5.1.2 会计方面存在的问题
通过会计分析可以看出，JZ 能源采用信用销售的商业模式，导致赊销较多，JZ能源的应收帐款回收周期变长，回收效率降低，坏账比例也随之增加。应收帐款的质量水平明显下降，说明 JZ 能源对应收帐款的相关制定与执行存在一定的问题，企业回款能力不足，导致企业经营存在较大风险。
5.1.3 财务方面存在的问题
通过债务结构分析可以发现，2019 年，JZ 能源流动负债占总负债的 65.7%，流动负债规模较大。通过上文分析可以看出，应收帐款和存货的规模也较大，占用了大量的资金，不利于资产的流动。而流动比率和速动比率常年在 1 左右浮动，在流动性较为紧张的情况下，JZ 能源的盈利能力欠佳，财务杠杆水平居高不下，偿债主要依赖于外部融资，进入了借新债还旧债的恶性循环，深陷资金困境，财务具有较大风险。
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第六章 结论与展望
6.1 研究结论
鉴于哈佛分析框架更能真实的反映企业的经营业绩，弥补传统财务分析的不足，本文选取哈佛分析框架对 JZ 能源进行财务分析。从战略、宏观环境的识别出发，基于 JZ 能源 2015-2019 年的财务数据，对 JZ 能源企业进行战略、会计、财务以及前景四维度的综合分析，剖析企业利润动因及风险，评价企业盈利能力，发现问题并给予对策建议。基于此次分析得出如下结论：
在战略层面，煤炭行业在国家积极调控政策的带动下，形势开始出现了好转，但仍然面临经济下行的压力，煤炭行业对环境的过度污染也导致绿色能源替代的呼声愈演愈烈，以及整体技术开发创新能力不强，导致煤炭行业存在一定风险。煤炭行业的进退壁垒大，潜在竞争者威胁较小，但行业内竞争激烈，进口煤挤压市场，购买者议价能力强。JZ 能源要在较大波动的煤炭市场发展，需要更为精准的制定战略目标，采取主动措施去应对。
在会计层面，主要选取 JZ 能源的应收帐款，存货及固定资产，这三个在总资产总占比较大的会计科目进行分析。2019 年企业执行新金融工具准则并未对 JZ 能源的财务状况造成影响，企业选择的会计政策与会计估计都符合企业准则要求，披露的会计信息质量较佳。但在对应收帐款项进行分析时，发现企业面临应收帐款回收难的问题，导致企业经营存在较大风险。企业需要采取有效的催款措施，做好监督工作，降低企业坏帐损失的风险。
参考文献（略）
