本文是一篇风险管理论文，本文以汽车零部件产业并购为背景，深入分析了现有风险，并在此基础上提出了应对汽车零部件企业并购风险的预防措施。本文结论：第一 并购可以使并购双方或各方优势互补，提高国内汽车零部件技术品质，降低生产成本，提高管理效率加大提高智能化，轻量化产品的研发，从而提高核心竞争力，实现国内汽车零部件行业的高质量发展。第二 并购的风险机制还不完善，尤其在风险防范的措施这一领域缺少足够的重视。第三 确保并购成功，并购团队的选择和建立的重要性。选择多元化领域且有经验的员工，是成功并购的第一步。第四本文在研究 B，F 公司并购的因素和特点的基础上，总结了企业并购风险，主要分为战略风险，金融风险，人力资源风险和文化整合风险。
第一章 绪论
1.1 研究背景
2018 年出版的《中国汽车零部件产业发展研究》表明，中国汽车零部件产业的发展滞后于汽车产业的整体发展，不符合世界最大汽车市场的地位。从汽车工业发展的角度来看，一国汽车工业的强弱在很大程度上取决于其零部件的产业基础。2018 年前 100家国际公司中，有 17 家达到 1000 亿元，博世集团年收入为 608.5 亿元。德国大陆集团、日本电气设备公司和德国 ZF 的收入规模排名第二至第四，分别为 343.3 亿元、3150 亿元和 2840.4 亿元，最低收入 113.34 亿元，被选为布拉韦尔的室内装饰。德国、日本和法国名列第一。2018 年，中国汽车零部件企业排名前 100 位，其中潍柴、三环、广西汽车集团、捷运、玲珑轮胎、塞勒姆金宇等 18 家汽车零部件企业实力不足，与国际先进水平仍存在较大差距。中国零部件企业的出路在哪里？并购国外技术领先的零部件企业，是快速提高公司自身产品技术和拓展客户渠道的最有效途径，可以说是捷径。中国零部件企业通过并购重组、股份制、合资合作、交叉持股、战略联盟、技术合作等方式开展国际合作。
企业并购实际上是一个成功或失败的复杂项目。如果我们能很好地防范并购风险，就能提高成功的可能性。本文将以我国汽车零部件行业为例，对并购的预防进行系统的调查、研究和分析。
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1.2 研究的目的和意义
放眼全球大企业的发展史，大多有通过并购来提升各自企业市场份额，技术能力和规模等优势的行为。这一快捷通用做法也被国内有实力企业的通过资本收购来扩张企业，但是相对的花比较少的精力在于并购风险这一块。并购是为了获得更多的市场份额，技术提升和经济效益的。如大家所知的风险和利益的关系，仅追求收益，而不管理风险，则预期的收益则是不稳定,波动的甚至有可能导致失败。并购是否成功影响的因素有很多，两企业双赢的并购条款，市场环境正确判断，两企业文化差异的管理，管理模式差异谈判，人员待遇一致性等等。背后实际上就是风险防范起的作用，预则立。
成功的并购运营风险防范可以带来很多好处。确保风险防范的合情合理；对风险防范工作的掌控；有利于并购决策的达成；实现高效运营，有效地风险防范，有效地策略确保风险防范的合情合理指的是风险防范过程的实施需确保所有的并购活动均符合法律法规的要求，保证并购企业能够履行强制性的社会义务和责任。好的风险运营管理可以带来最关键的利好因素，可以提高并购过程的效率。
并购战略决策过程，工作项目的高效落实以及并购运营都离不开风险防范的投入，而这恰恰就是我国汽车零部件企业的短板。并购活动在科学指导，实践的借鉴基础上，可以提高并购的成功概率，否则并购将是困难的并导致失败，至少和预期的收益有很大的差距的。所以，对企业并购风险防范的研究就有实践意义的。
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第二章 文献回顾
2.1 企业并购的文献回顾
2.1.1 收购兼并概述
并购是企业在短时间内做大做强，实现资本快速升值的有效途径。 并购（M＆A）有很多内涵，是一个非常实用的内容。 随着并购活动的不断创新，人们对它不断有了新的认识。 总之，并购可以分为狭义和广义。 从狭义上讲，并购通常包括兼并和收购。 并购通常指“并购”，而收购包括资产收购和股权收购。 从广义上讲，并购还包括各种形式的资产重组（例如新合并和增资）。 扩展，协议控制等。合并，收购和合并的概念将在下面单独解释。
(一) 兼并
从狭义上讲，“合并”意味着“吸收合并”，而从广义上讲，“合并”包括吸收合并和收购。关于“合并”的定义有很多意见。现在采用国际通用定义，即两个或两个以上的独立企业合并为一个企业，通常一个或多个公司被一个主导公司吸收。合并方式包括：（1）以现金或证券购买其他公司的资产; （2）购买其他公司的股份或股票; （3）向其他公司的股东发行新股以换取其持股，从而收购其他公司的资产和负债。可以看出，它将兼并和收购等同于兼并和收购，并从广义上采用了兼并和收购的概念。 “中华人民共和国公司法”第 172 条规定，“可以采用并购或新合并的方式。公司吸收其他公司进行兼并和解散。两家以上公司合并成立新公司是合并新的公司和参与合并的各方解散。国务院在 2010 年 8 月 28 日发布的国务院关于促进企业并购的意见中提到，近年来，各领域的企业通过兼并积极融合。合并收购等形式加快了并购步伐，产业组织结构不断优化，成效显着，可以看出，在我国的法律和实践中，“合并”的概念在采用广义，包括两个含义：兼并和收购。
(二) 收购
收购是指企业以现金和现金等价物（如股票或债券）购买另一个目标企业的股份或资产，从而获得对企业的控制权的投资行为。收购可分为两种形式：股权收购和资产收购。其中，股权收购是指企业通过收购其他目标企业的全部或部分股权来绝对或相对控制目标企业的收购行为，而资产收购是指企业取得绝对或相对的企业的收购行为。通过收购另一个目标企业的全部或部分资产（有形资产或无形资产）来控制目标企业。至于购买者采用的收购形式，有很多考虑因素，如税收，企业员工劳动关系的稳定性等等。对于股权收购，应注意的是，根据目标企业的权益总额比例，可以分为综合收购，持股收购和部门收购。 Total acquisition 是一家全资子公司，购买目标企业的所有股份。持股收购意味着收购的比例足以控制目标企业的管理，一般超过 50％，即绝对持股收购。部分收购是指买方收购目标企业 50％或以下的股权，无法控制股东会议和董事会的决策。
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2.2 企业并购中的风险防范的文献回顾
2.2.1 企业并购风险的概念及识别
并购风险是指企业因信息不正确，决策错误，自我评价不足和外部环境变化而未能实现并购目标的风险。 企业并购的风险多种多样，并且广泛在于企业并购的准备，实施和整合阶段。根据风险来源，可分为外部风险和内部风险。 外部风险主要是由国家政策和国际政治形势引起的，如政策风险，法律风险和国际环境风险。 内部风险主要是由于双方并购的原因造成的，如企业文化，企业管理制度和薪酬标准，企业战略等因素导致的风险和管理风险。
(一) 外部风险
1. 国际环境风险
全球化趋势使各国之间的距离越来越小，整个世界的经济联系在一起。 因此，企业的发展必须符合世界。 由于国家性质和国家利益的不同，国际环境现在处于整体稳定和局部变化的状态，两国的外交关系也会因各种利益而发生变化。 在实施跨国并购时，我们需要面对国际环境不确定性带来的并购风险。 一旦国际环境发生变化或两国外交关系发生变化，将极大地影响并购企业的正常发展。 目前，一方面，全球化在不断推进，另一方面，美国发生贸易战也会增加并购风险。
2. 政策风险
我国强调优先调整市场，辅以国家宏观调控的调整机制。 因此，在企业发展中，在展览过程中，政府行为的影响尤为重要，特别是涉及社会和公共利益的行业。 企业面临的政策风险更加明显。 政策风险包括逆转风险和变异风险。 前者是指政策导向与企业在一定时期内的重组和重组方向不一致所带来的风险，而后者是指由意外事件制定的政策与企业发展方向。
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第三章 我国汽车零部件企业并购风险识别 ................................... 14
3.1 我国汽车零部件发展状况 ............................................. 14
3.2 我国汽车零部件企业的并购的现状、特点和趋势 ......................... 14
3.3 我国汽车零部件企业并购 SWOT 分析 .................................... 15
第四章 我国汽车零部件企业并购风险评价 ................................... 24
4.1 汽车零部件行业的并购风险评价目的和原则 ............................. 24
4.2 汽车零部件行业的评价风险准则 ....................................... 24
第五章 我国汽车零部件企业并购风险防范措施 ...............................
