本文是一篇财务会计论文，本文以 X 公用环保公司 2016-2019 年三年为研究区间，以城市垃圾处理行业内 14个上市公司为参考样本，从企业的制度建设、发展规划、财务状况、效益产出、行业政策、市场供需等内外部因素进行研究。
第一章 绪论
1.1 研究背景
目前国内餐厨垃圾处理行业发展尚处于初期，在规范化收运、处置方面的技术起步也比较晚，营运效果不够理想。在我国一、二线城市，由于餐厨垃圾造成的系列环保安全问题严峻，如非洲猪瘟、四害孽生、水资源污染、地沟油等等，不断的危害人民的生命和财产安全。尤其是近年来引发的非洲猪瘟疫情，给食品安全和猪肉稳定供给带来巨大影响。2018 年非洲猪瘟传入我国，短短的一年时间里，侵袭了我国三分之二的省份，疫情的大爆发将我国的肉猪养殖业产能削减 50%，导致达到了从所未有的高价，对居民日常的猪肉消费造成严重影响。非洲猪瘟传播之所以如此迅猛，一个关键的诱因就是泔水（餐厨垃圾）喂养传播，养殖户为了节省成本，经常跟当地餐厅甚至外地餐厅合作，以低价收购泔水作为肉猪口粮。早在 1957 年葡萄牙爆发的非洲猪瘟疫情，证实病毒来源于飞机和游轮带来的餐厨垃圾，同样是因为当地肉猪养殖户进行收购喂养，造成的严重后果。而在俄罗斯爆发的非洲猪瘟疫情案例中，据统计 97%也是通过泔水饲养生猪的方式进行传播。回观我国 2019 年的统计情况，60%的非洲猪瘟案例都是由于泔水喂养而引发，累计扑杀生猪超过 100 万头，养殖户损失惨重，对猪肉消费市场造成了沉重的打击。
另一方面，对于餐厨垃圾处理问题，国家相关部门出台了系列政策，支持、鼓励餐厨垃圾处理企业的发展，《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》、《关于印发餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点城市（区）初选名单及编报实施方案的通知》以及《关于加强废弃食用油脂整治和餐厨废弃物管理的意见》等系列政策，对国内城市餐厨垃圾处理发展明确了方向、定下了任务。其中根据“十三五”规划内容，更是对各地垃圾处理设施的建设、规划及布局提出了明确要求，特别强调了关于推进餐厨垃圾资源化利用和无害化处理等重点工作，并下达了各市、县、区在 2018 年以前要具备生活垃圾无害化处理能力等任务。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
国内餐厨垃圾处理行业中，对于单个企业的经营效率评价研究相对比较少，而且现有的研究中，大多数是对整个环保行业的宏观评价研究，对具体某一个企业的经营效率的案例或者文献少之又少。然而，作为这类较为特殊的民生项目，对微观单个有代表性的企业进行经营效率评价研究具有相当的必要性，尤其是本文结合 DEA-Tobit 模型对目标企业进行分析，既通过 DEA 模型详细反应生产要素、经营效率与财务指标之间的科学关系，又运用 Tobit 模型揭示出各个影响因素与经营效率之间的重要程度，对于企业查找自身经营管理方面存在问题的深入研究具有一定的参考价值。
1.2.2 现实意义
由于餐厨垃圾处理行业属于新兴行业，业内企业的规模不大，分布比较零散，具有较强的地域性，业务相对独立，业务闭环局限性较强。国内学者对业内的管理模式、财务运营方面的研究比较有限，而且目前业内普遍企业的管理模式较为粗放、传统，从而导致企业的经营效率不高，资源没有达到效用最大化，对企业效益、长远发展造成一定的负面影响。综上所述，本文以珠三角某市（地级市，以下简称 X 市）属地国有的餐厨垃圾处理企业作为研究对象，结合财务指标、管理制度、外部因素等方面进行多维度分析，得出企业投入资源与产出效益之间的关系，对企业的经营效率进行评估，进一步利用前沿分析工具锁定对经营效率产生显著影响的因素，结合企业实际经营管理情况，揭示该企业在生产经营中潜在的风险，最后结合企业的实际情况，提出优化措施，旨在提升该企业在日后生产经营效率，对国内同类企业研究一定的参考和借鉴作用。
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第二章 行业背景与公司概况
2.1 政策背景与行业环境分析
2.1.1 绿色环保产业的政策环境
随着国资国企改革向纵深推进，红利逐步释放，环保行业面临良好的政治环境；在新常态经济形势下，中国经济表现平缓向好，以环保行业为代表的“绿色产业”面临新机遇；伴随国家生态文明建设的全速推进，绿色发展之路已经成为必然趋势；紧跟粤港澳大湾区建设工作的步伐，未来将迎来新一轮的投资建设热潮，带来企业发展机遇；而随着政府和社会资本合作模式的大力推广和逐步规范，生态环保类 PPP 项目将成为一大发展重点。
（一）国企改革
根据 2015 年颁发的《关于深化国有企业改革的指导意见》灯相关精神，广东省紧跟国资国企改革步伐，多举并施发力混改。2014 年 5 月，广东省出台《广东省国资委关于规范省属企业发展混合所有制经济的意见》，做出了省属企业推行混改的部署。2015年 11 月出台的《关于省属企业实施创新驱动战略加快转型升级的指导意见》从资产证券化率、整体上市等多维度，明确了到 2020 年广东省国企改革的目标。2016 年 9 月《广东省国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的实施细则》对国有控股混合所有制企业开展员工持股试点进行了细致的规定。2018 年广东省政府工作报告中，又明确提出“加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，发展混合所有制经济，国有资本 70%以上集中到基础性行业和关键领域”。国企改革红利将逐步释放，为国企发展营造良好的政治和政策环境。
（二）中国经济新常态
在全球经济结构重大调整和发展环境深刻变化的背景下，中国经济由高速增长向中高速增长转化，经济社会正处于结构调整阵痛期，以“调整经济结构、促产业升级、提升经济增长的质量和数量”为特点的“供给侧改革”，将成为中国经济的新常态。
新常态下，预计我国经济表现将平缓向好，经济发展将与传统的粗放增长模式有所区别，以环保行业为代表的“绿色产业”面临新机遇。“新常态”既是对政府宏观调控手段和能力的考验，更是企业顺势攻关难题、谋求长远发展的重要转折点。
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2.2 公司发展概况
2.2.1 X 公司基本情况介绍
X 公司是 X 市国资委下属的坏境治理企业，公司成立以来，在保障民生、服务公益的基础上，开展市场化经营，依托环保产业企业规模及经营业绩持续快速增长，截至 2018年，公司总资产 19.4 亿元；公司不断优化业务组合，以环保治理为主业，拥有多大型卫生物料处置、生活垃圾填埋等固体废物处理设施，业务范围辐射整个 X 市。
2.2.2 X 公司整体发展战略
面对宏观环境、行业发展带来的机遇与挑战，X 公司结合自身资源能力的优劣势，明确战略基础，制定切实可行的战略目标和举措，为未来发展指明方向和路径。公司的战略描述可以归纳为“1232”，具体如下：
（一）明确一个定位
公司的战略定位为：以环境治理业务为主干，跨地区经营，股权多元化、可持续发展的具行业影响力的大型环保集团。
公司将坚持服务民生的原则，不忘初心，积极承接 X 市委市政府、上级主管部门指定或要求投资的功能性、公益性项目。
城市垃圾处理是公司的战略发展方向及未来的支柱产业，公司致力于在垃圾处理、环卫服务等领域打造核心竞争力。
股改、上市、员工持股；立足 X 市，辐射广东、面向全国，公司将持续深化产权及市场化分配机制改革，稳步推进区域拓展，实现可持续发展。
表 2-4 公司业务评估及分类表
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第三章 X 公司经营效率评价现状与 DEA-TOBIT 效率评价体系的构建 ........................21
3.1 X 公司经营效率评价现状及局限性......................21
3.2 DEA-TOBIT 模型的适用性分析 ................................22
第四章 X 公司经营效率评价结果分析..............................29
4.1 第一阶段 DEA 模型测算结果与分析 ........................29
4.1.1 技术效率分析.....................................29
4.1.2 纯技术效率分析 ..........................32
第五章 X 公司的存在问题与优化对策.............................54
5.1 X 公司的存在问题及成因分析..................................54
5.1.1 经营资金管理..............................54
5.1.2 固定资产管理....................54
第五章 X 公司的存在问题与优化对策
5.1 X 公司的存在问题及成因分析
根据 DEA 测算情况，在财务指标上其他应收款、计入成本的折旧费和维修费、资本公积四个科目反映出冗余状态。根据 Tobit 模型的进一步测算，在经营策略及管理方面存在专利技术研发能力、职工薪酬水平、处理行政干预等三方面的不足。经过实地调研，约谈相关人员，查阅企业年报和内部控制制度等方式，上述科目反映出以下管理问题。
5.1.1 经营资金管理
X 公司在往来账目管理方面不合理，盲目将资金进行外借，导致了较大程度上的资金挤占，从而降低了企业的综合效率。在投影分析中，发现该公司的债权类资产方面大部分是与生产活动无关的其他应收款为主，通过科目明细反映，该企业的其他应收款中主要是由母公司、子公司、个别股东的暂借款及其产生应收利息构成，与应收账款、长期应收款的科目性质不一样，这类暂借款与主
