财政补贴对企业全要素生产率的影响探讨——基于A股上市公司的实证分析

业性质、企业行为等因素的影响，不同个体之间的全要素生产率水平存在较大差异，数据具有一定的离散度；财政补贴（Sub）的最大值为19.91，最小值为0.000，标准差为2.942，由于企业需要满足一定的标准才能获得补贴资金，而补贴政策的设计难免存在缺陷，财政补贴可能存在一些不均衡现象，不同企业享受到的财政补贴差异较大，某些企业在某些特定的年份甚至没有获得财政补贴；探索式创新（Explor）的最大值为6.373,最小值为0.000，均值为0.868，利用式创新（Exploi）的最大值为9.557，最小值为0.000，均值为2.452，说明从平均意义上来看，样本中沪深A股上市企业的利用式创新规模比探索式创新规模更大，不同企业之间的创新规模也存在一定的区别，部分企业在某些年份甚至没有任何创新产出。市场竞争强度（MC）的最大值为8.844，最小值为0.293，均值为1.008，标准差为0.161，说明在考虑行业因素的情况下，不同企业间面临的市场竞争强度存在较大的差异，将市场竞争强度引入实证研究，具有一定的研究价值。

6研究结论与政策建议

6.1研究结论

当今世界正经历百年未有之大变局，后疫情时代下中国经济发展在危机中孕育新机。着力提高全要素生产率是我国迈向高质量发展快车道的迫切要求。当前我国经济已由高速发展阶段向高质量发展阶段迈进，在大力推进创新驱动战略、鼓励研发投入和扩大创新产出规模的同时，也应关注资源配置的优化以及技术成果的吸收和转化，实现由高成本、低效益向低成本、高效益的转变，着力提高全要素生产率。基于2012~2021年沪深A股非金融类上市公司数据，实证研究政府补贴与企业全要素生产率之间的关系，研究发现：

（1）财政补贴能够提升企业全要素生产率，但其边际效应递减。在考虑内生性问题的基础上，财政补贴的效果依然显著。（2）财政补贴显著提升了发达地区企业的全要素生产率，对于欠发达地区企业未起到显著作用。财政补贴能够提升劳动密集型企业技术密集型企业的全要素生产率，对资本密集型企业则并未产生显著影响。从企业发展阶段来看，财政补贴对成熟期和衰退期企业的全要素生产率具有促进作用，对成长期企业的效果并不明显。（3）财政补贴能够提升企业双元创新绩效，且对于利用式创新的提升作用优于探索式创新。财政补贴能通过探索式创新和利用式创新间接影响企业全要素生产率。（4）市场竞争在财政补贴与企业全要素生产率之间发挥了正向调节作用。

参考文献（略）