本文是一篇经济管理论文，为了探究数字经济与城市外国资本流入之间的影响关系，本文构造了面板双重固定效应模型，实证分析了数字经济发展对外资流入的影响。
第一章绪论
1.1研究背景
为促进国内经济社会发展，中国坚持对外开放政策，外国直接投资（FDI）的流入为国内城市经济的发展提供了资金支持，有效缓解了国内经济发展中资本要素匮乏的问题。外国企业在国内投资建厂不仅带来了先进的技术及科学的管理经验，并且增加了就业岗位，吸纳城市剩余劳动力，在经济高质量增长及产业结构转型等方面均发挥出重要的作用。同时外资的流入提升了内资企业的创新效率及缩小了国内行业与前沿技术的差距[1]，优化了落后地区全要素生产效率。因此，外资的进入对国内经济建设具有不可忽视的驱动作用。国家税务总局《稳外贸稳外资税收政策指引》提出：“外贸外资是连接国内国际双循环的纽带，是稳定和推动经济社会发展不可或缺的重要力量。”因此，外国资本的流入对当今经济发展具有重要意义，我国采取一系列优惠政策以及我国潜在的市场规模不断吸引外国投资的进入，为我国经济发展持续助力。
近些年来，国际经济发展势头有所减缓乃至呈现下降趋势。一方面，据联合国贸易和发展会议发布的《2023年世界投资报告》指出，受严峻的国际局势、融资条件的收紧以及国际市场不确定因素的增加，全球外国直接投资（FDI）在2022年下降了12%，降至1.3万亿美元。国际局势的不稳定、贸易保护主义的抬头致使外国投资持续面临下行的压力；另一方面，近年来，外国直接投资进入国内市场，从制造业转向服务业，从劳动密集型产业转向技术密集型产业，从产业链的低端不断向中高端延伸，外资产业逐步向战略性新兴产业、高新技术产业和现代服务业升级[2]。即使2022年在全球外国直接投资总额减少的背景下，中国直接吸引外资规模达到创纪录的1891亿美元，但全球投资下降趋势的影响仍然不可忽视。国内生产要素成本的提高、“人口红利”的降低，致使国内“稳外资”举措面临一定的挑战。中国运用外资促进发展虽然当前面临困难，但仍取得显著成效。因此，当前如何稳定、吸引FDI成为了当前需要重点关注及解决的一大关键问题。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
（1）本研究在分析数字经济对外国直接投资（FDI）的直接推动作用后，进一步分析出城市创新与城市经济集聚对外国直接投资（FDI）的间接影响作用，该理论分析不仅对现有研究文献进行了丰富发展，而且为学者从事相关研究提供借鉴和参考。
（2）本研究基于不同城市发展类型进行异质性分析，分别对沿海与内陆城市、资源与非资源城市、工业与非工业化城市、数字经济高水平与低水平城市等类型进行划分，并进一步分析验证不同类型城市对文章基准结论所存在的影响差异。
1.2.2现实意义
（1）本研究首先对世界外资发展趋势进行整体分析，其次对世界FDI排名前十的国家进行分析，再次对国内外国资本发展情况进行现状分析，最后对国内外资流入区域分布现状进行分析，以期为各城市“增外资”、“稳外资”提供借鉴参考。
（2）本研究首先对世界数字经济发展整体现状进行分析，同时对我国数字经济与产业融合现状进行概述，最后对各省份及城市数字经济发展现状进行解析，以期在当前数字经济发展大趋势下为政府推动数字技术建设提供参考意义。
第二章概念界定及文献综述
2.1概念界定
2.1.1数字经济
根据对国内外现有文献的梳理分析后，对数字经济的概念进行归纳。数字经济概念最早是由Bowman&Joel P（1996）首次提出，认为数字经济作为一个智能网络系统，其通过对信息、知识等生产要素的传播，推动社会经济的发展[8]。赵玉鹏和王志远（2003）提出网络信息业务的飞速发展提升了政府政务、社会经济和医疗卫生等领域的工作效率，并且将数据流动相关经济定义为数字经济[9]。国内在2016年《G20数字经济发展与合作倡议》中对数字经济的概念有了明确的定义：“以使用数字化的知识和信息作为关键生产要素、以现代信息网作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化重要推动力的系列经济活动。”2017年《中国数字经济发展白皮书》对于数字经济概念进行了补充说明，指出应进一步推动数字经济的创新，并进一步促进数字经济与传统产业的深度融合，激发经济活力。
总体而言，数字经济作为当今社会经济发展更高维度的经济形态，依托大数据平台，以信息数据为主要生产要素，通过对大数据的分析，降低信息获取成本，预测经济发展前景，调整企业经济策略，并推进数字经济与传统产业的深入融合，助力于传统产业发展的转型升级，实现产业数字化，助力国家经济高质量发展。
2.1.2外国直接投资（FDI）
外国直接投资（FDI），即外国企业或经济组织依据中国法律，在中国境内通过实物、技术或资金等途径进行投资的行为。外国资本流入国内市场，为国内产业发展带来了先进的技术、科学的管理经验以及资金支持，为国家产业发展提供重要的助力。衡量外国直接投资水平的指标包括实际利用外资金额、外国投资设厂数、外资合同签订数等。吸引外资流入的主要动机为市场寻求动机、技术寻求动机、资源寻求动机等。《“十四五”利用外资发展规划》倡导在国际发展新局势下，应保障外国资本流量的稳定，优化外资合作项目，提升外资利用质量，推进国内国外经济相互循环促进，共同推进国家产业的优化升级，实现经济高质量发展。
2.2文献综述
与本文密切相关的文献主要分为三类，第一类主要是关于数字经济的相关研究，主要包含数字经济的测度方法及对经济发展影响的相关文献；第二类是关于FDI的相关研究，主要包含影响FDI流入因素及FDI对经济影响作用等相关文献；第三类是数字经济对FDI的影响研究。
2.2.1数字经济相关文献研究
1.关于数字经济的测度方法，本节在国家、省份及城市三个维度对现有文献中有关数字经济测算方式进行归纳总结。基于国家层面，Mesenbourg（2001）对数字经济进行概念界定，同时通过通信网络、电子商务和数字化发展模式等三个一级指数构建数字经济发展指数[10]。董有德和米筱筱（2019）构建制度与创新环境、基础设施、信息技术等三个一级指标，并基于上述指标细化为20个最终指标用以测算“一带一路”沿线国家的数字经济指数[11]。张雪玲和焦月霞（2017）将通信基础设施、通信技术初高级应用、数字企业发展、通信技术产业情况等五个指标来测算国内数字经济发展指数[12]；基于省份层面，刘军（2020）、姚维瀚和姚战琪（2021）根据信息化建设、互联网现状、数字交易水平等三个一级指标测算出数字经济指数[13-14]。袁徽文和高波（2022）从数字基础设施、数字产业发展、数字企业应用及数字渗透程度4个维度衡量省级数字经济发展指数[15]；基于城市层面，黄群慧等（2019）选用互联网应用与产出、每百人互联网用户数、信息服务业工作人员除以单位工作人员、人均电信业务量、每百人移动电话用户数等四项指标测算城市互联网发展水平[16]；在该文献基础之上赵涛等（2020）选择数字普惠金融指数用以测算数字金融发展水平，并依据互联网发展水平及数字金融发展水平构建出城市层面数字经济的测算指标[17-18]。
第三章理论基础与研究假设..................................12
3.1理论基础............................................12
3.1.1外资流入动机理论................12
3.1.2交易成本理论.............................12
第四章现状分析与模型设定...........................17
4.1现状分析...................................17
4.1.1外国直接投资发展现状...................17
4.1.2数字经济发展现状.............................22
第五章实证分析.....................................30
5.1基准回归..............................30
5.2稳健性检验............................31
第五章实证分析
5.1基准回归
在第1列中加入了被解释变量外国投资（lnFDI）、主要解释变量城市数字经济发展指数（score）、城市开放程度（trade）及城市金融发展水平（finance），实证表明数字经济指数在10%的水平下正向显著，因此验证上文假设1数字经济的发展能显著促进城市外国投资的流入；在第2列，本文加入了人口密度（density）及税收成本（tax），发现核心解释变量前的系数有所上升，且依然显著为正，依然说明城市数字经济的发展能显著扩大城市外资规模；在第3列，本文加入二氧化硫排放量（lnso2）和人均生产效率（lngdp）控制变量，核心解释变量前的系数依然有所上升，显著为正，并且通过了5%的显著性水平检验，这说明城市数字经济的发展能有效促进外资流入这一回归结果具有良好的稳健性。
第六章结论与对策建议
6.1文章结论
为了探究数字经济与城市外国资本流入之间的影响关系，本文构造了面板双重固定效应模型，实证分析了数字经济发展对外资流入的影响。首先本文通过主成分分析法测算出各城市数字经济的发展水平，选用城市实际利用外资额取对数来衡量城市的外资流入规模。为准确测算数字经济发展对外资流入的影响效果，本文在加入其他城市层面的控制变量后，控制了城市固定效应及年份固定效应。基准回归结果显示：城市数字经济水平的提升对城市外资流入具有显著的正向影响；其次，在一系列稳健性检验通过后，进一步验证了基准回归结论的
