本文是一篇国际贸易论文，本文首先通过理论分析论证了对外直接投资和企业数字化转型之间有怎样的关系，并选取2001—2021年沪深A股上市公司作为研究对象，基于数据支撑进行了实证分析，验证对外直接投资对企业数字化转型的影响效果、机制路径和异质性。
1绪论
1.1研究背景
党的二十大报告明确了未来中国经济发展的重点和实现路径，提出要“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”。据中国信息通信研究院发布的数据显示，截至2021年，我国数字经济规模为45.5万亿元，占GDP比重达到了39.8%，较2016年增长了1倍多。数字经济的崛起与繁荣，为经济社会的发展提供了全新的方向、创造了全新的优势、赋予了全新的动能，引领中国经济持续增长、推动社会发展不断向前。而企业作为宏观经济的微观载体，肩负着创造数字经济成就、推动经济高质量发展的重大使命，数字转型与升级的重要性不言而喻。近年来，为了抓住发展机遇，无论是传统企业组织还是以数字技术为基础的全新商业组织，都在积极开展数字化转型，将人工智能、大数据、物联网、区块链等数字技术嵌入到企业的生产、流通、管理等各个环节之中，以此实现全产业链的数字化，并创造基于数字技术的经济价值和社会价值，企业向数字化转型已经成为释放生产力、激发数字经济潜力的必由之路。
然而，埃森哲发布的《2022企业数字化转型指数》显示，2018年，中国企业数字化转型成效显著的比例仅为7%，2021年达到了16%，截至2022年，仍只有17%的中国企业数字化转型较为成功。是什么导致企业在数字化转型的道路上步履艰难？如何打破企业数字化转型瓶颈？究其原因，一方面，企业数字化转型的开展首先面临着高额的成本和资金缺口，出现“没钱转”“不敢转”“不会转”等现象（王宏鸣等，2022），针对这一问题，一些学者已经从数字普惠金融（肖红军、阳镇，2022）、金融科技（唐松等，2022）等金融创新视角来缓解融资约束，探索企业数字化转型的有效路径，也有学者基于政府视角指出企业通过政府补贴的方式也能获取额外的资金支持，同时还能得到相关技术人员的辅助，进而有利于企业实现数字化转型（余典范等，2022）。
1.2研究目的与意义
1.2.1研究目的
目前，我国对外直接投资正处于快速增长期。怎样才能更好地实现对外直接投资的效用最大化、推动企业数字化转型升级进而提升我国的国际竞争力？在此背景下，本文基于对外开放视角，研究对外直接投资对微观企业数字化转型的影响，同时基于投资动机、企业性质、地区、企业所属产业的不同比较分析对外直接投资对企业数字化转型的异质性，探索对外直接投资影响企业数字化转型的作用机理，并运用多种计量方法对研究的内容进行验证和支持。最后，基于研究结论、借鉴国际经验，提出针对企业、政府发展对外直接投资、促进数字化转型升级、激发数字经济活力的措施和建议。
1.2.2研究意义
本文通过梳理中国上市公司对外直接投资和数字化转型的相关数据，探讨了企业对外直接投资在数字化转型方面的正向效应、异质性结果以及影响机制，具有一定的理论和现实意义。
（1）理论意义
本文在现有文献的基础上，建立了对外直接投资与企业数字化转型的研究框架，为对外直接投资的效应研究领域提供了新的参考，同时丰富了对外直接投资和数字化交叉领域的研究。具体来说，第一，综合国内外研究可以发现，现有关于对外直接投资的研究主要围绕着投资总量对进出口规模、技术进步、绿色全要素生产率、经济发展等方面的影响，但不足的是缺少从微观视角讨论对外直接投资效应的研究，鉴于此，本文试图以企业为研究对象，考察对外直接投资是否促进了企业数字化转型，探究其外部性，以补充和拓展对外直接投资效应相关研究；第二，由于理论体系的不同，现有大部分研究分别从贸易视角和国际投资视角研究经济活动带来的效果，忽视了两者之间的关系，因此，本文将从微观层面出发，融合不同领域相关理论，并采用不同的计量方法展开系列实证研究，完善丰富企业对外直接投资与数字化转型交叉领域的研究内容。
（2）现实意义
数字化转型已经成为大多数企业在信息化时代开展数字经济实践、创造数字经济价值的重大战略选择，但由于缺乏经验和西方国家对中国的技术封锁，企业数字化转型并非一蹴而就。在开放经济的大环境下，对外直接投资成为企业获得国外先进技术、优化交易成本、实现价值链升级的最好的选择，但同时也面临着许多不确定风险。企业能否通过对外直接投资实现数字化转型，进而提升国内国际两个市场的竞争优势，本文将在实证检验的基础上回答该问题，为企业实施科学策略、更好地“走出去”提供经验借鉴，同时也为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局、推动我国数字经济高质量发展提供有益参考。
2概念界定、理论基础与研究假设
2.1相关概念界定
本文将对外直接投资和企业数字化转型纳入同一个研究模型中进行讨论，在此之前，有必要对相关概念做出明确的解释，以便更好地理解对外直接投资与企业数字化转型之间的关系。
2.1.1对外直接投资
对外直接投资一词可以追溯到殖民主义时期，通过将资本和要素资源引入到殖民地以占领殖民地的市场，随着工业化和全球化的逐步发展，国际贸易活动的日益频繁，除了跨国境的商品和服务交换之外，对外直接投资在经济结构调整和社会发展中的作用和地位也愈加突出，学术界对对外直接投资的概念认识逐渐趋于一致。经济合作与发展组织（OECD）提出，对外直接投资是指在一国境外开展的直接投资的企业，其持有的普通股或投票权不得低于10%，或者在境外投资企业的管理层获得相同地位的控制权；联合国贸易和发展会议（UNCTAD）将对外直接投资定义为跨国企业或个人在一个国家或地区的经济单位（被称为直接投资企业）与另一个国家或地区的经济单位之间的投资关系，通过在被投资国或地区建立子公司、参股或合资等方式取得对被投资企业的控制和重要影响，我国商务部门、国家外汇管理局和国家统计局联合发布的《中国对外直接投资统计公报》中指出，对外直接投资是我国企业、团体等境内投资组织通过现金、有形资产和各类无形资产在我国国境之外进行经济活动的方式。根据上述概念不难发现，不同组织均对对外直接投资的概念给出了比较权威的解释，尽管表述方式不尽相同，但其核心概念均侧重在跨国性、直接性和长期性，其内涵均体现在一个国家（地区）的经济主体通过在另一个国家（地区）开展投资活动，达到确保自身利益的长远和稳定。由于本文的研究对象为中国的上市公司，并且用来量化对外直接投资的数据均来源于中国上市公司关联交易数据库和各统计年报，因此采用《中国对外直接投资统计公报》中关于对外直接投资的定义。
2.2理论基础
2.2.1对外直接投资动机理论
（1）垄断优势理论
Hymer早在1960年提出了垄断优势理论，它描述了跨国公司进行对外直接投资的重要理论框架，其核心思想是，跨国公司通过对外直接投资可以利用其在特定领域或行业内的垄断性优势在国际市场上建立起独特的竞争地位，并且获得长期收益，这种垄断性优势可以是技术、品牌、专利、管理经验、渠道控制、资源获取能力等。在此情况下，跨国公司会基于市场存在不完全竞争而制定对外直接投资战略，使得企业能够更好地发挥垄断优势实现资源的优化配置和市场的扩张。
（2）内部化理论
二十世纪七十年代中期，英国学者Buckley和加拿大学者Rugman沿用科斯的相关理念提出了内部化理论。该理论以跨国公司为研究对象，提出由于市场存在不完全性，导致企业在外部市场的交易成本中存在极大的比例的无谓成本，不仅不能保证企业实现利润最大化，还有可能造成诸多衍生成本。因此，通过对外直接投资建立企业之间的内部市场确立买卖关系，能够克服由于市场割裂导致的母国融资约束等诸多交易阻碍，降低因外部市场不完善缺陷造成的风险。内部化理论强调了交易成本、不完全契约、知识保护和资源整合和优化等因素对内部化决策的影响，也在一定程度上决定了一个企业是否进行对外直接投资活动。
（3）国际生产折衷理论
1993年，Dunning在总结前人经验的基础上，为国际经济活动提供了一种综合分析方法，即国际生产折衷理论，又称为国际生产综合理论。虽然垄断优势理论和内部化理论均比较系统地从资本流动角度探讨了企业对外直接投资的动机，但与此同时也未能综合国际贸易和区位选择方面的情况，并且上述两种理论适用对象局限于发达国家，故在解释企业对外直接投资行为上存在一定的缺陷；而国际生产折衷理论认为，所有权优势、内部化优势和区位优势才是企业决定是否进行对外直接投资的主要因素。所有权优势是指企业拥有的独特优势，可以是企业先决优势，也可以是企业后期拥有但是其他企业无法超过的优势，比如技术优势、企业规模优势、组织管理能力优势、金融与货币优势，类似于垄断优势，能够帮助企业克服在国外生产所引起的附加成本和政治风险；
3上市公司对外直接投资与数字化转型的事实分析...........20
3.1中国对外直接投资现状分析...........................20
3.1.1对外直接投资整体发展情况.............................20
3.1.2对外直接投资的空间分布特征...........................22
4对外直接投资对企业数字化转型的影响分析...............33
4.1研究设计....................33
4.1.1数据来源......................33
4.1.2模型构建....................33
5对外直接投资对企业数字化转型的异质性与机制分析.......42
5.1异质性分析...........................42
5.1.1投资动机异质性
