摘 要:在国际商务活动中,企业除面临通货膨胀,信用风险等一般风险外,还要考虑外汇风险尤其是经营风险,并采取有效的措施来预防和降低由于汇率变动对企业所造成的损失。文章主要就经营的防范与管理作一些初步探讨。
从事跨国经营的企业如何在巨大的外汇风险下把握国际市场的商机,往往关系到其经营的成败。而经营风险的衡量没有“硬尺度”,无法精确测算,只是对企业在没有汇率变化情况下的未来经营状态和有汇率变化情况下经营状态两者之间企业价值差距的一种大概估计。对于一个维持正常经营的企业而言,其价值并不完全取决于其现有资产,而应该是该企业未来创利能力的总和的折现值,而折现值显然受汇率水平和走向波动的影响,所以,对于从事国际商务的企业而言,经营风险的防范与管理也就显得尤为重要了。
一、经营风险的防范措施
(一)经营的地域多元化经营的地域多元化主要是指进行产销业务布局时考虑汇率因素,尽可能把企业的来料、生产和销售分布在几个不同的货币区域。从事国际商务活动的企业通常拥有全球化的生产制造体系,这种体系使跨国公司可以根据汇率的变化来转移产量,提高位于货币贬值国家生产厂的产量而降低位于货币升值国家生产厂的产量,这样可以降低跨国企业的生产成本,从而减少汇率变化对企业的影响。经营的地域多元化在高风险的国际商务活动中有着巨大的价值。大多数参与国际商务的管理者发现,在不确定的世界中,从生产的分散化中可以得到明显的收益。拥有多余的生产购买了转移产量的选择权,在参与多种货币交易的情况下,这种选择权的价值随着汇率变化幅度的增大而增加,即便小的生产规模和过剩的生产能引起较高的单位成本,可是分散化经营在对会汇率的风险中所带来的收益远大于此,在实践调查中,63%的外汇管理者将在“在汇率变动的环境下通过产量变化来提高柔性”的做法认为是在国际上站稳脚跟的一种手段。
(二)财务多元化和融资多样化财务多元化指在采购、销售、融资时采用多种货币,利用多种货币的相对稳定性来分散单一货币的风险。利用多种货币进行融资来应对汇率风险是基于这样的想法:在汇率变动使资产收益减低的同时,要求负债的成本降低。要做到这一点,就要求企业经营中的某种货币的流入现金与流出现金相匹配。所以,在国际融资的决策上,尤其是货币的选择与融资的规模上务必要仔细分析,否则,汇率风险对公司的影响将会加剧。80年代初英国湖人航空公司的失败就是一个例子。1981年,湖人公司在扩大跨大西洋航班业务能力时采取高负债的经营方式,其债务超过4亿美元,公司的负债主要来自美国银行的抵押贷款和麦道飞机制造厂,可是,公司的收入分为英磅和美元两部分,且两部分数额几乎相等,这里公司的美元流出现金远大于流入,正是这种不匹配使湖人公司在1982年英磅贬值的情况下破产。
(三)跨国战略联盟跨国公司的战略联盟通常指相互竞争的跨国公司之间为了实现某一战略目标,通过签订协议而建立一种合作伙伴关系,从而规避经营风险。通过战略联盟,跨国公司可以聚集更多的新资源,加速新产品研制的商业化过程,克服产品生产周期偏短与商业化应用相对滞后的时间差,减少生产和市场变化的风险,美国通用汽车公司和日本丰田汽车公司结成联盟,使通用汽车公司在开发同类型产品上不仅节约了时间,而且还通过迅速满足消费者在油价上涨的情况下购买小型节能汽车的需要,加快了开发投资成本的回收,避免了生产成本变大的风险。另外,通过战略联盟,跨国公司借助联合力量协调和建立新产品的世界统一技术标准,一方面可降低因竞争所导致的市场风险,又可迫使强大的竞争对手遵循自己的技术标准,从而大大加强企业的竞争力,降低的技术标准,从而大大加强企业的竞争力,降低投资的市场风险。此外,加强企业内部的制度建设,组织建设和计划协调问题,设立专门机构或指派专人负责对汇率变动情况进行监测和预报,并制订相应的汇率风险防范政策,也可在不同程度上降低跨国经营的风险。
二、经营风险的应对措施
在产销布局给定的情况下,当重大汇率发生变化时,制订应对措施时要考虑的一个重大问题,是如何相对的修订价格,即要不要将因为汇率因素变动所造成的影响转移给消费者。下面我们主要从两方面来分析一下经营风险的应对。
(一)利润策略利润策略指出口企业在本币贬值因而出口商品的外币成本相应下降的情况下,维持国外市场售价不变的做法。由于产品此时的外币成本下降,而售价不变,每单位出口产品所创利润就会上升。比方说中国某企业向美国出口某产品,假定美国市场平均批发单价为6美元,国内产销、运输的到岸成本为41.5元人币,按现行汇率折算为5美元,出口利润为20%,如果现在汇率发生变化,人民币贬值到每美元10元人民币,则企业的外币成本相应从原来的5美元降到4.15美元,此时,企业可采用“维持售价,增加利润”的做法,该企业可维持美国市场上6美元的售价不变,此时的利润相应的从原来的20%上升到44.6%〔6-4.15)/4.15=44.6%〕
(二)市场份额策略市场份额策略是指出口企业在本币低估时,利用产品外币成本下降的机会,乘机降低国外市场上的售价,以求增加市场份额的做法。同上例:中国某出口企业向美国出口某产品,此时如果采用“市场份额”策略,企业可以利用汇率下浮的机会降低美国市场的售价,以求增加市场份额,比如说,企业可以把售价从6美元降到5美元,由于外币成本已经下降,降价后企业仍可维持20%的利润:(5.00-4015)/4.15=20%,如果产品价格弹性较大,销售量因此上升,企业既可增加市场份额,又可增加销售总量。同样,当利率变动朝不利于企业方向变动时,某些(下转第82页)资基本上是出于市场进入的考虑;在20世纪80年代中期,外商对华投资的特点发生了变化,在投资规模、生产规模和技术引进的先进程度上与初始阶段有了很大不同;到90年代初,外商进入国内投资经营进入第三阶段,投资概念呈现全方位特点,尤其是新产品、新技术的研发逐渐转到中国市场,这在80年代几乎没有先例。可以看出:当跨国公司受劳动力成本诱惑进入某个国家时,他们在这个市场获得了利益也抬高了该国的劳动力成本,而同时与之竞争的本国企业也逐渐利用本土资源优势占据市场,这使跨国公司能得到的利益变得越来越薄,而技术研发本地化将会使这些跨国公司在充分利用本地资源的同时又与本土企业保持一定技术优势。
以诺基亚为例,核心技术的转让是其在中国推行本地化策略非常重要的一项工作。诺基亚的策略是只要中国市场有需求就进行转让。若想在中国市场有长远发展,把国外的先进技术带进中国市场,并研发出切切实实适合本地需求的关键技术就显得非常重要。因此,虽然跨国公司对国内市场转让技术很重要,更要强调如何在中国市场研发技术,很多跨国公司为此成立了自己的研究机构,比如微软、摩托罗拉、爱立信、贝尔实验室等。科技发展的动力机制在未来将更趋于市场化、国际化。经济和市场力量在科技发展中的作用不断增强,各跨国公司普遍以销售额10%以上的资金投入科研,这使得科技成果的保护与转化出现了新的矛盾。与此同时,国际科技合作正蔚然成风,对跨国公司来说,本土外市场的研发将更能有效推出有针对性有竞争力的产品,并能极大地节约公司运作成本。
(三)营销本地化本地化营销策略简单地说就是企业力图融入目标市场、努力成为目标市场中的一员所采取的一种营销策略。它要求企业换一个视角看问题,不把自己当作外来的市场入侵者,而是当作目标市场中固有的一员努力融入当地文化;放弃以往的市场占有率目标而以企业在目标市场中的地位作为营销中介目标;企业将致力为当地经济发展作出贡献,在此过程中树立起良好的企业形象。本地化策略从营销观念上说是属于大市场营销战略,它表现为企业对外部市场环境主动的适应,企业不再仅仅是消极被动的营销,而是主动地影响环境,使其朝着有利于企业经营的方向发展。
目前,跨国公司在华开展业务时采用的本地化营销策略主要可以归纳如下:(1)与当地政府建立透明和“双赢”的合作关系。订立一个完全清楚的目标,明确说明在合理的时间内,比如5年或10年内要取得什么样的成绩,在商定的时间内争取既实现公司的目标又实现当地政府的目标。(2)立足于长期目标并帮助当地政府解决短期困难。如可以帮助政府解决一些其他领域的资金、技术、产品出口等方面的困难,借此争取政府和公众的一致好感,从而在市场准入方面获得优势,占领市场。(3)寻找强有力的当地合作伙伴。寻找好的当地合作伙伴有助于真正了解当地行政部门的法律和规定。(4)融入当地成为“好邻居”。方法之一就是前文提到的人员本地化策略,雇佣当地工作人员,其目的也是为了更好地了解当地文化、国情,树立良好企业形象,从而与周围当地企业建立长期友好的合作关系。从以上的分析我们可以看出对跨国公司而言本地化经营和全球化经营不是矛盾的,它们都是以企业利益为出发点,在经营本地化的同时实现其全球化战略。跨国公司的经营在对东道国经济和产业带来压力的同时也为当地的经济注入了活力。本地化经营就是跨国公司融入东道国经济的一种方式,站在全球视角的本地化经营是一种战略的选择结果,分析跨国公司本地化经营对于本土企业和当地政府是很有裨益的:经济的发展不一定必须依靠竞争,合作也是一个很好的选择。
参考文献:
1.蒋明新.企业经营战略[M].西南财经大学出版社,1994
2.吴文武.跨国公司新论[M].北京大学出版社,2000
3.鄢东.跨国公司对华投资新热点[J].国际经济合作,2002
