本文是一篇经济论文，本文选取了两组共四个价格指数来代表产业链上游到下游不同阶段的物价水平，选取的数据分别是购进物价指数和出厂价格指数、生产资料工业生产者出厂价格指数和生活资料工业生产者出厂价格指数。
第一章引言
第一节研究背景
货币政策是我国宏观经济调节控制的主要手段，是宏观经济调控体系的重要组成部分。随着改革开放和经济体制改革继续深化，中国的货币政策也随之不断变迁，稳健的货币政策是具有中国特色的货币政策。货币政策运用不同工具、手段来调整货币的供给和利率，通过传导途径在社会经济活动中发挥作用，从而实现最终目标。我国的货币政策主要分为价格调控和数量调控，价格调控主要通过利率、汇率改变资产价格，影响企业和个人的投融资行为，进而影响宏观经济变量，达到货币政策调控目的；数量调控主要利用再贴现率、存款准备金和公开市场业务等货币政策工具改变货币量的供需，从而实现调控目的。
回顾我国历年实行的货币政策，经历了多次“扩张——紧缩——扩张”。1984年中国人民银行和商业银行的职能区分开来，中国人民银行开始行使央行的职能，也是在这一年真正意义上开始采用货币政策调控经济。1984年至1991年期间，中国的经济热胀，我国的货币政策主要目标为抗通胀，货币政策在紧缩和扩张之间不断调节，通过提高利率、减少货币供应量、调整贷款结构等手段，保障人民生活水平，维持宏观经济。1992年至1997年期间，在邓小平同志“南方谈话”和宽松的货币政策的双重影响下，中国经济高速发展，出现了过热现象，居民消费价格指数同比增长率在1994年10月达到峰值。由于前期货币政策过度紧缩导致经济下滑，中央银行采取“适度从紧”的货币政策，将重心倾向于货币供应量的监控，对贷款限额管理下的资产负债比例实行管理，启动公开市场业务，并进一步采取措施缩紧货币供应量。1998年至2002年期间，虽然中国经济未受到东南亚金融危机的重大影响，但是表现出了低通货膨胀的特征。此时政府实行了稳健的货币政策，数次降低利率和存款准备金率，取消贷款限制，对内应对通货紧缩、扩大内需以及刺激经济增长，对外稳定汇率。2003年至2007年期间，我国宏观调控的一个主要目标是保持经济平稳增长，提出了稳中从紧的货币政策。
第二节研究意义
随着经济总量的日益增长，行业类目逐渐齐全，分类更加细化，产业链经过的环节也日益细分升级，正因如此我国经济结构性问题逐步凸显。在“十三五”规划中，提到要加快转变经济发展方式和产业结构调整，提高供给结构适应性和灵活性，提出了“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大供给侧改革任务，合理的产业结构能够推动经济稳定健康增长。尽管我国多次调整货币政策以促进产业结构合理化，但是货币政策对不同产业存在差异性影响，不同生产环节对货币政策的响应效果和时效性存在不同。如果实行以总量为调控目标的货币政策可能会加深产业间的结构失衡，优化我国产业结构是长期限制我国经济发展的难题。
此外，我国市场经济体制还需优化，货币政策传导的渠道还不通畅。货币供应量的变化会改变投资者和消费者的预期，影响物价水平的变动。张小鑫（2013）认为经济发展模式和收入分配体制会使货币供应量增加，增加的货币供应量以不同的路径流入经济系统中，导致物价受到的货币冲击并不一致，由此对经济带来一定的影响。如果能够将产业链上各环节对货币政策的响应程度进行综合考量，能使货币政策的实施更加有效。
因此，本文试图研究货币政策对产业链不同生产环节价格的影响程度。分析研究货币政策对不同阶段价格影响的异质性有利于完善货币政策调控框架，提高货币政策对商业周期中各生产环节的作用，为制定和实施更加有效的货币政策提供参考，对保障我国经济稳健发展具有一定的实际意义。
第二章相关理论基础
第一节货币政策相关理论
一、货币政策目标
货币政策是指货币当局为了达到既定的宏观经济目标，而采取的管理和调节货币供应和利率的各类方针和政策，从而调控宏观经济的运行状态。货币政策直接影响利率及信贷总量变动从而间接影响总需求，使总需求与总供给趋于理想的均衡。货币政策的目标主要包括经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡。除充分就业和经济增长之间呈现正相关关系外，其他各目标两两之间可能存在矛盾。各个国家根据自身的经济环境对各个目标的关注和调控重点各有不同。《中华人民共和国中国人民银行法》第一章第三条规定，我国的货币政策目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
二、货币政策的传导机制
（一）凯恩斯学派的货币政策传导机制
该学派认为，货币供给的变动将影响利率，利率的增减通过资本边际效率使投资以乘数的形式发生变动，从而进一步影响总支出和总收入，该传递机制中货币供给只有使利率发生变动，才能影响投资、总支出和总收入的增减。
利率通过影响企业的融资成本进而影响投资规模，不同行业因为对资本需求的不同，所以受到利率的影响程度也会存在差异。劳动密集型行业的资本需求小于资本密集型行业，因此前者对利率的敏感性较弱，受到货币政策的冲击也较小。
第二节物价变动相关理论
一、物价变动的成因
物价变动的原因可能由多个因素叠加效应而产生的，可能由于经济结构、宏观政策的调控、突发事件引起。从理论来看，通货膨胀的成因主要包括需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨胀以及通货膨胀惯性。
需求拉动的通货膨胀可以理解为“过多的货币追求过少的商品”。当经济处于潜在或充分就业时，总需求的增加不一定会带动总收入的同步提高，因为在资源充分利用的时候总供给的增加反而会因为生产能力的受限，无法满足不断增加的总需求从而引起物价上涨。需求拉动的通货膨胀主要是因为超额需求产生的。
通货膨胀惯性一是由于消费者对将来通货膨胀的预期或货币政策的信心，当物价上涨并持续一段时候后，消费者预测未来的物价水平将继续上涨，从而将预测的结果体现在其消费行为的过程中。二是名义工资没有及时随着劳动供求的变动而变动，由此导致通胀的调整具有一定的惯性。三是随机冲击的性质与程度也会使通货膨胀的调整具有惯性。
第三章 货币政策对价格影响的实证分析 ............................ 15
第一节 结构向量自回归模型原理 .............................. 15
第二节 变量的选取 ................................... 16
第三节 变量说明 ................................. 17
第四章 结论和建议 ....................... 41
第一节 结论 ......................................... 41
第二节 相关政策建议 ............................. 42
第三章货币政策对价格影响的实证分析
第二节变量的选取
为了研究宏观经济政策对不同生产环节物价产生的影响，选取代表货币政策、物价水平以及经济产出的指标作为变量建立模型。以下对选取的变量进行解释描述：
货币政策的变量方面，选取货币供应量作为反映我国宏观经济政策变动情况的变量。在货币学派的货币政策传导机制以及货币政策主要工具的运用过程中，货币供应量都起到了重要作用。货币供应量根据流动性共分为M0、M1、M2三个层次。其中M0代表流通中的现金，流动性最强；M1是M0加上企业活期存款；M2是M1加上一系列准货币，称为广义货币供应量。因为M2覆盖了几乎所有可能成为现实购买力的货币，是中国央行实施货币政策关注的指标，因此本文选取M2代表货币供应量的变化。
物价水平方面，物价指数能够反映我国物价水平的变动情况，鉴于本文着重研究货币政策对产业链不同生产阶段的物价水平的影响情况，因此本文选取工业生产者购进物价指数和工业生产者出厂价格指数、生产资料工业生产者出厂价格指数和生活资料工业生产者出厂价格指数两组数据，从不同生产环节来研究宏观经济政策对物价影响。根据国家统计局对指标的定义，工业生产者购进价格指数（IPI）是反映工业企业作为生产投入，购买原材料、燃料和动力产品所支付的价格水平变动趋势和程度的统计指标，可以代表生产投入环节的价格变化情况；工业生产者出厂价格指数(PPI)是反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，可以代表生产出厂环节的价格变动情况。工业生产者出厂价格指数共包括了四十多个行业大类，指标还细分为生产资料和生活资料，其中生产资料工业生产者出厂价格指数（PPI-PRO）包括挖掘业、原料业和加工业；生活资料（PPI-SUB）包括食品类、衣着类、一般日用品类、耐用消费品类。从类别的划分来看，生产资料和生活资料工业生产者出厂价格可以分别代表了上游原料生产环节和下游加工环节，也能够反映产业链不同生产环节的物价水平。IPI和PPI的数据代表总体数据，PPI-PRO和PPI-SUB代表细分数据，从总体数据和细分数据两个维度分别研究货币政策对不同生产阶段物价的影响效果。
第四章结论和建议
第一节结论
根据理论观点，货币政策的实施可以对物价水平进行调控，本文对这一理论观点进行具体分析，同时关注货币政策的实施对不同生产阶段物价水平的影响程度。本文选取了两组共四个价格指数来代表产业链上游到下游不同阶段的物价水平，选取的数据分别是购进物价指数和出厂价格指数、生产资料工业生产者出厂价格指数和生活资料工业生产者出厂价格指数。根据实证结果发现：
一是货币政策会引起普遍物价水平的变化。货币政策对总体价格和细分价格指数都有影响，且影响的趋势基本一致，在前期对物价都是正影响，且影响幅度不断上升，到达顶点后，随着时间的推移，正影响逐渐减弱。如果货币政策持续实行，超过一定时期后如果货币供应量的增加没有有效地被价格上涨吸收，则物价的影响水平可能转
