本文是一篇会计论文，本文依托信息不对称理论、利益相关者理论、三重底线理论，采用案例研究法和比较分析法，整理对比国内外主流ESG评级体系，以2021年WindESG评级排行榜上所有A股上市公司中唯一获得AAA评级的环旭电子为例，分析环旭电子股份有限公司ESG信息披露的动因、过程、影响、优点和不足。
1绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
中国证监会于2018年9月30日颁布了《上市公司治理准则》，要求企业披露环境、社会责任、公司治理等信息。时隔两年，习近平在联合国第75次会议上宣称中国将不断努力推进实现“双碳”战略目标。为做好碳达峰碳中和工作，中共中央、国务院随后于2021年印发相关文件。随着“双碳”战略的实施，ESG越来越被资本市场所关注，并逐渐形成了一种投资理念。
ESG，即环境、社会和企业治理的英文简称，它是关注企业环境、社会和治理成效的投资观念和企业评估指标。企业的ESG表现体现了企业注重履行社会责任，提高可持续发展能力。ESG的信息披露日益引起世界各国的重视，这主要是由于大量的投资者对ESG的了解，尤其是国际投资者的关注。ESG可以帮助投资者避免由于忽视环境、社会和公司治理等因素而导致的风险，从而得到更多的投资者认同，促使公司主动披露ESG信息，持续努力改进提高披露质量和水平。
企业的决策、经营、管理等活动都可能对环境和社会造成危害。通过ESG的信息披露，公司的风险规避管理能力得以提高。ESG可以使上市公司在环境、社会、公司治理等领域内准确识别各种风险和挑战，从而在公司、环境和社会三个层面上建立起良好的互动关系，从而促进公司的长远发展。为增强利益相关者对公司可持续发展的信心，ESG评级体系应运而生。通过深入持续践行环境、社会、公司治理，可以提升公司的价值。
1.2文献综述
1.2.1国外文献综述
（1）CSR与ESG。上个世纪末，经济社会给环境带来消极影响，消费者对环境问题愈发关注，愈发青睐环境友好型企业。许多学者对ESG的起源进行了研究。KevinMoney,Herman Schepers[1]（2007）认为日益变暖的气候、逐渐枯竭的自然资源、恶劣的工作环境以及公司的负面消息，都使社会对公司的环境、社会和治理表现的期待越来越高。ESG随之应运而生。2004年，联合国首次提出ESG的概念。这使得更多的人关注社会责任，并鼓励公司为满足社会需求而采取行动。Baldini M[2]（2018）研究发现ESG与企业社会责任一脉相承，ESG源于CSR。通过执行CSR，公司可以对环境、社会和治理方案进行评估，从而为社会创造价值。ESG可以让企业更好地与本地机构建立新的联系，并且更好地理解新顾客所关注的问题。
（2）ESG披露与评级。国际上ESG信息披露起步早、更成熟，各国对ESG信息披露不断加强要求、完善相关法律法规。国外学者因此展开ESG披露现状的研究。许多国家已经出台了ESG报告标准和框架。虽然各国的要求不尽相同，但都日趋严格，ESG的信息披露内容更系统、全面，ESG披露框架和披露体系日益完善。不少学者十分关注ESG信息披露的质量，认为应将信息披露的合法合规性置于首位。Sassen R[3]（2016）研究了信息披露的合规性和监管机构的作用，企业在对外披露ESG信息时，首先要关注的问题就是信息披露是否符合当地的法律法规，是否符合监管部门的要求。监管机构应指导企业披露非财务信息，严格实施过程监察，增加上市公司信息披露的认识和能力。Halbritter G,Dorfleitner G[4]（2015）同样认可监管在ESG信息披露过程中起重要作用。Nielsen[5]（2012）指出，投资方和监管部门都对企业信息披露的重要性表示了广泛的认同，信息披露的重要性直接关系到公司的信息披露质量。学者们普遍认为ESG信息披露是评级的基础。ESG评级方法可以衡量企业的责任水平和风险，GRI指引是应用最广泛的。
2 ESG信息披露的概述
2.1相关概念界定
2.1.1 ESG
从狭义上说，ESG是一个核心框架、评估体系或方法，在某一特定的专题中对问题进行分析和探讨；从广义上说，ESG是一种价值观念，即一种追求长远价值的投资观念。2004年，联合国第一次提出了ESG的概念。从企业的视角看，ESG是履行环境、社会和治理责任的核心框架，是评估环境、社会和治理风险的有效方法；从投资的视角看，ESG是一种以环境、社会、治理为核心的非金融业绩为核心的企业价值和风险管理方法。ESG是一种有效的手段，它既能赋予企业增强长远可持续发展的能力，又能引导其在较长时期内获得积极的回报。广义上说，ESG是一种能够协调经济、环境、社会、治理多方面可持续发展的价值观念，是一种以长远价值为追求的投资观念。总而言之，ESG是一种新兴的信息披露方向、评价标准和投资观念，它关注企业环境、社会和治理绩效。
同类概念比较。在类似的概念中，ESG已经完全与可持续发展的理念相结合，但是，可持续发展更偏向宏观，ESG更偏向于微观；CSR是企业ESG的先驱，它更多的是定性和一般意义上的实体公司，而ESG则更多的是定量的，还与投资有关；绿色金融和ESG相比，聚焦于环境领域。
可持续发展。世界环境与发展委员会在《我们共同的未来》的报告中为可持续发展下定义，即“既能满足当代的需求，又不会危及后代满足其需求的能力”。可持续发展目标（以下简称SDGs）是2015年可持续发展的一个阶段性目标，其目的是从2015年至2030年全面解决社会、经济和环境问题，并将其转变为可持续发展之路。SDGs是一种能够引导企业可持续发展的工具和手段。
2.2 ESG相关基础理论
支撑ESG的三大理论为可持续发展理论、经济外部性理论和企业社会责任理论。可持续发展理论介绍了从以人为中心到以生态环境为本的理念的转变。经济外部性理论主要启示我们生态环境是产权界定不清晰的公共物品，因此政府干预管制有重要意义。企业社会责任理论主要分为股东至上主义和利益相关者主义两大流派。前者不断式微，后者渐受欢迎。后者的相关研究中，弗里曼对利益相关者下定义并分类，后续针对企业社会责任的边界，卡罗尔提出企业社会责任金字塔理论，埃尔金顿提出三重底线理论。笔者在上述研究的基础上，增加了对信息不对称理论的阐释。
2.2.1信息不对称理论
信号传递是为了处理信息不对称的情形。在市场经济中，不同的人对有关信息的认识不一致，在时空上也有一定的差别。处在优势地位的人通常掌握了充分的知识。相比之下，信息相对匮乏的人就会陷入劣势。
非对称性是指不同的当事人所掌握的资料差异较大。公司经理掌握公司的内部管理信息，对公司的经营和发展状况有一定的认识。若出现回避重要数据、忽视重要数据、数据造假等问题，则投资者将不能真正理解公司的实际状况，从而使其操纵股市。由于信息非对称性，上市公司可以通过内部交易达到一定的目标。
3 环旭电子ESG信息披露的现状 .......................... 24
3.1 环旭电子概况 ................................. 24
3.2 环旭电子ESG信息披露动因 ........................ 25
3.3 环旭电子ESG信息披露过程 .............................. 27
4 环旭电子ESG信息披露的评价 ............................ 40
4.1 环旭电子ESG信息披露的优点 .......................... 40
4.1.1 信息披露制度不断完善 ............................ 40
4.1.2 不囿于单一的ESG指引 ................................. 41
5 环旭电子ESG信息披露的启示与建议 ........................... 47
5.1 环旭电子ESG信息披露的启示 ............................ 47
5.1.1 按照统一的可持续发展报告指引披露ESG .......................... 47
5.1.2 扩大ESG信息披露的覆盖面 ......................... 48
5环旭电子ESG信息披露的启示与建议
5.1环旭电子ESG信息披露的启示
5.1.1按照统一的可持续发展报告指引披露ESG
按照统一的可持续发展报告指引披露ESG可增强报告的可比性。在安永公司的《公司报告调查》中，绝大部分投资者认为，公司应该按照一套全球统一的标准来公布ESG表现，而接受调查的企业管理者中，持同样观点的人数占比较低，这表明，公司低估了投资者想要通过统一的标准来提高报告的可比性的需求。增强ESG报告的可比性的一种途径是根据权威的统一标准编制报告。GRI标准被认为是公认的可持续报告指南，是迄今为止最具代表性的指南。公司应当遵守最新颁布的标准，并参照经公认的可持续报告标准编写报告，这将有助于提高ESG信息披露的可比性和透明度。GRI已经在2021年10月进行了修改。经修正，GRI首次将应对公司的可持续影响进行适当的审查，这是首个将这一主题列入公开报道的准则。我们建议，参照GRI标准制定ESG报告的公司，应事先做好充分的义务和人权的披露工作，以配合修改后的报告条款。另外，企业应当按照行业标准，公开行业特殊的ESG资讯，并更有针对性地披露。举例来说，GRI为石油与天然气行业出台特定指引。在制定ESG报告时，油气公司可以参照上述行业的具体指导方针，以便在有关各方对公司的可持续机会和风险进行评估时，提供最有意义的资料。为提高ESG报告的可信度和可比性，建议企业在遵守现行法
