本文是一篇政治经济学论文，本文从理论和实证两个方面来分析二者之间的关系，发现虚拟经济和实体经济的融合程度仍然不高，尚未形成良性互动，还有很大的改进空间。为改善这种现状，促进经济转型升级，我们应积极主动协调虚拟经济和实体经济融合发展，夯实实体经济基础，建立健全虚拟经济监管体系。
第一章 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
17 世纪 30 年代，珍贵的郁金香在荷兰已不再是贵族夫人佩戴的时髦装饰品，而成了投机商用来投机获取暴利的工具。1637 年，郁金香泡沫破灭，千百万人倾家荡产，在沉重的打击下，荷兰经济经过 10 年才得以复苏。1720 年，英国南海公司股价暴涨引发了一场投机热潮。短短 6 个月，南海公司的股价从 128 英镑上涨到 1000 英镑，社会各界人士的参与把投机者的疯狂演绎的淋漓尽致。同年 7 月，南海公司的股票被纷纷抛售，泡沫终于破灭，亏损不计其数。2008 年美国金融危机爆发，美元主导地位的原因使得很多国家的经济都遭受了一定的创伤，全球经济陷入低迷。为了应对危机产生的泡沫，2010 年奥巴马提出“再工业化”战略来推进美国实体经济的转身和复苏，力图重振美国经济。纵观这几次重大的经济危机事件，虚拟经济过度膨胀与实体经济非协调性发展是触发危机产生的共同原因。
现阶段，我国经济结构正处于转型的关键时期，虚拟经济和实体经济的发展关系到我国经济是否能够顺利实现转型。从我国的经济发展历程来看，进入 21 世纪后，虚拟经济开始逐渐发展至壮大，但也有发展不平衡的阶段，股市投机氛围浓重、房地产价格飙升是我国虚拟经济在发展过程中面临的主要问题。根据国家统计局发布的《中华人民共和国 2019 年国民经济和社会发展统计公报》显示，截至到 2019 年末，我国 GDP 总量约为 99.1 万亿元，广义货币供应量（M2）为 198.6 万亿元，M2 是 GDP 的两倍之余。而与此相反的是，实体经济部门货币支撑力量较小，大量资金为了寻找高收益出口，纷纷流入虚拟经济部门。实体经济部门缺乏生产性资金，导致无法实现生产或者生产过程中断。习近平总书记多次强调实体经济的重要性，指出从大国到强国，实体经济发展至关重要，任何时候都不能“脱实向虚”。
1.2 文献综述
1.2.1 国外研究综述
1.关于虚拟资本概念的研究
对“虚拟经济”的研究最先起源于西方国家，但国外学者并没有明确提出“虚拟经济”一词。马克思虚拟资本理论是学术界研究“虚拟经济”的开端。英国银行家威·里瑟姆最先使用“虚拟资本”一词，他认为通过流通手段制造的空头支票，就制造出了虚拟资本。后来马克思深入阐述了虚拟资本的形成逻辑，并详细的分析了虚拟资本的形态和特点。马克思认为，信用制度的产生为资本走向虚拟资本提供了条件，虚拟资本是货币资本化的产物。马克思对虚拟资本理论的研究具有里程碑式的意义，也为后来学术界继续深入探讨这一理论奠定了基础。奥地利马克思主义代表人希法亭（1910）在《金融资本》一书中更加全面、系统的阐述了虚拟资本理论。希法亭认为，虚拟资本是一种已经资本化的权利凭证。还首次提出了“创业利润”，创业利润不是严格意义上的利润，它不是剩余价值的转化形式，只是资本化的企业家收益[1]。卢森贝（1963）认为虚拟资本有广义和狭义之分。广义的虚拟资本是建立在银行信用基础之上的，不需要贵重物品作担保的银行票据和银行券。狭义的虚拟资本是指企业发行的股票、债券和政府发行的公债[2]。
2.关于实体经济概念的研究
从国外学者的研究进程来看，“实体经济”一词直接出现在西方经济学的研究中，同时对实体经济术语的研究也颇多。虽然“实体经济”一词被广泛使用，但对其内涵讨论的研究并不多，至今没有统一的定义。在以往的研究中，主要以“计入 GDP”为界限划分实体经济。管理学之父德鲁克（2003）把实体经济定义为“产品和服务的流通”[3]。“实体经济”一词真正被大众接受和使用是在金融危机之后，美联储经常发表言论表示要重视“实体经济”发展，从美联储的言论中可以看出制造业、进出口、经常账户以及零售销售被归为“实体经济”的范畴。
第二章 理论基础与概念界定
2.1 虚拟资本的形成逻辑及特点
2.1.1 马克思虚拟资本理论的形成逻辑
马克思在《资本论》中从历史和逻辑的角度分析了资本演变成虚拟资本的过程，从历史的角度看，反映了资本的产生和发展过程；从逻辑的角度看，反映了人们对资本从抽象到具体的认识过程。
商业信用在简单经济条件下就已作为一种信用制度出现，这种信用表现为商品买卖的延期付款、货币发挥支付手段功能，商业信用离不开商品的买卖行为。当赊购方向商品所有者赊购商品时，商品所有者不仅让渡了商品的使用价值，也让渡了商品的价值。商品的使用价值和价值让渡出去了，但是商品所有者并没有从赊购方那里获得等价物。在此基础上，商品所有者和赊购方之间形成一种债权债务关系，为了证明这种债权债务关系的存在，商品所有者会获得一种定期票据。商业票据有一定的期限限制，但在有效期内，它可以像货币一样购买商品或者偿还到期债务，表现为支付手段功能。这种形式上的转换，为货币走向虚拟化提供了基本条件，为资本转化为虚拟资本提供了可能。
资本主义生产方式的确立进一步扩大了信用的形式，商业信用已经无法满足资本主义经济发展中的需要，开始出现了国家信用和银行信用。银行的产生把信用放映到最大化，银行一边把社会上的货币作为存款吸收进来，一边又通过各种渠道把吸收进来的存款贷放出去。银行是通过开出汇票、支票或者期票来提供信用的。马克思把这些支付凭证统一概括为“票据这个总的范畴”,它们可以和货币一样在市场上流通。这种票据能够给持有者带来定期收益，所以也具备资本的属性。就票据本身来说，它是不具有价值的，只是作为一种能够定期给持有者带来利息收入的所有权凭证，所以是虚拟的。
2.2 有关发展实体经济的相关论述
2.2.1 生产劳动理论
实体经济是国民经济发展的命脉，马克思对实体经济的阐述开始于生产劳动理论。生产劳动理论可以说是马克思最早期的经济学理论，魁奈把对生产劳动的考察从流通领域转向生产领域给了马克思很大的启发，在此基础上，马克思提出：“摆在面前的对象，首先是物质生产。在社会中进行生产的个人，--因而，这些个人的一定社会性质的生产，当然是出发点。[31]”这里所说的“物质生产”正是研究生产劳动问题的出发点。人类的生活离不开物质资料的生产，物质资料的生产满足人类生存发展的需要，并且能够促进人们生活水平的提高。
任何一种生产都离不开社会形式，因此对生产劳动和非生产劳动的研究不能脱离某种社会形式。马克思通过列举演员和缝补工两个不同的社会角色来区别资本主义生产关系下生产劳动和非生产劳动。当演员被剧院老板雇用，演员通过表演会获得劳动报酬，也就是工资。剧院表演会吸引观众，观众要为自己的观看行为支付成本，这部分成本转化成了剧院老板的收益，只要这部分收益高于支付给演员的工资，那么我们就说演员创造了剩余价值，他是生产劳动者。也就是说，生产劳动是雇佣劳动，能给资本家带来剩余价值。而缝补工给资本家缝补裤子，只为资本家创造了使用价值，资本家从自己的收入中用来消费的那部分购买了缝补工的劳动力，所以缝补工是非生产劳动者。由此可见，通过是否创造剩余价值就可以区分生产劳动和非生产劳动。
马克思进一步分析了生产劳动的发展趋势，将生产劳动从“生产工人”的劳动衍生到“总体工人”的劳动。马克思形象地写道：“从事生产劳动不一定要亲自动手；只要成为总体工人的一个器官，完成他所属的某一种职能就够了。[32]”即他认为，生产劳动包括体力劳动者的劳动，也包括脑力劳动者的劳动。同时，从生产劳动是流通过程和生产过程的统一视角来看，商业活动中货物的包装、运输、仓储和保管也是一种生产劳动。
第三章 虚拟经济和实体经济内在关联性分析.............................16
3.1 实体经济是虚拟经济的基础.................................... 16
3.1.1 虚拟经济产生于实体经济........................................16
3.1.2 实体经济是虚拟经济的财富基础...........................16
第四章 我国虚拟经济和实体经济协调关系实证分析..........................22
4.1 我国虚拟经济和实体经济协调现状分析............................ 22
4.1.1 基于总量视角......................................22
4.1.2 基于利润视角.................................24
第五章 结论与对策建议........................36
5.1 结论......................... 36
5.2 对策建议................................ 36
第四章 我国虚拟经济和实体经济协调关系实证分析
4.1 我国虚拟经济和实体经济协调现状分析
4.1.1 基于总量视角
改革开放以来，从经济总量上看，我国经济发展取得了巨大的成就。如表 4-1 所示，实体经济总量增长了 240 倍，年平均增长率为 14.6%，其中最高增长率为 36.4%，最低仅为 5.4%。相比较而言，虚拟经济的发展势头更猛。虚拟经济经过 40 余年的发展，总量增长了 927 倍，年平均增长率为 18.7%，最高增长率为 45.4%，最低增长率为 3.8%。1984-1988 年、1991-1995 年、2003-2008 年以及 2010-2011 年这几个时间段里
