震荡市中的“懒人理财法”——基金定投
1．背景资料
如果说2006年股票型基金的表现可以用“惊喜”两个字形容，2007年则是“惊险”，2008年更是变成了“惊恐”。在这样的市场里，基金投资变得更加艰难。
随着基金投资的广泛开展，普通投资者对基金定投有了更多了解，然而细细品味之下，定投有着深刻的投资魅力。举例说明，如果1990年一次性购买了“日经指数”基金，长期持有17年至2007年，这笔投资仍会有60％的亏损，但如果本金并不是在1990年一次性投入的，而是在17年里平均每个月定期定额的投入，那截至2007年这笔投资不但不亏损，而且还能盈利1.8％，为什么在完全相同的市场表现形态下，投资的本金和时间一致，而最终的结果却会如此巨大的差别呢？原因很简单，就是因为资本市场永远是波动、震荡运行的，这就给投资者带来了摊平机会的机会。
面对2008年以及2009年至今的剧烈震荡的市场格局，如果仍采取前两年的基金投资策略，一次性大举建仓并长期持有，可能会在短期内损失惨重。如果“追涨杀跌”追求“低买高卖”的波段操作，又承担着巨大的“择时风险”。
面对跌宕起伏的市场，更重要的也许不是投资的技术，而是投资的心态，一次性的投资固然爽快利落，隐含的却是大风险，采用定投方式分期投入、缓慢建仓，虽然磨人却能细水长流聚沙成塔。
2．基金定投的特点
所谓基金“定额定投”指的是投资者在每月固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。
选择基金定投是既操作简单又能分散风险的策略之一。单边上扬、单边下跌、震荡上扬、震荡下跌4种典型的市场类型中，除在单边上涨市场中定投的回报率比一次性投资略差外，其他各种类型的市况下，定投的收益多会高过一次性投资。
长期投资省心省力
一般而言，基金的投资方式有两种，单笔投资和定期定额。基金“定额定投”是投资者在每月固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。由于基金“定额定投”起点低、方式简单，所以它也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。
基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本，因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。
在海外成熟市场，有超过半数的家庭购买基金，而他们投资基金的方式大多数都采用定期定额投资。不过，这种投资方式需要经过一段时间才能看出成效，最好能持续投资5年以上。一项统计显示，定期定额投资只要超过10年，亏损的几率接近零。
积少成多复利增值
许多基金经理表示，工薪阶层以“定额定投”方式购买基金的最大好处是“小投资实现大收获”。比如，每月投资1000元，按8％的平均年收益率计算，投资者连续投资5年，其资金总额将达到7万元左右，比同期同档次定期储蓄和国债收益都要高。
其实，基金定投最大的优势就在于它的复利效应。从投资学角度看，资金经过长时间的复利，累积的效果非常明显。资料显示，英美股市的长期平均年报酬率高于8％，平均成本法和时间累计可使投资者获得可观的回报。
基金经理认为，以“定额定投”方式购买基金适合以下三类人群。一、工薪阶层。“手头闲钱不多，却要在未来应对大额支出”，这是很多人都会遇到的问题。比如年轻的父母为子女积攒未来的教育经费，中年人为自己的养老计划存钱等。由于可以积少成多、起点也低，定投可谓是这类人群的投资首选。二、想投资但不想冒太大风险的投资者。主要是指既害怕股市风险，又对其他投资方式不够了解，投资能力不强、期望稳健型投资的人。三、职场新人。定投有助于培养投资习惯，特别适合刚刚踏入社会、积累比较有限、把投资当作末位问题看待的年轻人。定投不仅能为他们搁置起来的一些小钱找到出路，而且能帮助年轻人改变大手大脚的消费习惯。
远离误区巧避风险
基金定投是一种较为合理的理财方式，它不仅考虑了市场环境的因素，更重要的是考虑了个人及家庭多方面的因素，包括生活目标（买房买车）、财务需求（给孩子教育费用和养老）、收入和支出（采用每月扣款的方式）。投资者可以根据自己的经济状况和家庭需求来选择期限，从而更好地进行理财规划。
3．讨论问题
（1）谈谈你对基金定投的理解？是否愿意采取这种投资方式？
（2）试分析基金定投在中国的适用性和选择依据。
