通过风险和利益的合理分配进行的一种创新合作模式。PPP 模式开始被应用于实际项目最早追溯到 19 世纪初。到了 20 世纪末期,英国首先提出了 PPP 模式的基本内涵,之后 PPP 模式就被广泛的应用于越来越多的领域中,涉及的项目数量众多。由于采用 PPP 模式的项目在英国发展的非常顺利,同时也推动了英国其他领域的飞速发展。随后,这一成功的合作模式在世界各国得以实践,特别是在基础建设项目中。PPP 模式的发展在 1997 年到达了顶峰,之后由于突如其来的金融危机致使有些国家被迫中止了应用 PPP 模式的项目。目前,PPP 模式应用于越来越多的领域,并取得不错的成果,项目数量显著增长,发展势头良好。

(1)PPP 模式的风险识别研究

Schaufelberger 和 Wipadapisut(2003)通过分析多个经典案例,发现在项目选择融资策略时主要存在项目条件、项目风险和融资可获得性等风险,其中政治风险和财务风险对项目融资的影响最大[1]。

Jonathan 和 Ravi(2003)研究认为在应用 PPP 模式的项目中,公共部门通常扮演项目的发起人和终端消费者,同时还要为项目的实施制定规则,因此公共部门的正确定位对项目合作能否成功起到关键性作用,并且站在公共部门的角度识别 PPP 模式公用事业项目的风险[2]。

学者 Li Betal(2003)在分析英国 PPP 项目实施情况的基础上,将项目自身作为划分风险的界限把 PPP 项目中存在风险分为内生风险和外生风险,把外生性风险界定为宏观层面的风险,将内生性风险定义为中观层面的风险和微观层面的风险,并识别出项目中存在的 46 项具体的风险因素[3]。

Jinbo Song&Danrong Song(2013)通过访谈、调查和对选定的项目进行访问确定了十个关键风险,并对这些风险进行了详细分析。最后从公共和私营部门的角度制定了针对这些风险的应对策略[4]。

论文结构图

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2 PPP 模式及相关的理论基础


2.1 PPP 模式概述

2.1.1 PPP 模式定义

PPP模式是一种政府部门和社会资本之间以提供基础设施建设和公共服务为目的的合作模式,主要是基于合理地分担风险和收益来进行合作。PPP 模式的概念理解有广义和狭义之分。狭义的 PPP 模式一种公私合作关系,它更侧重于各参与方在项目开展中对项目风险的科学评估和合理分担,通过建立合理的风险分担机制进行利益平衡,维系合作关系;广义的 PPP 模式则是侧重于项目本身的一种融资模式和开发运营模式,它包括设计—建造—经营—转让,使用—维护,租赁—运营—移交等模式;本文着重研究的是狭义 PPP 模式下的共担风险分担机制,强调项目参与方必须“收益共享,风险共担”,并且能够通过合理的风险分担机制使得 PPP 模式优势得以最大发挥。近年来我国 PPP项目有了高速稳定的发展。自 2014 年以来,我国 PPP 项目管理库累计项目 9036 个,投资额高达 13.6 万亿元。全国落地项目累计达到 5811 个、投资额总计 8.8 万亿元,实现64.3%的项目落地率。

2.1.2 PPP 模式特征
(1)伙伴关系。PPP 项目运营模式最明显的特征是伙伴关系。这种关系不会体现在政府部门的日常采购中或者税收事务中,这是因为它只是在行使自己的应尽职能。这里的伙伴关系指的是项目的参与方都能为对方考虑,考虑到对方的需求,为了共同的目标和利益愿意做出更多努力,最终保持相互关系的长期稳定。

(2)共享利益。事实上,很大一部分的 PPP 项目是带有公益性质的基础设施建设。基于这一原因,政府部门将会通过各种方式限制私人部门的超额收益。这也是该类项目的特殊之处。如果政府不能有效限制私人部门的超额收益,参与方不遵守相关规定,肆意妄为,以损失公共利益为代价实现利益最大化将引起不利的社会影响。要想保持可持续的 PPP 模式伙伴关系就要保证私人部门取得长期稳定并且合理的投资回报而不是超额回报,这也是 PPP 伙伴关系的重要基础。

(3)共担风险。风险和收益一直存在于 PPP 项目中,它们彼此共生,相互影响。要想让 PPP 项目高效率运行,就必须确保项目的参与方在获得收益的同时也要承担一定的风险。众所周知,项目参与各方都喜欢高收益而讨厌高风险。更不会有人愿意舍弃自己的收益而去勇于承担更大的风险。基于这一常理和众多失败的 PPP 项目案例,本论文主要工作就是研究一种应用于 PPP 项目中的更加合理的风险分担模式,以使 PPP 项目可持续发展。

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2.2 相关理论基础

2.2.1 项目融资理论

项目融资(Project Finacing)的基本内涵分为广义和狭义,广义上是指一个项目由债务重组所引发的一切融资活动。狭义上的项目融资指的是通过将项目中所使用的设备、资产等进行抵押后,从而获得追索权的融资行为。

与传统的融资模式相比较之后可以发现,项目融资具有以下几个特点:

① 项目是项目融资的主体。也就是说在进行融资之前,必须存在一个真实的项目,并且这个项目是以获取利益为目标,并且能够吸引一些项目投资方对其进行投资。

② 项目融资能够让参与方对存在的风险进行共同分担。一般在每一个项目中都存在或多或少的风险,但是任何一个参与方都不愿承受过多的风险,只有利益相关者共同对风险进行分担和管理才能保证项目的顺利实施。

③ 项目融资可以取得资产的追索权利。项目融资能够把项目中的资产和存在的风险剥离分开,将资产进行抵押换取有限追索权或无限追索权。由于具备的这一特质,才使得项目能够吸引众多的投资者对其进行投资。

④ 项目融资属于表外融资。在实际的案例中,融资前首先要成立一个独立的项目公司,由项目公司来筹集项目建设过程中所需的资金费用。

表 3.1 风险因素识别与分析

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3 公路 PPP 项目的风险识别............................16

3.1 公路 PPP 项目风险因素的识别与归类..............................16

3.1.1 风险识别方法....................................16

3.1.2 风险因素的识别.................................16

4 公路 PPP 项目的风险分担............