第一节 描述性统计及相关分析 .................................... 22
第二节 回归分析 ............................ 25
第五章 实证研究
第一节 描述性统计及相关分析
一、描述性统计分析
本文获取了 2013 年至 2017 年这五年间 512 家高新技术企业在创业板的数据。剔除掉一些被特殊处理的企业的样本还有一些数据缺失的样本，一共获得2050 组数据。首先我们对每个变量进行了描述性统计分析，每个变量分别是总资产回报率，政府补贴强度，R＆D 投资强度，企业增长，上一时期的盈利能力，企业规模，资产负债率，无形资产比例，第一大股东持股比例和上期政府补助，如表 5-1 所示。
相关描述性统计分析结果如下:
（一）总资产收益率方面:通过表 5.1 的描述性统计结果，可以看出，创业板高新技术行业 ROA 的最大值为 0.3399，最小值为-0.6013，平均值为 0.0473。一般来说总资产收益率是不应该低于一年期银行存款的利率的，否则投资者是不会对该项目进行投资的，并且一般来说，如果总资产收益率高于 0.15 的话就算是投资回报率比较可观的了。由最大值与最小值我们可以看出，创业板高新技术企业间收益率的差距还是比较明显的。而由平均值我们可以看出，该行业整体绩效还是比较可观的。
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第六章 结论及建议
第一节 研究结论
本文选取创业板高新技术企业 2013-2017 年的相关数据，并以这些数据为基础对政府补助、研发投入与企业绩效之间的关系进行了实证研究，通过回归分析对本文中所提出的四个假设进行了验证，验证的结果如表所示。
通过第五章的实证分析的出的相关结论如下:
第一，政府补助能显著提升创业板高新技术企业的经营绩效，政府补助的自然对数每增加一个单位，企业绩效就会增加 0.0041 个单位，假设 H1 成立。政府补助给企业带来了现金流入，可以降低企业成本，使企业加大对研发活动的投入，及时开发出新产品，并对原有产品进行改造升级，从而增强了其核心竞争力，提升了企业绩效。滞后一期的政府补助与企业绩效显著负相关，说明滞后一期的补助并不能提升当期的绩效。企业获得政府补助资金以后，会使企业财务报表上的营业利润增加，而事实上这部分利润并不来自于企业经营绩效的提升，这会给企业管理者还有企业的投资者传达错误信息，长期来看企业所实际需要解决的问题并没有的到相应的解决。大额的补贴只会使企业就会对补助形成依赖，花大部分的精力和资源来争取政府补助，从而失去创新和自我发展的动力。
参考文献(略)
