4.1.2 行业竞争环境 ............................... 25
5 C 公司财务竞争力存在的问题及巩固提升对策 ....................................... 42
5.1 C 公司财务竞争力存在的问题 ............................... 42
5.1.1 盈利能力不足 ........................................ 42
5.1.2 偿债能力较弱 ............................................... 45
5 C 公司财务竞争力存在的问题及巩固提升对策
5.1 C 公司财务竞争力存在的问题
5.1.1 盈利能力不足
从前期分析的利润表结构得出，C 公司业绩受合资品牌拉动力度较大，自主品牌盈利较弱。因此，本文分析了 C 公司自主品牌的盈利能力，发现具体问题主要有三点。
（1）整体销量颓势，品牌建设欠缺
本文搜集了 C 公司 2017~2019 年年末累计产销量数据，列于下表：
表 5.1 C 公司 2017~2019 年年末累计产销量情况
从表 5.1 可以看出 C 公司近三年的产量和销量是在持续下降的。进一步仔细对比四大基地和三大合资品牌的产量和销量，可以看出 2017 年和 2018 年 C 公司大多数的产量都是低于销量的，说明这两年 C 公司的去库存工作在稳步推进，库存压力有所缓解。但面对产量和销量双双减少的事实，为 C 公司带来了营业收入减少的压力。C 公司的应收在 2017 年为 800.12 亿元，但在 2018 年和 2019 年有所减少，分别为 662.98 亿元和 706亿元，一定程度上影响到了 C 公司的盈利能力。C 公司销量实有不佳，有必要及时排查在产品质量或性能、销售渠道或策略等环节可能存在的问题，对症下药，及时解决。
对于产销量和营业收入缩减的问题，本文对 C 公司的品牌建设和车型分布做了进一步分析，发现面对品牌众多的竞争环境，C 公司车型在质量和油耗方面有着不错的口碑，较为廉价而且耐用性较强，但也正是由于大多产品的售价长期以来都比较低廉，比如 BB车型作为微型车的积极分子，作为乘用车转型的代表作，一上市就获得了不错的市场销量，但久而久之就给 C 公司品牌打上了老旧低端的形象标签。除了品牌形象问题，本文也注意到 C 公司大部分车型都是燃油车。燃油市场已迈入销量低增速的存量时代，在2020 年 6 月份推出的新产品 UNI 系列，虽拥有着前卫科技的新能源车外观，获取了不错的市场口碑，也仍然是燃油车。想要获得更高市场份额是有些艰难的。
.......................
6 结论与展望
6.1 研究结论及建议
本文对 C 公司的财务竞争力评价，是在财务能力的基础上做出的。结合了 C 公司2015~2019 年的报表及资料，进行自身评价和同业评价，发现其中存在的问题，提出相应措施。通过对该公司的分析，总结出了以下结论及建议：
（1）在 C 公司财务自身竞争力自身评价中，可以看出 C 公司股权结构稳定，债券结构中流动负债占比较高，人才结构多元化，重视研发投入和专利技术。这些基础资源对 C 公司财务竞争力的提升和巩固发挥着重要作用，也说明了 C 公司具有一定的财务竞争力优势。但是也存在一些问题：一是近年来 C 公司的营业利润和净利润在降低，2019 年首次出现亏损，营业效率水平在逐年降低。二是资金使用效率下降，存货的流动性稍有增强，但资产综合利用效率总体偏低。三是财务杠杆风险适中，但短期偿债能力不强。四是近五年总资产增长率和营业收入增值率都在逐年下降，C 公司规模扩张的步伐受到了限制。
（2）在 C 公司财务竞争力同业评价中，整体来看，其盈利能力主因子和偿债能力主因子得分相对较低，由于盈利能力主因子和偿债能力主因子的权重较高，对综合影响较大，所以从短期来看，C 公司综合财务竞争力不强，处于一般水平，甚至近三年有所下降。但其营运能力和研发成长能力得相对较高，优于其他样本公司，所以从长期来看，C 公司有着较强的发展空间，其财务竞争力水平有一定的提升空间。
（3）具体来看 C 公司财务竞争力存在的问题，主要有如下几点：一是盈利能力不足。C 公司业绩主要依靠合资品牌的收益，自主品牌盈利困难。产销量双双下降，使得营业收入减少。市场份额的减少与现有品牌和车型布局不够全面有较大关联，品牌力不强，同时 C 公司成本费用较高，也对其盈利能力造成了影响。二是偿债能力较弱。C 公司在现行战略计划和市场目标的驱动下，有较大的资金需求。C 公司流动比率以及速动比率较为稳定，应收账款的变现能力较好，虽然比较稳定，但短期偿债能力整体偏弱，会影响到资金需求的满足。三是研发成长能力有瓶颈。C 公司近年来加大了研发投入，短期内的回报较低，研发成效不明显，长期来看具有较强的潜力。但也要看到存在一些潜在风险，比如 C 公司现在享有较多的国家税收优惠政策，有管理水平天花板效应风险，一定程度上限制了其财务竞争力的。
参考文献（略）
