3 XD 公司概况及财务风险控制现状............................... 17
3.1 P2P 行业发展现状.............................. 17
3.2 XD 公司概况.................................... 18
4 XD 公司财务风险分析与评价........................... 29
4.1 XD 公司财务风险分析..................................... 29
4.1.1 资本风险....................................... 29
4.1.2 流动性风险.............................................. 30
5 XD 公司财务风险控制存在的问题................................... 49
5.1 贷前审核信用分级模型辨别能力差..................................... 49
5.2 第三方担保机构与公司存在关联关系........................... 49
6 加强 XD 公司财务风险控制的措施建议
6.1 应对资本风险的防控措施
6.1.1 提高资本充足率，降低杠杆率
就实缴资本杠杆率的控制而言，杠杆率降低的方向主要有两个：第一是保证实缴资本的充足，第二是控制贷款发放量的限度。由于平台资本金无须偿还，具有可以承担经营风险的特质，所以通常情况下实缴资本越多，平台的运作就会越安全。从 2018 年起，行业内部不断有公司增加资本投入，譬如，名列第 8 与第 9 的小赢网金与玖富普惠大幅增加实缴资本的背后，都是为了实收资本杠杆率能够达标。据统计，到 2018 年末，排名前 10的 P2P 公司中，大部分的实缴注册资金都在 1-2 亿人民币范围内，最高达 20 亿人民币的是人人贷公司，而 XD 公司自建立以来，实缴注册资金一直没有变化，为 3 千万人民币。但是 XD 公司目前的注册资金根本覆盖不了平台如此巨大的业务群，需要公司借助实缴注册资金的增加，来扩大借款量规模，从而使杠杆限额问题得到妥善解决。通过发放贷款向借款人收取服务费是 XD 公司收入的主要来源之一，因此，大幅减少贷款发放量无疑是不可取的行为。公司应当以现有实缴资本为基准，合理控制业务范围，确定借款数额和借款期限[48]。当待收余额过多时，可以选择适当减少新借款人的借款额度或缩短其借款期限以避免产生过高的财务杠杆率，从而引发资本风险。
6.1.2 引入非关联第三方机构担保
对于第三方担保机构，XD 公司选择了非融资性的担保公司。担保公司包括两种，一种是融资性担保公司，这种公司的主营业务是个人贷款、企业融资等，注册必须要满足两个条件，首先是实缴 5 千万元资本，其次是获取监管部门审批通过的经营资格，并且接受金融办等机构每年的审批。另外一种是非融资性担保公司，这种公司的主营业务包括工程担保、资金过桥、合同履约类担保等，直接向工商部提出申请便可进行登记。其中不乏有些非金融性担保公司本身运营就存在问题，注册资金属于过桥资金，根本无能力为其它公司提供担保。前者与 P2P 公司的业务性质更相符，公司日后可考虑和融资性担保公司合作。此外，重要的是在引入第三方担保的同时，要尽量避免与本公司属于同一控制人、具有关联方关系的第三方担保机构，杜绝内部操作的想法，使信息更加公开透明。
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7 结论与展望
7.1 研究结论
在互联网金融的驱动下，P2P 行业的发展也得以保持强劲势头。与此同时，各种潜在的风险也逐渐浮现。本文以 XD 公司 P2P 网络借贷财务风险管理为研究对象，XD 公司是一家发展势头良好的 P2P 网络借贷公司，其用户近年来的注册数不断增加，成交量也连年上升，知名度不断提升。深入分析了目前 XD 公司面临的财务风险以及其财务风险控制存在的问题，进而提出对策建议。本文得出的研究结论如下：
第一，P2P 企业面临的财务风险是多方面的。对 XD 公司来说，实缴资本杠杆率过高或第三方担保未落实会引发资本风险，平台借借贷产品的期限错配会形成流动性风险，还有因低信用客户群体占比重高导致逾期率上升而形成的资产质量风险；此外，获客成本与推广费用过高也会引发盈利性风险，所有这些因素相互影响与作用，共同制约着企业的发展。
第二，尽管 XD 公司的平台在行业网站的 P2P 平台综合评价指数中名列前茅，并且在财务风控方面投入大量人财物力，然而仍存在一些问题，主要表现为：贷前信用评级模型辨别能力差、第三方存管账户存在漏洞、第三方担保与公司存在关联关系、销售费用管控不合理以及对内部员工监督管理不善。
第三，针对 XD 公司面临的财务风险，提出了加强财务风险控制的措施建议，公司应更多地从提升资本充足率，落实非关联第三方机构担保来控制资本风险；通过完善现有信用分级体系、减少低信用等级贷款发放量以及加强业内合作建立征信系统来应对资产质量风险；对于流动性风险，采取减少接待资产期限错配和存管向托管转变的方式来控制；采取丰富产品构成，提供咨询服务以及控制广告宣传费用支出，重视线下渠道获客措施来控制盈利性风险。
参考文献（略）
