5.1.1.2融资渠道得以拓展，流动性困境暂缓
资金需求量大，融资渠道不畅通是大股东高比例进行股权质押的原因。碧水源融资约束的缓解得益于国资纾困以来，通过给予资金，财务性支持及为碧水源提供增信，在短期内增强了碧水源的现金能力，向外部融资机构传递企业资金偿还能力较强的积极信号。国资纾困后，碧水源发行债券利率持续降低,2021年11月18日碧水源发行第二期短期融资券，发行金额7亿元，票面年利率为4.59%，相较于2017年的6.5%，2018年的5.28%，债券发行利率创历史新低。此外因为有了国有企业背景，银行贷款审批也更容易，贷款利率有所下降,融资成本降低。
第六章结论与展望
6.1结论
“融资难，融资贵”是民企在发展道路上遇到的主要问题，在债务融资渠道受阻的情况下，民企往往会选择股权质押的方式获得筹资，但在2018年，经济增速加速回落，金融“去杠杆”政策对资金流动性冲击的集中爆发以及中美贸易摩擦升级等内忧外患的影响，A股投资者情绪普遍悲观，市场估值全面下滑，股价的全面下跌造成之前企业质押的股权爆仓，在这种情况下，政府提出建立民营企业纾困基金，旨在借助国有资本进场的方式来促进民营经济发展。本文基于上述背景，分析碧水源引入国资的动因并分析引入国资带来的影响得出以下结论：
第一，民企引入国资的动因主要是由于在发展的过程中，忽视了风险，造成了企业的财务困境，引发了财务风险，为了保障企业恢复正常经营，不得不寻求纾困。在企业财务危机爆发时，难的不是融资贵，而是融资难。民企融资一般分为外部融资和内部融资，在面临财务风险时往往更需要外部融资，外部融资又分为间接融资和直接融资。间接融资对银行的依赖程度较高，但银行由于民企的信息不透明，信用观念淡薄等因素影响往往不愿意向民企施贷，而且在危机爆发时，银行由于审批手续等流程问题，也很难短时间内给予民企贷款，弥补民企的资金缺口。直接融资在外界环境动荡，民企又面临财务风险时往往不被市场投资者看好，也很难筹到资金。而国资纾困可以短时间内给企业注入资金，缓解企业的资金压力，同时民企还可以借助国资背景拓宽融资渠道，降低融资成本，高效率的化解财务风险。碧水源基于“财务风险＋业务布局”的考虑，引入国资，摆脱困境。
第二，民企引入国资确实能在短时间内缓解企业财务压力，改善企业发展状况。民企和国企双方在共同制定适应双方的发展策略后，如果民企可以合理科学的运用契机，国企竭尽所能的帮扶民企。那么民企引入国资理论而言可以取得长期良好的发展。从本文的分析了解到，碧水源无论是之前引入国开创新还是后期引入中国城乡短期内都起到了正向的作用，国开创新给碧水源提供了一系列资金帮扶，助力PPP项目的发展。中国城乡的加入给碧水源带来充足资金的同时也带来资源，双方先后联合中标了哈尔滨城镇污水等多个项目，并且总集团中交还帮助碧水源拓宽海外市场，同时碧水源还积极与中交旗下子公司进行业务合作，拓宽净水器的销售市场。
参考文献（略）
