本文是一篇财务管理论文，本文通过对哈佛分析框架的运用，根据国金证券从2015年-2020年的财务年报中的财务数据以及非财务信息，分别从四个方面对国金证券进行了整体的分析，通过分析，发现国金证券的在经营管理当中存在的缺陷，并对以上分析进行评价和总结。
第1章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
我国资本市场经历了1989年的“试的好就上，试不好就停”的试点运营到1995我国股市面临喊关停、要关门的局面，在这期间一路砥砺前行，同时我国资本市场也被各种事件笼罩。随后“327国债期货事件”爆发-这一场我国证券历史上的“巴林”事件再次重创了我国资本市场，无论市场如何再三波折，我国加快发展资本市场的步伐一直没变。在经历过一段时间的平稳调整过度之后，我国迎来了2007年大牛市。但好景不长，乌云突变，之后经历了近10年的大熊市。2015年利好的火热行情持续了半年后，出现反转下跌，面临流动性不足。我国资本市场在波折中不断摸爬滚打，历练成长。
证券公司是我国资本市场中最为重要的构成部分之一，截至2020年我国拥有102家证券公司。根据我国证券业协会披露的数据，证券业2020年整体的净利润和营业收入分别是1575.34亿元和4484.79亿元。现目前，全行业、多领域的全方位无界竞争是当前证券行业竞争的新特点，国外顶级投资银行、大型商业银行、头部互联网公司等众多实力对手的业务不断渗透到国内，倒逼国内券商转型和创新业务经营管理发展模式，必须要走差异化发展的道路。国金证券股份有限公司以下简称为国金证券，连续三年被评定A类AA级证券公司。2014年2月国金证券和腾讯达成战略合作，共同推出佣金宝APP，用低于市场普遍佣金率的万2.5佣金率迅速抢占市场，市场份额得到大幅度提升。然而，伴随我国金融行业的激烈竞争，特别是证券公司的服务、产品同质化严重，而创新性产品和服务的产出比较少，在行业的佣金率不断降低的情况下，不断扩展的客户规模，对证券公司的利润带来的作用越来越小，证券行业的传统经纪业务因此走入了一个困局。
1.2文献综述
报表分析的产生与发展是社会经济发展对财务信息需求与供给共同作用的结果。财务报表分析的演进是与财务分析主体的需求变化及财务报告的发展变化紧密联系在一起的。财务报表分析对不一样的主体有不一样的运用领域，进行财务报表分析的目的也不尽相同，研究的角度和关注的问题也不同，导致财务报表分析的作用也因人而异。财务报表分析的主体主要指与企业存在直接或者间接的利益关系，为特定目的而对企业的实际经营情况、业务发展情况、现金流量情况等进行分析的个人或者单位。
国内外学者对财务报表分析从不同角度进行了研究。
胡道勇，王树华（2006）认为财务分析有两个主要的研究角度：第一种是通过资产负债表进行研究，另一种是对资产负债表的管理进行研究。第一种被很多学者大量应用，但存在一些不足之处，第二种刚好对第一种做出补充，这对评价证券公司的资产盈利能力、管理经营能力以及对其信用评价都具有重要的作用。
蔡蕾，李心合（2006）认为财务报表分析的学科定名和框架安排在对遇到的各方面挑战，已表现出明显不适应。在考虑扩展财务分析框架时，需要转换财务分析的角度，包括价值链或价值网、战略、生态等，这些都应当纳入财务分析体系。扩展之后的财务分析框架，最终目的是以实现股东价值最大化和企业创造价值最大化，她是一种将价值驱动因素和价值源泉作为主体的分析框架。
哈佛大学的三名教授分别是佩普和希利以及伯纳德于（2000）在《运用财务报表进行企业分析与评估》中首次提出将财务报表分析同战略分析融合的“哈佛分析框架”，主要包含四个方面：战略分析、会计分析、财务分析、前景分析，该框架首次同时运用定量和定性分析，更加科学有效的拓宽了财务分析的深度。根据此次提出的分析框架，指出对财务报表分析的科学性、有效性把握，首先要从企业的所处的内外部环境以及实际的经营战略进行分析，主张分别通过以上四个方面进行分析。
第2章相关概念和基本理论
2.1相关概念
财务分析同时也被称作财务报表分析。它是根据财务报表中的数据为起点，从多个视角，通过各种分析工具和模型，对企业的正常经营管理的各项指标进行计算，综合评价分析，找到各个指标的变化趋势和指标之间的关系，并结合到企业实际的业务当中去分析原因，进而对被研究企业的生产经营管理成果进行全面的总结评价，为企业今后更好的发展提供科学依据。
2.1.1财务报表分析方法
上市公司财务报表，是指在证券交易所上市的企业的公开的财务报表。其财务报表客观描述了企业过去实现的生产经营结果。我们通常所说的企业财务报表包括四张表：分别是资产负债表和现金流量表、所有者权益变动表和利润表。原来只有前三大财务报表，后来我国最新的会计法规定加入了所有者权益变动表，它反映的是企业资产的分配变动或者上市公司股权的变动情况。财务报表分析方法根据报表使用者关注的点不同，分析的方法不同，将常用的分析方法总结为三总，包括：比较分析法和趋势分析法、比率分析法。
比较分析法是对比不同主体之间的财务报表数据，或对对比不同时间段的同一主体的数据，从中发现数据变化的趋势，主要的目的是找到各个指标之间客观存在的差异性，并为进一步分析存在的问题指明方向。采用的数据可以是绝对数也可以是相对数。根据比较的主体是否一致，又可以分为横向比较法以及纵向比较法。
趋势分析法是对比连续多时间段的同一指标，找到其在幅度、金额上的变动方向，借此说明企业经营管理活动的成果和财务指标的变动趋势，这是一种常用的分析方法，也被称作为水平分析法或者横向分析法。
2.2基本理论
2.2.1战略分析基本理论
战略分析是对企业的宏观内外部环境的分析。战略分析需要了解企业所处的内外部环境变化，这些变化都在带给企业机会的同时也带来威胁。战略分析可以帮助企业找到适合自身发展的竞争战略，使企业明确自身的发展方向，使企业兼顾长短期的发展目标，提升企业的整体业绩和核心竞争力。企业的战略选择如果正确，会让员工认同，在一定程度上可以增加员工的向心力和对企业的责任感，也有利于企业的价值创造。
2.2.1.1 PEST模型概述
美国学者Johnson·G和Scholes·K创造性提出了PEST分析模型，该模型是用于外部宏观环境分析的有效工具。PEST分析模型当中的每一个英文字母分别代表了该模型需要分析的一个方面，其中P表示政治、E表示经济、S表示社会、T表示技术。企业在制定战略时，如果能够很好地运用PEST模型，从宏观的四个方面分析对公司经营发展可能的影响因素，利用好外部环境的积极影响因素的同时，提前规划或者采取有效措施避开外部环境带来的不利影响。本文在第三部分国金证券的战略分析当中的宏观环境分析运用了PEST分析模型，从政治、经济、社会和技术的四个维度，深入探究国金证券所处的外部环境对公司经营发展的影响。
2.2.1.2 SWOT模型概述
Pickton和Wright提出了SWOT分析方法，是对企业更好的了解和发现自身的优势、劣势、机会和威胁的一种分析方法，结合外部环境分析，将企业的战略与公司内外部资源、环境有机的结合起来。SWOT分析模型可以帮助企业的分析者明确地找到企业自身发展的优势和存在的缺陷，进一步明确企业所面临的市场机会和市场挑战，这一过程对于科学、准确的制定公司未来的发展战略有着至关重要的意义。
第3章 国金证券的概况 ........................... 14
3.1 行业背景 .................................. 14
3.2 国金证券概况 ........................... 14
第4章 哈佛分析框架在国金证券的运用 ..................... 16
4.1 国金证券的战略分析 ........................... 16
4.1.1 宏观环境分析 ....................................... 16
4.1.2 SWOT分析 ............................... 20
第5章 结论与展望 ......................... 48
5.1 结论 ............................... 48
5.2 不足之处 ................................ 50
第4章哈佛分析框架在国金证券的运用
4.1国金证券的战略分析
在进行财务报表分析之前，通过对企业的外部宏观环境、中观行业以及自身优缺点的全面分析，了解公司所处于的环境和自身的特点，更加立体全面的展现企业的全貌，掌握一些对企业经营发展会产生重要影响的非财务信息，有助于更好地科学有效的对企业进行会计和财务分析。
4.1.1宏观环境分析
经过改革开放40多年，我国经济实现了令世人瞩目的发展成就，为实现全面建成小康社会和消除绝对贫困打下了坚实的物质基础。经过全国各族人民的一道努力，国内人均GDP在2020年实现4382美元的成绩。然而，这一成就的实现主要是通过高投入、高能耗，在以牺牲自然环境作为代价的方式换取经济的发展，显而易见这种发展方式存在对经济的可持续发展的很大弊端。对此，我国经济要实现持续平稳较快发展，迫切需要转变新的经济增长方式，必须要走集约型发展之路，合理充分使用调配我国有限的自然资源和资本资源，其中资本市场的发展是否充分和完善决定着我国资本资源能否高效率的充分利用。我国的证券市场在经历了四十多年的发展之后，现在已经成为了我国市场经济发展体系当中重要的组成部分，其发展对我国经济发展产生的作用不言而喻。证券公司是资本市场的主要参与者，在此我们对证券公司的经营管理研究对资本市场的繁荣发展而言是有重
